穆迪近30年來首次下調中國主權信用評級，令中國吸引外資進入國內金融市場的難度加大，同時強化了市場的一種普遍觀點，即中國需要採取更多措施來解決債務水平持續攀升和經濟增長放緩的問題。

穆迪投資者服務公司(Moody's Investors Service) 27年以來首次下調中國主權信用評級之後，中國加大力度吸引外資進入國內金融市場的努力可能會變得更加複雜。

穆迪周三下調中國評級之舉也強化了市場的一種普遍觀點，即中國需要採取更多措施來解決債務水平持續攀升和經濟增長放緩的問題。

由於外匯儲備規模龐大且外債很少，中國幾十年來一直享有良好的信用評級。但分析人士稱，近年來中國國內債務快速膨脹（尤其是公司債規模），已達到開始侵蝕中國信用水平的程度，特別是在中國經濟增速料將放緩的情況下。

穆迪在下調中國評級時表示，預計未來五年中國經濟增速可能大幅降至接近5%的水平。2016年中國經濟增長6.7%，2010年時增速一度觸及10.6%的近期高點。

一些投資者稱，鑑於有較多證據顯示中國存在債務問題，此次降級算不上令人吃驚。其他人士指出，中國的新評級仍然為投資級，在發展中國家中排名靠前。此外，中國政府官員也對穆迪的評級方法提出了質疑。

不過一些分析人士稱，穆迪下調中國評級可能會促使中國更努力地去吸引國際投資者進入規模9.7萬億美元的中國債券市場。中國政府正寄希望於海外資本流入來抵消中國企業和投資者資本流出的影響。增加海外資本流入還將有助於提振人民幣。最近幾年，隨着中國人將更多資金存放在海外，人民幣承受壓力。

最近幾個月，中國央行官員與世界各地投資者會面，希望引起他們對中國金融市場的興趣。中國政府一直在向海外投資者（包括央行和主權財富基金）逐漸開放國內債券市場。但一些投資者稱，繁瑣的申請流程把許多想要購買中國債券的基金經理拒之門外。

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中國官員還遊說國際指數提供商，希望將中國資產納入指數。過去一年多，中國代表一直在爭取使中國債券納入廣受追蹤的摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)新興市場債券指數，但迄今尚未成功。

穆迪將中國主權信用評級下調一檔，從Aa3下調至A1。標準普爾(S&P Global Ratings)上一次下調中國主權信用評級是在1999年，惠譽國際評級(Fitch Rating)上一次下調中國主權債務評級是在2013年。

中國債務不斷攀升的問題早已引起國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)、世界銀行(World Bank)和國際清算銀行(Bank for International Settlements)等機構的關注，但一些分析人士暗示，穆迪下調中國評級將加劇外界對投資中國債市的不安。

康奈爾大學(Cornell University)教授、前IMF中國部主管Eswar Prasad稱，對投資組合經理而言，現在更加難以決定是否要進入中國債券市場了，因為大部分有關中國的評級似乎都在下行，表明風險在上升。

其他分析人士稱，外國投資者可能要求更高的收益率，從而彌補中國信用評級下調帶來的影響。

降級消息公布後，中國股市周三早盤一度承受拋壓，上證綜指盤中跌幅超過1%，不過隨後回升，基本上擺脫了負面影響。

中國債券市場反應平淡。分析人士稱，原因在於絕大部分中國債券都由境內投資者持有。根據中國央行的數據，截至3月底，境外投資者在中國境內債券市場的持有比例約為1.5%。

分析人士稱，境內投資者不太可能因評級改變而拋售所持債務，而這一市場上為數不多的境外投資者都着眼於長期。因此，面對評級機構對其信用風險的評估，中國市場所受影響較小。這一點也限制了周三的評級行動對其他新興市場的影響，這些新興市場的外匯和債券漲跌不一。

安本資產管理集團(Aberdeen Asset Management)的投資組合經理Kevin Daly表示，中國信用評級遭下調並不會改變投資者看待中國市場的方式。安本在其亞洲投資組合中持有中國債券資產。

Daly表示，中國債券市場體量龐大且評級相對較高，最終許多外國投資者都希望參與到這一市場中來。

凱雷投資集團(Carlyle Group, CG)聯席創始人David Rubenstein表示，公司正增加在中國的投資。該公司過去四年平均每年在中國投資10億美元。他還稱，幾年前美國評級也遭下調，但這沒有阻止他們在美國投資。

中國財政部稱，穆迪周三下調中國評級是採用了不恰當方法，且高估了中國經濟面臨的困難。

穆迪在其信用分析報告中寫道，中國地方政府和部分國有企業所持的債務相當於間接主權債務，因為中央政府可能會為這些債務提供支持。這類債務相當於中國國內生產總值(GDP)的114%。

而中國官員表示，按照中國的法律，中央政府對地方政府和國有企業發行的債券並不承擔責任。

穆迪的主權債務分析師Marie Diron稱，下調中國評級還反映出穆迪認為中國償還越來越多債務的能力被削弱。

然而，中國政府不同意上述觀點。中國政府今年採取了一系列措施和監管手段來放慢借貸步伐，其中包括提高短期利率、抑制房地產市場的投機活動。穆迪認為這些都是積極舉措。

不過，這些舉措引發的市場波動凸顯出中國政府面臨的束縛：過快去槓桿本身可能會造成不穩定性。中國銀監會審慎規制局局長肖遠企本月早些時候曾表示，絕不能因為處置風險而引發新的風險。

公司債在中國債務總規模中占比最大，相當於GDP的164%左右。中國政府多年來實施的寬鬆貨幣政策和大舉財政支出導致公司債激增。這些債務助長了鋼鐵、玻璃等行業的過剩產能，導致無法償付利息的殭屍企業數量增多。穆迪周三還下調了26家中國國企的評級。