印度是個經濟學家太多的經濟平庸巨國，前總理辛哈就是牛津大學經濟學博士，1980年代當過印度中央銀行總裁，並主持印度在貨幣危機後於1991年施行的自由化計畫。

　　但是，出任總理後，辛哈卻無法主導政局，也缺乏人氣，一切政事都由國大黨領袖宋妮亞‧甘地主導。十年任滿，他承認自己很失敗。

　　「經濟學人」雜誌報導說，辛哈的接班人莫迪與他截然不同。莫迪過去12年治理親商的古茶拉底省，並形成一套經濟觀點。他曾研究新加坡和中國的發展，可是他覺得印度有不同的需求，必須在農業、小型工廠、全球企業之間保持平衡，「讓人力、機器和財力協同合作」。

　　他在古茶拉底省打造卓越政績後，現在面對治理整個印度的遠更艱難任務。他擁有的優勢包括行政能力很強，能夠控制自己的政黨，掌握國會多數席次，因此決策程序應該比較順利。

　　莫迪政府除了整頓當前亂局，也必須為印度擬定長期發展計畫。十年前印度似有與中國匹敵之勢，經濟成長率接近10%。但是，印度正陷於停滯性通貨膨脹，經濟成長率降到4%至5%；通貨膨脹率達到9%，而且還在上漲；工業生產節節下降，政府財務一團糟。

　　印度擁有使東亞國家邁向富強的要件：人口增加，儲蓄和投資率超過國內生產總值的30%，有助於興建工廠和道路，進一步提高經濟潛力。但問題出在人力和資本這兩大促進成長的基本要素部署拙劣。儲蓄率和投資率已經下降，兩者的分配也惡化。高通膨導致民眾搶購黃金保值，汲走可用以發揮生產力的銀行資金。政府官僚作風、槓桿融資過度、貪腐無能，都導致生產力最大的民營企業減少投資。

　　印度原來製造的經濟奇蹟已達到極限。雖然貧窮減少，並出現一些眩目的財富，可是整體經濟大致還很原始。基本設施比中國落後幾十年，與政府往來密切的工業陷入極度貪腐，過去五年付給政客和官員的賄賂估計達到40億至120億元。印度人民只有3%付所得稅，使政府財務有很大的缺口。

　　印度的工作約有90%是非正式的，造成廣泛貧窮。農業處於封建狀態，糧食供應不足導致價格高漲。印度有意走向工業化，可是製造業只提供15%的國內生產總值和11%的工作，而且比率正在下降。印度的5000萬名製造業員工，絕大多數在沒有電力的地方工作。盧比貶值使印度民眾雖然繼續工作，財富卻沒有增加。

　　充滿氣魄的莫迪可能比任何人更能夠推動投資和消除停滯性通膨。他上任第一個月必須先加強總理辦公室，並促使各方合作推動各種停滯的計畫，尤其是公路、鐵路、煤炭和天然氣計畫。

　　上台第一季他必須對付引發通膨的急遽擴大財政赤字，延緩施行上一任政府在下台前通過的福利計畫。在任第一年則必須穩定印度腐朽的銀行體制和遏制通膨，對付官僚體系和勢力強大的企業家。這將對莫迪的決心構成嚴酷考驗。

　　他如能通過這些考驗，將使民心大振，促使企業家踴躍投資，兩年內經濟就可能接近發揮潛力。

　　在長期方面，他必須把印度的成長率提高到接近10%，並確保經濟成長開始製造優質工作。此外，印度自1947年獨立以來，從來沒有出現過預算盈餘。要解決財政問題，必須擴大稅收，讓政府能夠興建更多基本設施。政府官僚體系也需要改革，包括縮減部會。

　　另一個大問題是莫迪能否把印度變成勞力密集生產作業的全球中心。日本、南韓和中國都藉著讓農民進入工廠創造龐大財富，而印度正處於延續這種路線的最佳時機。中國工資節節高漲，盧比又在貶值，使印度勞工更有競爭力。

　　不幸的是，外國生產業對印度不太感興趣，本國生產企業也寧可使用機器也不用人。莫迪信任的經濟學家認為發展製造業仍然重於一切，並寄望印度在10至15年間，取代當今中國的地位。

　　莫迪能否做到這點？許多工廠發現要獲得土地、人力和能源非常困難，而這三者受制於法規、官僚、既得利益和貪腐。要革除積弊，必須徹底改變已忘記如何務實做事的國家觀點。

　　莫迪說，他當初接管古茶拉底省的經濟時，「我覺得發展空間無窮無盡」。印度現在也需要類似的雄心壯志。