按現在美國10年期國債平均收益率一般為3%-6%，高達21萬億美元的美國國債每年利息支出約1萬億美元，而美國現在每年的財政收入約在3萬億美元左右。據資料，2017財年，美國聯邦政府財政收入同比增加1.5%至約3.32萬億美元，財政支出同比增加3.3%至約3.98萬億美元。財政赤字占國內生產總值(GDP)比重從2016財年的3.2%上升至3.5%。也就是說美國每年財政收入與支出相抵後還在赤字，這些赤字除了償還部分債務之外，老債務仍在增加。

按正常情況，以美國現有年3萬億美元財政收入、不吃不喝全部用來償還債務，也得需要7年左右時間，這樣的話，政府會停止運轉，國內各項投資將走向萎縮，一切經濟活動將陷入停頓。可見，美國在短期內是無法償還21萬億美元的債務，而且每年發行新國債償還舊國債，美國政府永遠不可能償還21萬億美元的國債。

實際上，如果不考慮違約風險，只要能按時付利息，許多債的本金還不還真的不那麼重要。比如永續債，就可以永遠不用還本金，而這種債許多投資者還很喜歡搶購。英國1917年一戰時期發行的永續債都一百年了至今還在準時付息。當然這種永續債有一個霸王條款：發債人有權選擇任何時候全部償還本金。

為何說這種歸還本金的權力算霸王條款？前些年中國的一些銀行針對房貸有一個類似的逆向霸王條款：不容許貸款人提前還貸。為何債權人不喜歡提前還貸？因為提前還貸意味着債券持有人會失去預期的利息。提前還貸是房貸市場特有的一種“風險”，華爾街有一撥華人統計博士們就專門研發這種風險模型（prepayment 模型），這個小問題養活了不少華人數理學霸，這是題外話。

說了這些，主要就是為了解釋一個事：國債本金不還從來都不是一個問題。因為許多基金持有債券主要是為了要收穫利息，並不是急等着拿回本金。而債券到期後收回的本金也往往會繼續投入新的債券。若真需要收回本金，債券也可以隨時在市場上拋售。

比如中國持有1.2萬億的美債，為了維持這一規模，必須持續不斷地把收回來的本金拿出來去市場上補充購買美債。如果是永續債或超長期的百年債，就會省下不少麻煩。

那麼什麼時候需要關注債券的本金呢？一般就是債券違約風險增大的時候。所以更關鍵的問題是，美債違約概率有多大？

這個問題有兩種極端的說法，一個是美債即將崩潰違約，一個是美債永不會違約。即將違約的說法是可笑的，是對金融的無知說法。因為債券如果不需要顧慮支付本金可以一直展期，它違約的主要可能就是連利息也付不起了。但目前美國21萬億美債的利息支出每年僅有3、4千億，而美國政府每年的稅收約3.8萬億，遠沒有到負擔過重的地步，雖然有一些預測擔心美債規模會持續增長，但目前看不到會出現利息支付緊張的局面。

總之，美債還不還得了本金本身是個偽命題，至於其安全性，美債沒有違約的近憂，但也不是完全沒有遠慮。只是其風險目前來看還是極小的，除了網上一些人的臆測，和個別極端看法，目前的美債規模距離出問題的地步還有很大的距離，而要到問題真正無解的地步就更是遙遠了。

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本文提出的數字可能不準確， 美國國債21萬億， 利息5%的話會有1萬億的利息。 但是美國國債的利息可能只有3%左右。 所以， 國債利息可能是7千億。 與軍費相當。 但是利息與軍費加起來快接近美國年收入的一半了。 想想十分恐怖， 難怪美國的公路滿地坑也沒錢修了。   但是， 還有另外一個問題小編也不知道。 美國國債是不發利息的，國債是用折價來付利息， 也就是說利息是在國債到期兌現的時候才支付， 所以美國國債對經濟的壓力是以到期兌現來實現的。 每年國債兌現的數字可能真超過一萬億， 因為30年以前的國債利息很高， 這也是美國必須借新債還舊債，國債越來越高。 並且， 美國不可能把國債真的還上。