駁美國國債價格上漲，中國購買美國國債賺錢之說　

hwd99　

看到網上有人宣揚近期美國國債價格上漲，中國購買美國國債賺錢了。這種說法，不是無知，就是在誤導。中國購買美國國債，只有虧多虧少問題，不可能賺錢。　　

國債價格是國債未到期之前通過轉讓兌現的價格。國債到期必然能夠兌現，而且收益由購買時承諾的國債利率決定。　　

購買美國國債是否賺錢不是由美國國債價格決定的，而與美國國內通貨膨脹率有關。膨脹率大於國債利率，必然虧本。這是對個人來說的，對中國國家來說，即使美國國債利率大於美國通貨膨脹率，例如大1％，也很難說賺了。國家購買美國國債的美元外匯由外來美元投資和國內貿易順差兩部分。　　

對於外來投資美元來說，投資者使用這些美元換來人民幣在國內投資，也許獲得10％利潤，甚至100％利潤；而國家拿對應的美元只賺1％，能算得上賺了？國內搞優惠招商引資政策，給予外資超國民待遇，國內賺錢機會都被它們首先拿走了，它們通常都賺了很多，中國拿着這部分美元，只會虧本。　　

對於貿易順差來說，同樣不應購買美國國債。一方面國內建設需要資金（實際需要的是建設物資），國家出口目的是換取自己建設需要的物質財富，不是為了不斷貶值的美元（30年來，美元貶值至少10倍）。另一方面，我國積聚的大量美元等外匯無法使用。其主要原因包括：第一，國內老百姓收入低，沒有消費能力，從而不能使用美元進口物資到國內。進口消費品市場已飽和，進口生產設備或生產線，同樣無法使用，因為同樣這些生產線生產的產品沒有市場。第二，優惠吸引外資，使國內有限市場讓給國外，搞來大量美元廢紙存放在手上，由於不斷貶值，只好購買美國國債，能夠獲得國債利率，比單純放在手上貶值好的。但是，這種招商引資，帶來的惡果是國內購買力不斷下降，因為被國外資本家拿走的利潤越來越多，國內老百姓購買力越來越低。我國長期以來，老百姓消費比重占gdp越來越低，遠遠低於發達國家和世界上絕大部分國家，目前僅36％，低於美國一半以上，就是具體體現。　　

國家發展經濟，必須在生產能力增長的同時，同步增加消費，保持生產和消費平衡。否則超過消費能力的生產能力必然倒閉或用於出口換取不斷貶值的外國貨幣。國家外貿應進出口平衡，因為出口是為了進口短缺的商品，不是為了不斷貶值的外國貨幣。　　

正確的方法是提高國內老百姓收入，提高國內購買能力，從而加大進口，同時逐步減小出口，減小儲存外匯。　　

參見：　　

http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/224617.shtml