美國國債就是凱恩斯大坑， 凱恩斯大坑曾經幫羅斯福救了美國， 也幫助希特勒成為世界公敵， 可見凱恩斯大坑藥效強大。 可是， 凱恩斯大坑越來越大， 變成黑洞了。 當前狀態下不加息則美元被拋棄， 加息則凱恩斯大坑吸力越來越大。 能解釋日本中國為啥在美國看似蒸蒸日上的經濟面上拋棄美國國債嗎？

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美國將會付出最為沉重的代價  （2018-09-07）

自進入2018年以來，美國國債便被眾多國家拋售，而且拋售的幅度還不小。

6月份，美國財政部的數據顯示，今年4月，美國的前十大“債主”中，只有巴西和開曼群島沒有減持美國國債。

美國的第一大“債主”中國，以及美國的第二大“債主”日本，在4月間分別減持了58億和123億美元，除此之外，英國、印度、加拿大、韓國、墨西哥、瑞士、愛爾蘭等國亦在減持之列。

其中，俄羅斯更是一口氣拋售了手中一半的美國國債，“秀”的讓全世界為之側目。

而隨着時間流逝，這股針對美國國債的拋售潮，並沒有停止的意思。

8月份，美國財政部公布的最新數據再次顯示，在6月間，幾大主要持有國依舊在拋售美債。

中國，減持了44億美元，現持有1.1787萬億美元，為今年2月以來最低水平。

日本，減持了184億美元，現持有1.030萬億美元，為2011年10月以來的最低水平。

俄羅斯，今年3月還持有美國國債961億美元，但在連續數月的大幅減持下，其持有量已經跌至149億美元，創下11年來的新低。在美國國債前十大持有國中，現在已經找不到俄羅斯的名字。

那麼，為何世界各國當下都在持續拋售美債，就連美國的盟友都不例外？而這種拋售行為，又會給美國帶來何種影響呢？

在我看來，想要搞清上述問題，就必須先弄明白各國為何要買美債。

一直以來，在很多專家學者的口中，美債就是各國外匯盈餘的最好投資方式，只要買了美債，就可以最大限度的實現保值，甚至是增值。

所以在很多網友的心中，各國買美債就是為了“投資”。

但事實真是如此嗎？

其實，我們只要深入分析一下就會發現，“投資”絕不是各國買美債的唯一目的。

總的說來，世界各國買美債主要有三大動機。

第一個動機：輸誠。

二戰末期，美國不僅對日本進行過大轟炸，更是分別在廣島和長崎扔下了兩顆原子彈，造成了極大的人員死傷和經濟損失。

後來，出於圍堵蘇聯和中國的需要，美國又開始着手扶持日本。

不過如此一來，問題也就來了。

由於歷史恩怨的關係，一旦日本重新崛起，會不會“臥薪嘗膽”，並在未來反咬美國一口，那是很難說的。

雖然美國對戰後的日本，從軍事到政治，皆施以了閹割，但這些措施並不保險。看看一戰後的德國吧，同樣是被各種限制，各種閹割，可後來還不是說翻臉就翻臉？

所以對美國來說，為了保證日本不會在將來“反水”，最有效的辦法，就是用某種方式讓日本的利益跟美國的利益進行捆綁。也就是說，一旦美國倒霉，日本也跑不掉。

而美債，恰恰滿足了美國的這一需求。

原因很簡單。一旦日本大量買入美債，就必須為美國經濟的繁榮保駕護航，否則一旦美國經濟出了問題，那麼隨着美元大幅貶值，日本手中的大量美債，肯定要隨之大幅縮水。

換言之，從某種意義上說，美債就是一個美國區分“敵人”和“朋友”重要參照物。如果哪個國家在經濟繁榮時，對美債表現的“興致缺缺”，那麼美國勢必會認為這個國家對美國“不懷好意”，然後各種打擊限制。

同樣，如果哪個持有大量美債的國家，突然開始清空手中的美債，美國亦會將其視為“對手”甚至是“敵人”。

而以美國對世界的強大影響力，一旦在羽翼未豐之前，就被其各種打壓遏制，那麼對相關國家的經濟來說，毫無疑問就是一場災難。

事實上，除了二戰後的日本，改革開放之初的中國，蘇聯解體後的俄羅斯，都面臨着“美債”的考驗。如果當時不大量買入，那麼中國也好，俄羅斯也罷，都不可能在美國占據絕對優勢的情況下，獲得一個較為寬鬆的外部大環境。

第二個動機：制約美國。

現實生活中，由於欠債被敲詐勒索，甚至因此家破人亡的例子不在少數。由此可見，欠債的同時，而又沒有償還能力，是一件多麼可怕的事。

個人層面如此，國家層面其實亦是如此。

由於美國是眾所皆知的老流氓，很多國家為了自保，自然要留上一手。

有些網友或許要問：“有着全世界最強大的軍事實力，誰敢去招惹美國？人家美國就算欠了一屁股債，還不是照樣做大爺？”

在我看來，部分網友會有這種錯誤認知，其實是因為搞錯了一件事。

以美國的實力，確實沒人敢去逼債，甚至就算美國耍賴不認賬，別的國家也奈何不了他。

但是，大傢伙卻是可以不再借錢給他！

事實上，美國從來不是一個講信譽的國家，前腳給出承諾，後腳就翻臉的事，美國過去沒少干。

所以，此前一直“認賬”，絕不是因為美國擁有什麼“契約精神”。說的更明確些，只有選擇“認賬”，美國才能繼續從別國的手裡借錢。

眾所周知，自小布什發動伊拉克戰爭以來，由於花費太甚，美國便一直在舉債度日，而2008年金融危機的爆發，更是進一步加劇了美國的債務問題。

據統計，目前美國國債與GDP的比率是105 %，美國國債平均每秒增長1.7萬美元，甚至超過了一些人一整年的收入。

這意味着什麼？

這意味着美國現在就算把家底全都賠上，都填不平那個債務窟窿。在這種背景下，如果借不來錢，美國無疑將面臨破產危機。

而眾多手握大量美債的國家，恰恰有能力在美國的債務問題上落井下石。

至於落井下石的手段，主要有兩種。

第一種手段：在某些債務到期後，堂堂正正逼美國就範。

比如，2008年金融危機爆發後，美國為了度過危機，向其他國家兜售了大量美債，其中有很大一部分是十年期國債。

隨着兌現日期臨近，如果美國選擇兌現這些國債，那麼美國政府的財政壓力必然陡增，而為了化解這種壓力，美國只能進一步擴大借債規模。而這做法，又會進一步將債務問題推向深淵。

也正是基於這一點，很多專家學者都認為2019年前後，美國極可能爆發債務危機。

當然，美國也可以找各種理由賴賬，但正像我前面分析的那樣，一旦賴賬，由於信用破產，美國將很難再借來錢，這對需要借錢過日子的美國來說，無疑是一個巨大災難。

而想要化解這種危機，辦法其實非常簡單。

只要美國能夠“說服”那些握有大量到期美債的國家，將兌現後的美元再次購買美債，危機自然隨之解除。

對於那些實力不足的國家，美國固然可以用大棒“說服”，可對於那些能跟美國正面較量的國家，大棒註定不好使。而以美國的務實態度，當硬的不行時，他必然會客客氣氣跟你說事。

第二種手段：通過大量拋售美債，讓美國借不來錢。

路透社近日公布的數據顯示，美國財政部在7月發行了共計1700億美元的2年期、3年期、5年期、7年期、10年期和30年期的國債，但是外國買家只買下了其中價值165.7億美元的國債，這一份額創下了2009年來的最低水平。

在我看來，各國此前對美債的持續拋售，絕對是出現上述情形的重要原因之一。

一來，持續拋售意味着原來那些買債大戶已經不再買入；二來，這種拋售等於將國際金融市場中有意投資美債的買家提前收割了一遍。

大家可以試想，在這種情況下，除了那些鐵杆“美粉”，還有那些不得不交“保護費”的買家，美債怎麼可能還會有其他捧場者？

由此可見，由於自身經濟出了問題，大量持有美債，是能夠威脅到美國，並在關鍵時刻給予美國重創的。

第三個動機：為了投資。

由於美債具有很好的穩定性、流動性和獲利性，所以購買美債一直被認為是各國多餘外匯最好的投資方式。

不過，選擇美債作為外匯的主要投資方式，亦並非沒有弊端。

首先，如果美國敵視某個債主，那麼這個債主繼續買美債，無異於是給自己找麻煩。

以咱們中華家為例。

2008年，在嚴重金融危機的影響下，美國發行的國債數月無人問津。受此影響，美國高官紛紛訪華，以尋求中國的幫助。

最終，咱們中華家選擇救美國。並在隨後大手筆購入了數千億美元的美國國債。

可結果呢？

有了中國這個“世界經濟發動機”牽頭，市場很快就恢復了對美國經濟的信心。但隨着經濟漸漸走出泥潭，美國不僅沒有因為中國的雪中送炭而緩和跟中國的關係，反而開始變本加厲的針對中國。此後的“購島鬧劇”；日本突破和平憲法，解禁集體自衛權；還有所謂的“南海仲裁案”鬧劇等等，幾乎都能看到美國的黑手。

當然，這並不意味咱們做錯了。

事實上，當時的中國根本沒有太多選擇。

一來，咱們那時的經濟太過依賴出口，尤其是對美國的出口，所以美國經濟形勢越是惡化，對咱們就越不利。

二來，那時的咱們綜合實力依舊不足，在這種情況下，面對美國的求救，如果咱們選擇拒絕，那麼毫無疑問，美國肯定會把咱們恨到骨頭裡。

而美國作為世界霸主，其底蘊是非常深厚的，換言之，就算咱們當時不救，美國也能自己走出泥潭，只不過付出的代價大一些罷了。

所以，主動救美國，讓中美矛盾不至於太過激化，進而為我們贏得更多的發展時間，毫無疑問才是最佳選擇。

至於現在，則完全不同。

首先，我們的經濟發展模式，已經擺脫了太過依賴對美國出口的尷尬境地；再則，我們已然擁有了能夠正面跟美國較量的實力和底氣。

基於這兩點，咱們中華家現在會持續拋售美債，也就沒什麼好奇怪的。

如果真像某些學者和專家們預測的那樣，美國在2019年前後爆發了債務危機，那麼這一次，美國不狠狠割塊肉下來，就別指望中國還會像當年那樣救他！

再者，選擇投資美債，對某些國家來說並沒有好處。

在這點上，俄羅斯無疑是最大的那個典型。

近幾個月來，俄羅斯瘋狂拋售美債，幾近於徹底清倉。面對這種情形，很多網友都認為這就是俄羅斯對美國的報復。

不可否認，俄羅斯這麼做，的確有報復美國的用意，但是，我們只要再深入分析一下，就會發現俄羅斯其實是不得不這麼做。

至於為何會這樣，卻是要從2014年國際油價暴跌後，俄羅斯遭遇“股匯雙殺”說起。

明眼人都清楚，俄羅斯2014年所遭遇的“股匯雙殺”，根本就是一場由美國主導的薅盧布羊毛盛宴。

而這場薅羊毛盛宴，亦將俄羅斯經濟的軟肋暴露無疑。

簡而言之，由於擁有貨幣霸權的關係，美國對石油、天然氣等大宗能源商品不僅擁有定價權，更有能力人為製造這些商品價格的大幅波動。如此一來，在貿易收入主要集中於能源出口的背景下，美國隨時都可以用製造能源價格波動、經濟制裁等手段重創俄羅斯經濟。

而經濟一旦受到重創，盧布必然劇烈貶值，這又會為金融大鱷們做空盧布提供上佳機會。

像此前的8月初，由於美國對俄羅斯出台了新的制裁措施，俄羅斯便再次上演了“股匯雙殺”的慘烈一幕。

看到這裡，大家想必已能明白俄羅斯當下的困境了吧？

很顯然，只要俄羅斯的經濟還依賴能源出口，俄羅斯就很難逃過美國的黑手，而一次次的盧布貶值，又會成為金融大鱷們一次次收割俄羅斯財富的盛宴。如此惡性重複下，俄羅斯就算塊頭再壯，也遲早會被吸成干。

所以對俄羅斯來說，只要兩條路可走。

第一；通過示好，保證美國以後再也不會惡意針對俄羅斯。

這點顯然是不可能的。蘇聯剛剛解體時，俄羅斯不是沒有想過向歐美靠攏，但在歐美的眼中，顯然死掉的俄羅斯，才是最好的俄羅斯。

換言之，只要美國還是世界霸主，就算俄羅斯再委曲求全，都不可能換來美國的“真心”。

而“通俄門事件”的持續發酵，亦再次證明了美國國內“反俄羅斯”勢力的強大，連特朗普這麼強硬且特立獨行的總統，都只能選擇向他們妥協，更何況是其他人？

所以，示好這條路對俄羅斯來說，就是一條死路。

第二；徹底去美元化。

至於為何徹底去美元化可以杜絕金融大鱷們持續薅羊毛，這卻是要從“索羅斯們”做空某國貨幣的套路說起。

當“索羅斯們”準備做空某國貨幣時，他們先會從該國銀行借入大量該國貨幣。舉例來說，如果“索羅斯們”借入了100億該國貨幣X，歸還期限3個月，年借貸利息為4%。那麼三個月後，他們則必須持有110億X來償還貸款。

做完第一步，“索羅斯們”會將X拿到該國央行全部以1X=0.3美元的匯率兌換成美元。兌換後，“索羅斯們”將擁有100億X*0.3=30億的美元，以及100億X的欠款。

再接下來，由於某些原因，比如美國政府發動制裁，貨幣X開始劇烈貶值。而當貨幣X跌到谷底，比如原本1X=0.3美元，變成1 X=0.2美元後，到了還貸時，“索羅斯們”就會將持有的22億美元拿到該國央行，兌換110億該國貨幣X。

然後，“索羅斯們”再使用110億X償還銀行借款和利息，剩餘的8億美元就是其個人收穫。

實際上，“索羅斯們”賺的往往要比這更多，因為很多時候，他們會在貸款歸還期限還沒到時，便提前還上貸款，所付出的利息自然更少。

通過上面的例子，我們不難看出，只要俄羅斯央行還允許美元和盧布進行兌換，俄羅斯經濟的窟窿就不可能被堵住，所以，只有徹底去美元化，將美元排除在俄羅斯經濟之外，銀行最終不再吸納美元，“索羅斯們”用美元兌盧布匯率波動來套利的操作，才有可能被有效阻止。

所以，俄羅斯，還有伊朗這些能源出口大國，搞去美元化並非心血來潮，而是不這麼幹，那就是在給美國攢錢，不管賺多少財富，最終都會讓美國用美元霸權給收割回去。

而買美債，明顯是去美元化的反向操作，這對一個下定決心要搞去美元化的國家來說，不僅不利於技術層面的操作，更會在政治層面，讓國內的企業主和老百姓質疑國家搞去美元化的決心，進而嚴重損害政府的公信力。

當然，除了能源出口大國外，那些本國貨幣動不動就會因為美聯儲加息或者美國制裁等原因而劇烈波動的國家，同樣不適合購買美債。

比如不久前因美國征加高額關稅而貨幣暴跌的土耳其，就強硬表態要搞去美元化，並且持續大幅拋售手中美債

美國財政部此前公布的數據顯示，自2017年10月開始，土耳其持債規模就在迅速下降，8個月間從612億美元降至326億美元。此次更是跌出了33家主要持有者名單。

講解至此，各國當下為何要持續拋美債，答案其實已經呼之欲出。

我總結了一下，原因同樣有三個。

第一個原因：表達不滿。

以中日的拋售之舉為例。

雖然中國和日本在持續拋售美債，但拋售數額相對於兩國龐大的外匯儲備和美債總額來說，根本不算什麼。

所以，這種拋售在經濟層面的意義並不大，反而是在政治層面，有着舉足輕重的影響。

說白了，中國也好，日本也罷，都對美國當下的政策感到了不滿，如果美國不懸崖勒馬，那麼這種拋售行為勢必還會繼續。而正像我前面分析的那樣，一旦美債被慢慢清空了，中國和日本沒了掣肘，自然也不會再為美國經濟的繁榮保駕護航。

第二個原因：為了應對美元的強勢。

眾所周知，隨着美聯儲開始縮表操作，美元正變得愈發強勢，如此一來，很多國家都將面臨着巨大的貨幣貶值壓力。而如果不能保證本國貨幣的匯率穩定，那麼金融大鱷們就會利用這個機會去薅羊毛。

另外，由於美國的肆意妄為，世界經濟當下充滿了極大的不確定性，一個搞不好，就有可能發生世界性經濟危機。

在這種背景下，不管是為了穩定匯率，還是為了應對危機，都需要足夠的外匯儲備。

所以，現在很多國家都在加速把手中的美債賣出兌現。畢竟，國際金融市場能夠容納的美債流動性並非沒有上限，如果現在不抓緊兌現，那麼萬一危機真的發生，大家開始扎堆兌現，自家手裡的美債很可能就賣不出去了。

第三個原因：去美元化需要。

如前所述，俄羅斯、土耳其這樣的國家，在沒能力阻止美國通過“使壞”，進而讓本國貨幣對美元劇烈貶值的前提下，當下不搞去美元化，那就是在坐等美國來收割。

而放眼當今世界，要面對類似麻煩的國家還有很多。

比如南非。

不久前，剛剛搞完土耳其，特朗普就再次發聲，譴責南非政府正在“迫害白人農場主”。

毫無疑問，這就是美國很可能對南非發動制裁的一個明確信號。

大家可以試想一下，有了這麼明確的信號，金融大鱷們怎麼可能不聞風而動？

如今，在美國還沒發動正式制裁的情況下，南非貨幣便已暴跌10%，那麼未來呢？

當然，如果南非選擇給美國“跪下”，說不定此事還有轉機，但是，國家的尊嚴和利益亦必將因此嚴重受損。更為重要的是，一旦選擇“跪下”，就必然要繼續維護美元的地位，而只要還使用帶毒的美元，便意味着要一直活在美國薅羊毛的陰影之下，以後再想站起來就難了。

對於那些沒什麼追求的小國來說，只要美國始終強大，緊抱美國大腿很正常，可對於那些有理想，有追求的國家來說，又豈能容忍美國的金融剪刀一直懸在自己的頭頂？

所以，此次針對美債的集體拋售，去美元化訴求絕對是一個不可低估的誘因。

最後，咱們再來說說此次美債拋售潮對美國的影響。

首先，會進一步透支美國的國力。

眾所周知，現在的美國，就是靠舉債過日子，而美國借債的對象，又可分為國內和國外兩種。

而此次拋售潮的出現，意味着美國從國外借錢正變得越來越困難。如此一來，美國自然只能擴大從國內借錢的規模。

這對美國來說，註定不是什麼好事。畢竟，美國人民的錢也不是大風颳來的，現在美國政府從他們手裡把錢借來了，短期內再想借錢，顯然將非常困難。

如果在這個檔口，某些危機突然發生，美國又急需用錢，那就尷尬了。一方面，國外借不來錢；另一方面，國內無錢可借，美國會多難受可想而知。

換言之，美國擴大從國內的借錢規模，就是在削弱自己對危機的抵抗能力，就是如假包換在透支國力。

其次，會進一步削弱美國對世界的影響力。

參看前面的分析，我們不難看出，不管是出於投資目的，還是出於其他目的買入美債，都無可避免的要跟美國實現利益層面的捆綁。

由於擁有共同利益，世界各國便只能跟隨美國的節奏起舞，為美國經濟的繁榮添磚加瓦，否則一旦美國的經濟出了問題，受到傷害的不僅會是美國本身，更會是整個世界。

而集體持續拋售美債，就意味着世界各國在跟美國進行利益解綁。短期內，或許還看不出什麼影響，但時間一久，世界各國無疑將擁有更多的自主權和選擇權。

這對美國的全球影響力來說，顯然有着極其不利的影響。

看到這，有些網友或許要問：“既然有這些不利影響，怎麼不見美國採取行動予以阻止？”

在我看來，不是美國不想阻止，而是阻止不了。

歸根結底，此番拋售潮正是特朗普和他的“美國優先”主張引發的。畢竟，在損人利己，嚴重傷害其他國家利益的背景下，其他國家又怎會願意繼續買入美債，然後跟美國進行利益捆綁？

另外，在“美國優先”主張的影響下，製造業和美元必然加速回流美國，這又會在技術層面讓很多國家因為收穫美元的減少，以及支出美元的增多陷入“美元荒”，而沒有了足夠的美元，拋售美債換取美元也就不足為奇。

而讓特朗普放棄“美國優先”主張，怎麼看都是一件不可能的事。

所以，集體拋售美債的浪潮不會停止，相反，隨着支持率持續高漲，特朗普只會愈發堅定自己的“美國優先”主張，受此影響，世界各國對美債的拋售情形只會進一步加劇。

基於以上分析，我個人判斷，特朗普執政美國的這段時期，很可能是全球去美元化，以及美國世界霸權衰落最快的一個時期。“讓美國再次偉大”，亦很可能成為美國歷史上最具諷刺意味的一段宣言。

總而言之，特朗普或許能成就他自己的人生巔峰，但想要讓美國再次重回巔峰，他的路已經走錯了。不久的將來，美國絕對會為此付出最為沉重的代價！