深圳商報

油價仍是共同應對目標歐元區美國形勢樂觀亞洲還需提防禽流感

編者按

2005年，正在漸漸走向尾聲。這一年，全球經濟共同經歷了高油價帶來的痛楚，同時，他們還有各自的難處：亞洲國家經濟面臨的威脅是禽流感疫情；而內需不振一直是歐元區經濟的難題；美國因颶風襲擊而損失慘重……這一年，也有一些國家經濟發展表現搶眼，日本在泡沫經濟解體之後，結束了長達十多年的調整，開始走上良性發展之路；印度正在成為繼中國之後吸引外資的投資熱土。

2006年，全球經濟會遇到什麼樣的困難，又會帶來什麼樣的希翼？讓我們共同展望。

歐元區經濟增長明年有望提速

受高油價和內需不振的影響，歐元區經濟在2005年重返低速增長的軌道，今年經濟增長率預計將由去年的2.1％猛降至1.3％。不過，由於下半年歐元區的消費和投資漸趨活躍，明年的經濟增長有望提速。據歐盟委員會估計，明後兩年歐元區經濟增長率可望分別達到1.9％和2.1％。

內需不振一直是歐元區經濟的難題所在。不過，隨着歐元區企業盈利能力的增強，投資在今年下半年出現了明顯的復甦跡象。特別是企業經過數年的投資停頓，也需要重新更新生產設備，更何況目前歐元區仍享有因低利率帶來的融資成本較低的優勢。

相對於投資的活躍，歐元區的個人消費則失色不少，明年的增長率將只能達到1.6％。不過，就業水平的提高、股市和房價上升帶來的財富效應將保證個人消費不會出現低迷不振的情形。由於內需趨旺，進口增長，對外貿易在歐元區明年經濟增長中的貢獻率將有所下降。

在預測歐元區經濟明年增長趨勢時，有兩大利好因素需要考慮：一是歐元區失業率穩步下降，二是歐元區寬鬆的貨幣政策。此外，儘管歐洲中央銀行在12月1日將基準利率由2％升至2.25％，但同時也發出了近期不會再次升息的信號。與美國和其他工業國家相比，歐元區融資成本較低的優勢仍很明顯。

歐元區經濟增長的風險則主要來自於捉摸不定的高油價和世界經濟的整體失衡。由於歐元區各國對石油的進口依賴度高達七成以上，油價上漲的負面影響是不言而喻的。值得慶幸的是，高油價對歐元區經濟的衝擊不如預計的強烈。但是，由於油價極易受到地區安全局勢和天氣等因素的影響，明年油價猛漲的可能性也不能完全排除，這將成為歐元區經濟的一大隱憂。

美國經濟“家底”厚實上漲無憂

美國經濟今年前三個季度按年率計算分別增長了3.8％、3.3％和4.3％，第四季度增速估計也在3％至4％之間。權威機構預測，美國經濟增速今年將明顯低於去年，明年與今年相比還將有所放慢，但仍屬強勁之列。

今年以來，美國經濟在油價上漲、利率上升和颶風襲擊等帶來的壓力下實現較高增長率，凸顯適應性和抗衝擊能力強的特點。很多人曾擔心經濟增長進程會因高油價衝擊而發生重大改變，但經濟結構變化、勞動生產率提高、美聯儲提息以及油價上漲對消費的影響受到進口廉價商品抵消等，使得美國經濟對高油價吸收能力提高。

展望2006年，仍有一些不確定因素可能影響美國經濟增長前景。一是利率趨向。目前看來，未來利率的上升壓力仍比較明顯。一旦油價繼續攀升或是其他對經濟可能產生重大影響的情況發生，那麼，利率趨向及其對經濟的影響問題就會變得更複雜；二是油價走勢。雖說高油價對美國經濟的損傷力已不像過去那麼強大，但經濟增速放慢無疑與油價攀升密切相關；三是住房市場前景。美國住房市場近年來一直處於火爆狀態。隨着美聯儲不斷提息，住房抵押貸款利率逐步上升，住房市場也開始顯露降溫跡象。因此，住房市場對明年美國經濟增長的支持作用恐難與過去幾年相比。

此外，還有一些較長期風險因素將對美國經濟發展產生影響，如經常項目赤字和財政赤字等。雖然如此，美國經濟明年的增長前景還是比較樂觀的。今年以來，占國內生產總值2／3的個人消費開支以及企業固定資產投資的增長速度與去年同期相比相差不大；11月份新增就業數已經恢復到了颶風襲擊前的水平，失業率保持在5％；金融市場表現仍較平穩；價格上漲壓力有所加大，但通脹預期仍得到較好控制。如果用格林斯潘的話來說就是：美國經濟的基本面是堅實的，仍保持着很大的前進動力。

亞洲經濟油價和禽流感是兩大威脅

2005年，亞洲國家經濟繼續增長，經濟增速有望達到6.5％。但是，高油價引起的通貨膨脹以及利率上升等因素影響了今年本地區的經濟增長，並可能在明年繼續產生負面影響。

展望2006年，高油價仍是影響亞洲經濟增長的主要因素。亞洲開發銀行認為，雖然亞洲國家經濟對油價上漲有一定的適應能力，但如果油價繼續高企，投資和消費將會受到較嚴重影響。許多亞洲國家已開始因高油價而面臨財政和社會壓力。因此，如何進行必要的宏觀經濟調整和提高能源使用效率是許多亞洲國家面臨的緊要任務。

另外，亞洲國家經濟面臨的另外一個威脅是禽流感疫情。到目前為止，有關專家認為禽流感對亞洲國家整體經濟造成的負面影響很小。但亞行專家指出，禽流感疫情如果不能及時得到控制，將給亞洲國家的經濟造成嚴重損失。