上周股市一掃愁容，經過一輪快速反彈，道瓊斯指數回升至10,000點上方。一些利好的公司利潤消息和就業數據小幅改善令投資者得到所需的鼓勵，結束了持續兩周的大幅調整。

　　上周道瓊斯指數漲511.55點，至10,198點，漲幅5.28%。標準普爾500指數漲幅更大一些，為 5.41%，漲55.35點，上周五收盤至1077.93點。納斯達克綜合指數漲104.66點，至2196點，漲幅5%。

　　市場的大部分熱情來自於道富銀行(State Street Co.)和三星電子(Samsung Electronics)等公司利好的業績。這或許意味着本周開始的第二季度業績報告期可能會達到分析師的美好預期。華爾街預計第二季度公司利潤將平均增加27%。

　　據湯森路透(Thomson Reuters)美國公司收益研究主管John Butters稱，儘管股市波動，利潤預期在最近數月並未有太大改變。4月1日時，分析師曾預計第二季度公司利潤將增加22.7%，5月底時預期值提高至 27.7%。自那以後，分析師僅僅小幅下調預期值至前文的27%。

　　按照分析師的預測，未來四個季度還會延續好時光。華爾街預計第三季度利潤增長25%，第四季度增長33%，之後分別增長13%和20%。總的來說，這意味着標準普爾500指數今年每股利潤將達到82美元，明年達到96美元，超過三年前創下的88美元的前紀錄高點。

　　最新的市場調整表明投資者對此類樂觀預期有很大的懷疑。在某個時候，這樣的懷疑將是正確的，但現在可能為時過早。Butters稱，過去兩三個季度的趨勢顯示利潤預期較高的公司數量超過正常水平。

　　標準普爾指數市盈率清晰地表明了投資者的不確定性，目前市盈率為12倍，低於過去五年14倍的平均數。如果未來數周企業的首席執行長們確認經濟和商業繼續改善，即便幅度很小，也將令那些預計二次探底的人士被證明是錯誤的，上周的上漲行情將不會是曇花一現。

　　Wells Capital Management首席投資策略師James Paulsen認為，就業狀況將對下半年股市表現至關重要。首次申請失業救濟人數如果降至400,000人，市場將上漲，如果維持現有水平，標準普爾 500指數將可能回到1,000點。

　　Paulsen認為前一種情況將會勝出。他稱，經濟增長更快，創造就業速度也比前兩次復甦要快，而且利潤回升這個創造就業的基礎已經有了。

　　Paulsen表示，過去一年，私營行業中單個就業崗位對企業利潤的貢獻增長35%-40%。這是過去60年的最大增幅。當勞動力價值大幅增長之際，公司的首席執行長們將會增加僱傭人數，因他們對增加利潤的渴望超過了對未來的擔憂。

　　技術分析諮詢公司Lawry Research總裁Paul Desmond稱，雖然數據一直有一些不祥之兆，但仍是絕對向好的。上周的市場走勢表明調整已經結束，現在仍處於牛市之中。

　　Desmond 通過觀察股票需求來確定市場方向。自4月份以來，他發現需求擴大，上漲股票數量增加而下跌股票數量減少。

　　雖然由於對沖基金和電子交易員不斷進出市場，波動性可能會更大一些，但股市上漲趨勢可能將延續一段時間。牛市已經進行了一年半，現在還沒有見頂的早期跡象。因此Desmond認為牛市仍將運行一年半或兩年時間。