2014年，我國共實現全行業對外投資1160億美元,如果加上第三地融資再投資，對外投資規模應該在1400億美元左右。這個數據大約比我國利用外資高出200億美元。這意味着，2014年我國實際對外投資已經超過利用外資的規模,已經成為資本的淨輸出國。在中國的對外投資項目中，最為引人注目的當屬高科技領域裡進行的各種併購，來自華爾街的新聞報道，日前由神州龍芯、中芯國際、創投等組成的中國財團擬併購美國AMD，這將是繼阿里巴巴在美國上市後，中國資本走出去的又一重大事件。

AMD簡介

AMD成立於1969年，總部位於美國加利福尼亞州桑尼維爾，公司專門為計算機、通信和消費電子行業設計和製造各種創新的微處理器、閃存和低功率處理器解決方案，其在CPU市場上的占有率僅次於Intel，堪稱世界級的高科技公司。近年來，AMD在Intel的打壓下屢屢處於市場劣勢，產品市場占有率急劇縮水不足22%，多次陷入財務危機。其2014年經營業績再次表明AMD有陷入財務困境的可能，AMD管理層被迫在全球裁員15%並大幅減少員工福利來應對即將到來的危機，新上任的華裔CEO蘇姿豐（LisaSu）多次在公開場合表示希望通過併購重組等手段引入戰略投資者來充分改善AMD目前的困境。

長期的經營不利導致AMD股價持續走低多年，其市值已不足20億美元，甚至不如中國一家普通房地產公司的規模。AMD的困境側面反映了美國IT業的衰落，在本月，IBM裁員8000人以削減10億美元支出，其服務器業務也將賣給中國的聯想集團。

AMD和神州龍芯牽手多年

其實早在2003年12月，為了對抗來自Intel的競爭壓力，AMD和神州龍芯合資設立了研發中心，多年的合作為此次跨國併購提供了得天獨厚的條件。長期研究AMD發展趨勢的華爾街專業人士Barnes認為，AMD在財務上的捉襟見肘相對於中國資本在各種項目上動輒數百億的豪爽投資，投入中國資本財團的懷抱無疑將幫助AMD獲得新生。市場人士擔憂這次併購能否順利通過美國政府部門的審批，曾在美國高盛工作多年的投行專家Menuhin表示，這種跨國併購對於華爾街來說司空見慣，2005年5月1日，正是在華爾街投行機構們的協助下，中國聯想耗資23億美元順利收購了IBM的PC業務，對華爾街而言，只要價錢合適，沒有做不成的交易，對AMD和Loongson（龍芯）而言，這是一種雙贏的選擇。

目前正值中國大力發展芯片製造業的產業投資戰略期，神州龍芯併購AMD無疑將整體帶動中國在CPU領域的研發能力。

綜藝股份聯袂中科院，龍芯產業化發展加速

北京神州龍芯集成電路設計有限公司(簡稱神州龍芯)，是由中國科學院計算技術研究所和江蘇綜藝股份有限公司（600770）等公司共同投資創辦的，一家專門致力於開發、銷售具有自主知識產權的龍芯系列微處理器芯片以及相應產品的高新技術企業，由中國科學院計算技術研究所所長李國傑院士擔任董事長。

近年來以科研院校為核心的國資系在高科技產業化領域運作頻繁，如中科院旗下中科曙光新近登陸創業板。

公開資料顯示，神州龍芯為中科院控股，綜藝股份持股32%，屬於國資系中科院國有資產背景，而神州龍芯的第二大股東綜藝集團實力雄厚，擅長於產融結合，在資本運作方面有豐富的經驗，也非常熟悉海外併購業務。此外，其與清華大學共同投資的綜藝超導在高溫超導領域取得重大突破，其高溫超導產品在4G、衛星通信、量子通信和軍工雷達遙控領域獲得廣泛應用，根據其企業戰略規劃，預計有望在2015年實現IPO。

神州龍芯併購AMD，或將創造海外併購新模式

近年來，我國企業對外直接投資保持快速增長態勢。2002年我國對外直接投資為27億美元，2013年這一數字已增至1078億美元，短短12年時間增長近40倍。同時，我國的對外直接投資流量連續兩年列世界第三位；對外直接投資存量超過6600億美元，列世界第十一位。

我國在對外投資領域的改革邁出大步，確立了“備案為主、核准為輔”的管理方式，除敏感國家（地區）和敏感行業外，一律改為備案制，大大提高了企業境外投資便利化水平。此外，在加強政府間合作，推進境外經貿合作區建設，推動集群式“走出去”等方面也取得進展。2015年，亞洲基礎設施投資銀行開張在即，絲路基金也為對外投資企業帶來重大利好。

隨着我國進一步推進確立企業對外投資的主體地位，更多釋放企業境外投資的活力，對外投資還將保持高速增長，神州龍芯併購AMD是實現跨越式發展的海外併購模式，中國“走出去”也將進入轉型升級、提質增效的發展新階段。