最近美元指數得了腹瀉，挺不住了，不過這對於原油等大宗商品及黃金而言卻是利好。

　　在QE2前後的一段時間內美聯儲大講美國最值得擔憂的是通貨緊縮，通貨膨脹的威脅不值一提。

　　從Economic Cycle Research Institute的長期數據來看，之前美聯儲低估了的通貨膨脹將成為遏制美國經濟和市場的一個主要力量。大宗商品通脹和能源通脹將嚴重壓迫美國的廣義需求，Liquidity trap也會惡化。事實證明，QE沒有解決任何問題，只是推遲並放大了問題的爆發點。

　　我在和訊專欄《美聯儲QE就像注射海洛因》一文中指出：

　　聖路易斯美聯儲是這樣定義貨幣流動速度的：一美元用於購買GDP中最終產品和服務的平均次數。按照這個定義，美聯儲的貨幣寬鬆對經濟刺激的效率是越來越糟。自2000年以來M2流動速度一直處於下降通道。打個比方，QE就像注射海洛因，以前一針就High得不得了，現在打多了兩針都High不起來。