下半年楼市暴跌股市暴涨

　　文/诸葛永斌

　　近期我国政府公布的一系列让房价“退烧”的严厉政策，其效果已经不言而喻。而多数的购房用户已经发现，此政策相比较2008年的政策其反应速度不可同日而语。而反观股市的行情，反应速度远超楼市。最近股市的一系列做空行情已经提前让楼市下降预期超过了30%。所以，楼市下半年的下行空间已无悬念。

　　楼市下滑将会演变为暴跌，其主要支撑就因为股市将会暴涨。

　　原因很容易理解，因为楼市下滑后很多炒房、炒楼的投资资金都会转移到股市中。相信多数人是这样猜想的，其实远没有这么简单，股市的暴涨将是我国经济改革到今天的一个必然结果。下文中，将用多部分的文字来阐述因果关系中的这个“因”。

　　回顾一下历史，不难看出，我国从股市开始时其定位就与各国不同。我国股市的最主要目的是解决经济改革中遗留下来的坏账问题。而国企兼并、重组每一项都需要大量的资金介入。央企都很赚钱，可为什么分红确很低呢?其实就是因为企业之间盘根错节的问题太多，能公布给广大股民看到的信息都未必是真实的信息，这是因为腐败因素做到了无法替代的作用，愚民政策可能是我国政府的管理默契。随着股民的知识普及率提升，股民的要求与诉求也越来越多，这极大的促进了我国证监会提高管理的素质与能力。而今天我们回过头去看，证监会的管理能力还是有了很大的提高。上市公司的财务报表也越来越真实，这正在朝良好的方向去迈进。

　　如果去看一些表面现象，一定会很难在股市中找到投资规律。因为那些表象就是用于欺骗你的肉眼。否则，可能你早就赚到钱了。我们回想一下，经济好转的时候，我国股市却大跌，经济面不好的时候股市却大涨。这样的现象，在我国股市中简直数不胜数。

　　股市最有利的工具有几项：

　　一、 为企业提供融资平台。

　　二、 为国家增加税收。

　　三、 拉动消费需求。

　　这三点看似简单的本质问题，但在我国根本得不到正确的体现。尤其是第三条，拉动消费需求，这项本来是股市对国家经济最重要的一条，却在我国的作用太小。这原因归根结底就是由于监管不力造成了。

　　监管不力造成股市成为赌场。

　　企业本来的任务是经营而不是赢利。这句话看起来互相矛盾，但其实却是其最大的问题所在。企业经营需要做很多事情，吸引人才、研发产品、市场推广。而吸引人才又包含了员工培训、研发又包含了提升产品质量、市场推广又包含了市场营销、市场战略。我们试想一下，如果一个企业专心用于经营上，其赚回的利润就平均可以分配给很多人，这些人又可以用报酬进行消费。而这些人群的消费又会产生新的需求，从而让企业拥有更多的投资环境。这样才能进入良性循环。

　　可由于监管不力。上市公司的资金很多用于股市楼市投机，这样的资本经营人力开销是非常低的。一个基金经理，带几个人操作上亿的资金的现象比比皆是。他能带动的价值能有多少?和上述的企业带动的产业价值又有多少呢?

　　就是这样的问题，才导致了企业拥有了可以减少投资的情况下获取更多利润的机会。所以，投资产业热情就被打击了。

　　既然是这样，为什么又不能监管太严呢?其实问题也很简单，因为我国上市公司中国企市值占了多数，而这些国企对于证监会而言，是太难管，有的时候也不敢管。我国市场经济是以政治稳定为基础的。任何时候都要服务于政治的需要。

　　中国是一个相对权利集中的国家，集权模式下最容易培养两种思考方式：垄断与霸权。在这种占据主流权利人的思考方式中，我国各行各业就出现了繁多的复杂问题。

　　看到这里，相信大家对为何形成中国的股市特点有了一个基本概念。接下来，我们需要了解这特色股市今年为什么要发威了。

　　2010年，我国一季度GDP增速再次走高。这看似健康的基本面，为何在股市中得不到体现?其实原因很简单，就因为去年我国大量投入资金用于抢救我国的GDP增速。而今年的资金投放一度收窄，而通胀预期不断加大，加息预期成为了悬在股市上的一把剑。资金投放一度收窄，那下半年的经济就一会下滑。

　　读者也许会问，既然GDP要下降为何不让房地产再使劲上涨呢?如果那样的话，我国的经济不是就健康了吗?房地产行业是一个吸引消费的黑洞，其增长的房屋价格的速度，远远超过了我国经济上升的比例。如果任由房地产行业继续暴涨，那我国用于经济发展的资金就会通过银行渠道全部进入房地产领域，我国民背负着几十年的高负债，就彻底毁灭了我国的消费能力了。一旦消费能力占GDP比例从当前的25%下降到某低点，房地产行业也会停滞不前，房地产行业发展一旦停止也就是我国经济崩溃的日期。所以，我国政府才在消费还有一定GDP贡献比例的时候，及时采取措施刹住投资、投机之风。让房地产行业步入健康发展，原有的以房地产行业作为经济发展的模式，已经走到了尽头，房地产行业带动经济的发展模式，将会作为历史封存在我们的记忆中。

　　房地产行业下滑，对我国经济的影响。

　　也许用影响一词有点乐观，但笔者觉得用这个词比较贴切。

　　你一定听说过类似“房地产行业直接关联60个行业，房地产一倒其他产业都将受到波及”，“房地产行业不能下滑，否则银行就会面对大量的呆坏账”“房地产行业一倒，银行跟着倒闭”这样的言论，但笔者认为，2008年这些话都是对的。但是2010年说就错了。

　　房地产2008年确实是上述情况，因为我国没有其他经济的拉动，那个时候是所有的行业几乎都受到不同程度的冲击，尤其以制造业为主。所以2008年，我国房地产万万不能倒。如果倒下对我国各个行业经济都将是致命的打击。但是2010年，情况已然不同，今年我国其他行业的经济由于我国政府的经济刺激措施，已经得到大幅度缓解有些行业甚至出现高成长。而此时对房地产开刀，是近些年难得的良机。

　　政府对一线城市的高房价动手，而没有对其他的60个行业动手的证据，可以从今年大量建立保障性住房上得到线索。2008年的房地产下滑，买房人观望的最根本原因是没有大量的保障性住房可选择购买。所以，购房用户持币观望，等国家鼓励房地产行业拉动消费的时候，这些资金就都进入了房地产市场。可今年不同的是，国家提供了大量保障性住房供给，这就在商品房下滑的时候，同样保证购房数量。如果保障性住房大量上市，由于价格低廉，可以释放出购房者大部分可消费资金。这样也可以把对60个直接关联的产业损失降至最低。

　　房地产价格降价，最害怕的是地方政府。

　　由于前几年的卖地财政，很多地方政府都过渡依赖于土地。这些土地通过地方融资平台找银行进行抵押。贷款来发展经济，然后再拿地再融资。所以，这样的结果，让我国地方政府出现了大量负债。而如果房地产价格一旦下滑，这些负债将会让银行重新评估风险，很可能停止对地方政府的融资支持。

　　如果地方政府融资平台的资金来源断流，那将引发地方政府的债权危机。这有点类似希腊的债务危机。那样，要不中央提供资金弥补，要不就是让银行大量印刷钞票进行补洞。

　　但是，前提是中央也没有那么多的钱来填补地方政府的资金缺口，如果印刷钞票进行填补，那通货膨胀必然增长超出社会承载力量。看来这条路是行不通了，那就只有一条路可选了。

　　从股市平台进行融资。

　　我国现在经济中有一个中坚力量就是我国傲视全球的——高存储率。

　　在央行收紧了各个银行的投资资金之后，健康资金就剩下我国民的存储资金了。要想控制通货膨胀，就不能不紧缩资金，要控制资金，又要给企业和地方政府继续融资。那就非股市莫属了。

　　就以目前的股市做空行情面前，如果大规模进行补血，其后果不言而喻，股市一路下滑，其融资夙愿也难以完成。所以，股市必将被某种意愿主导其进行高速增长，只有达到2006-2007年的暴涨局面，才能让社会资本放弃一切的加入。而一旦股市大规模增长，房地产炒房的资金就会大规模变现进入股市，这样就会引发下半年房地产房价的暴跌。投资人的心理，不是说我赔多少就会出来，而是遇到另外一个赚钱的方法后，原来的资本才会立刻退出，股市就是一个验证的理想场所。否则，股市也不会有那么多人从高点被套到低点还没有出货的情况了。

　　所以，目前的房价下跌，只是一个开始。好戏还在后头，因为股市的上升通道一旦开始，房价定然会加速下滑，而众多的投资客，也会尽快低价抛售自己手中的房产加入炒股大军。

　　基于以上分析，下半年股市将暴涨，房价将暴跌。分析内容只希望提供给读者从一些其他视角观看与思考，并不作为投资建议。