過去不到一個星期，股市連續下滑，道瓊指數從最高點已下跌9.1%。今後股市總反彈與下跌將會交相出現，最後結果如何尚不得而知。

股市自2016年起就已逐步偏高。儘管美國與世界的經濟正在回暖，各種股市指標在過去兩年一直在增長，未曾有超過5%的正常下調。不少投資者們因種種原因以為換了世道，股市只會漲漲漲，忘記了過去血流成河與屍橫遍野的歷史故事。

根據股市的重力原理，只漲不跌不可能持續很久，該來的總是要來的。在這種情況下，一有風吹草動（包括利率與通脹的微幅增長），都會引發羊群效應，股市下跌10-15%可說是水道渠成，熊市（下跌20%或更多）的可能性也在增加。

有經驗的投資者自2016年中就開始逐步增加現金儲存的比重，到現在至少應占總投資量的10-20%。一旦出現熊市，這些現金就起到非常重要的作用，正所謂Cash is king。朋友，您準備好了嗎？

韞棟砳

2018-02-06