銀行實施低利率的目的是刺激顧客借錢，銀行的顧客群可以分為三類，個人，企業與政府(包括國家政府與地方政府)。

個人借錢或為消費，或為投資。作為個人，能夠用貸款投資的項目基本上就是房地產。如果想借錢炒股，銀行大多會拒絕。而購房的話，利率的低迷是房價高企的決定性因素。如果除去自住房，投資房產的個人會根據購房價與租房價的比例來決定投資。如果經濟環境不佳，空置房產的風險就會加大。過了臨界點，利率再低也吸引不了個體炒房客。

企業貸款是為了擴大生產規模或進行技術換代。企業向銀行貸款與否，取決於對產品銷售狀況的預測。如果銷售前景不景氣的話，利率再低的貸款對企業的運作還是負擔。

而政府卻與前兩貸款者有着本質上的差別。政府貸款的首要目的不是投資，而是維持支付公務員的俸祿，社會保障的負擔，和償還舊債的利息。因此政府的債務就像雪球一樣越滾越大，而低利率可以使它輕鬆還掉以前的債務。

這個現象先在日本出現，慢慢擴大到北美和西歐。我們能夠看到的一個普遍現象就是股市和樓市的高漲伴隨着公共債務的劇增，至於這個巨大的泡沫是否會破裂，何時破裂，誰也說不上來。