“又涨了?!昨天你还说xx%，今天就变了?”消费者和做贷款的工作人员一样，对最近的大幅快速加息势头有点措手不及。电话那头失望和沮丧的情绪，让对话变得沉闷和紧张。利率的突然上涨把抢offer的激烈程度推向了高潮。拿到贷款预批的消费者如果无法在利率锁定期完成交易，则锁定的利率就会作废。眼看着利率每周攀上一个新台阶，很多消费者夜不能眠。

　　最近固定利率的上涨势头让很多消费者大吃一惊。很多新移民甚至从还未遇到过加息的情况。然而，浮动利率不仅按兵不动，而且标价越来越低。笔者最近一周接到的垂询电话中，除了“浮动还是固定?”这个老话题以外，又新增了一个问题“浮动利率什么时候涨，能涨多快，多高?”根据五大商业银行最新的利率趋势预测，央行隔夜利率将在2011年底达到2.5%至3.5%的水平。各家商业银行的看法如下：

　　BMO: +3.00%

　　CIBC: +2.25%

　　Scotia: +2.75%

　　TD: +3.00%

　　RBC: +3.25%

　　综合一下不同看法，商业银行普遍认为在19月之后，央行利率上涨2.75%，达到3%。按照这个预测，如果商业银行跟随央行同步调高P值，届时，P应该等于5%。

　　什么时候开始上涨?五家主要商业银行的看法比较接近：

　　BMO: July 20

　　CIBC: July 20

　　Scotia: June 1

　　TD: July 20

　　RBC: July 20

　　到2010年底，央行利率，或者说浮动利率中的P能涨多少呢?根据彭博资讯的调查，经济学家普遍认为将增加1.75%，即，P值将达到4%。

　　固定利率的涨幅和速度，在过去两周里，消费者已经领教了。5年期政府债券收益率从3月29日商业银行加息开始，到4月14日发稿时止，又攀升了0.22%，达到3.12%的水平。根据历史数据统计，5年期按揭贷款固定利率与政府收益率之间的差值在1.4%-1.6%。因此，目前的5年期按揭贷款固定利率应该在4.5%-4.7%左右。但由于竞争的关系，消费者能够得到的实际折扣利率依然低于这个水平。五家主要商业银行在对政府债券走势的预测中，普遍认为，一年后，5年期债券收益率水平将达到3.75%至4.1%的水平，相应地，5年期按揭贷款固定利率将达到5.13%的水平。

　　如何“预测”都是根据历史经验做出的。然而，现实和未来却充满不确定性。本文试图解说金融机构对经济以及利率走势的一个大致看法，虽然有具体数字，但只能作为参考。

　　已经选择了浮动利率的借款人，可以参考一下利率走势，根据自己的实际债务承担能力算出一个“止损点”，及时将浮动利率贷款转为固定利率贷款。鉴于目前的固定利率依然低于历史平均水平，建议支付能力较平稳的家庭，选择相对保守的固定利率。

　　作者: 红雨