“天生不愛傾訴苦難，並非苦難已經永遠絕跡。”這是舒婷女士的小詩《惠安女子》的一句。這是中華民族的性格，被舒婷女士一語道破。30年前，當我們讀這首詩時，給我們帶來的是對生活的渴望和對理想的追求，現在，再來讀這首詩，真是感到莫大的悲哀。30年一晃就過了，人生苦短，哀莫大於心死。在這靜夜裡我們觀看外匯市場的一系列變化和資本運作的規律，我們會發現，所有關於貨幣的一切，都不利於中國，這才是我最為擔憂的。在這裡，我必須把這些感受告訴大家，一同等待這偉大的歷史的時刻的出現。

　　實力的博弈。

　　金融戰略，打的是實力，打的是現金。所謂現金為王，而不是債務為王。美國為這場金融戰略準備了十年，這十年，美聯儲一直在積蓄力量，只等這個歷史性的時刻來臨。十年磨一劍，亮劍只一回，所以這一回一定會驚心動魄，氣壯山河。可能在全球經濟史上都是一個經典的案例，值得後世傳頌。

　　將軍在臨戰前和元帥是不一樣的神情。元帥會看地圖，將軍會看沙盤。元帥抽煙，將軍喝酒。現在我看的是沙盤，喝的是白酒。在這沙盤上，兩軍對壘，劍拔弩張。所不同的是。美國亮的是肌肉，中國亮的是小雞。這個比喻儘管形象不一定讓我們的愛國賊們接受，實際上現實如此。我不是將軍，我只是觀戰者，是歷史的見證人。我將真實的感受這一切。

　　美國的銀行業和中國的完全不一樣。根據美聯儲提供的數據，2012年末，美國的銀行業存款規模歷史性地上升至9.243萬億美元，而同期銀行的放貸規模則下降至7.117萬億美元。而2008年雷曼兄弟倒閉當周美國銀行業存款規模數據為7.259萬億美元，4年增長近2萬億美元。這筆多出來的錢可以這樣分析：一是這四年正是美聯儲執行QE的四年，它的戰略意圖已經很明白，以一場次貸危機先是將美元釋放到金磚四國，現在已經將在全球的流動性逐步收回來了。二是這筆錢增幅最大的時候是2012年，約為1.5萬億美元，那麼說明一個問題，這個錢與製造業撤回來成等比例，2012年美國製造業撤回比例為39%，將近四成，那麼，還有60%在未來兩年全部撤回，那麼至少還有2.5萬億左右要回流，同時我們不妨這樣來看，中國主流經濟學家不斷在說外資沒有出逃，那麼，美國銀行多出來的天量存款是自己飛來的?不可能，恰恰從中國流出的美元最多;三是這筆錢是美元近四年利用美元儲備貨幣的地位，在全球各國賺的錢，也就是以錢生出來的錢。這是純粹的現金，這筆錢將成為全球資產泡沫破滅後，在全球有關國家收購核心資產的準備金。不過，也有人分析說，這是QE以來，美聯儲通過超額準備金、逆回購、聯邦銀行存款，加上其他聯儲負債等渠道向銀行系統注入了超過2萬億美元的流動性。這種說法也有可能，但是，據伯南克曾經表示，2012年美聯儲通過這些手段所賺取的利潤都交給美國財政部沖抵財政赤字了，一共只有2000億美元。

　　這種天量的存款在美國銀行業歷史上少有，準備幹什麼，當然我們應該很清楚。那就是，在國際資本發起貨幣戰爭後期，全球很多國家經濟杯盤狼藉之時，去全球各國收購優質資產，控制他國經濟的核心資產。當然，這一次的目標是中國和印度、巴西、俄羅斯等國。

　　在網上有這麼一條微博：美國搞垮一個國家的步驟是：1.先讓其私有化和市場化;2.引發通貨膨脹來激化這個國家的矛盾;3.讓這個國家資產價格跌得一文不值，再廉價買進其核心資產，在經濟上完全控制這個國家!這條微博怎麼越看越像是在說中國。究竟是不是如此，我當然不會下定論，不過，就我的感覺來講，這場貨幣混戰一定會來。而實力將決定一切，也就是說，到時候才能看出究竟誰能拿出最後一筆錢來。

　　如果最後一筆錢有人拿不出來，這場遊戲就會結束。

　　中國的實力。也許真不敢恭維，因為有人肯定會說中國不是有3.3萬億外匯儲備嗎?是啊。現在的問題是，這3.3萬億有多少錢是可以流動的呢?一旦貨幣戰爭開始，美聯儲可以隨時宣布凍結美國國債的發行或者流動，對外稱實行美國資產重置，那中國連拋售美國國債都不可能。美國在金融上不是傻瓜，我在前面講過了，這3.3萬億看上去是我們的外匯儲備，我們還是美國的債權人，這場金融風暴可能會改變這一切，可能我們欠美國的是美元，而美國欠我們的是商品。最後的結局是我們成為美國的債務人，而不是現在的債權人。當然，這就成為一件十分可悲的事。

　　儘管關鍵還是官方的戰略行為如何引導市場，這種力量是強大的。但是，一旦整個市場發現問題，所有資金都是逐利的，如果連小小散戶都明白如何賺錢的話，必有一方徹底失去整個市場的支持，最終會導致資金枯竭或有可能徹底放棄抵抗。就像在戰場已經處於包圍，敵方千軍萬馬四處圍來，再次抵抗將付出更大代價，唯一的保命方法是放棄抵抗，迅速逃跑。

　　就目前盤面看，中國的操盤手必然要看領導的眼色行事，不敢自己根據市場行為來操作。現在的情況，日元和英鎊對美元正在貶值，只要美元指數上漲，這兩大貨幣必然下跌，而這時人民幣操盤手還在玩上漲的遊戲。人民幣不必緊盯住美元，只要看全球五大央行的貨幣的走勢就行了。如果，日元、英鎊、瑞士法郎、加元全部對美元貶值時，一定要跟着貶值，這才符合市場的邏輯。牢牢咬住上漲是在死撐，是沒有出路的。不過多空雙方還沒有進入臨戰狀態，目前市場是處在膠着狀態，關係不大，一旦成交量放大之後，策略應該隨着市場的變化而變化，而不能死撐。

　　中國最後的實力是依靠最廣大的散戶的支持，沒有這些中小投資人的支持就會失去主動權。中國的官方機構，包括中投一定要是最堅定的國家利益的捍衛者才能放心使用，如果用的是一個漢奸，那麼我們這次可能面臨的是滅頂之災。

　　美聯儲的職責是承擔最後的貸款人，這只是應對危機而言，而在金融戰略上，美聯儲的使命是很宏觀的，微觀的事一般由國際資本強勢的機構或者獨立的操盤手去干，他們自己是不加以干涉的。千萬不要小看這些量子基金，實力都很強悍，對市場影響力和號召力都很強大。但是，美聯儲一定是最後的收購者，布局在其它國家資產價格跌得稀里糊塗的時候展開戰略性的對其他國家核心資產收購的浩大行動。

　　這場博弈時間之長，可能是歷史性的。起點是本次美元的走強，而終點是2015年加息後，橫跨三個年頭。這是一場影響全球無數國家的一場聲勢浩蕩的金融狙擊戰，直接將影響未來十年全球經濟的走勢，全球財富的流向，和世界財富、資源能源的再分配，重組世界經濟格局。

　　戰火的緣起。

　　我不說大家也知道，我們的對手是美聯儲聯合全球五大央行的一次戰略行動，不僅僅只是美聯儲單獨的行動。美國為什麼這樣做?關繫到什麼?為什麼全球五大央行一起參加?這些問題經常縈繞在我的腦際，現在，終於找到機會，我們一起來探討。

　　美聯儲聯合的這五大央行，一共六個大的經濟體，占全球GDP總量的70%，可想而知，話語權和對市場的影響力都是很大的。先不說實力，也不說一堆數據的對比，我們先從歷史的角度分析原因。中國作為發展中國家，後發優勢應該不錯，加上人口紅利等因素，是應該有所發展的，但是，全球經濟有自己獨特的運行規範，這種規範大家讀必須一起遵守，否則，國際貿易就會亂成一鍋粥，這種規則就是在關貿總協定(WTO)、世界貨幣基金組織和世界銀行這三駕馬車的統一規則下運行。但是，印鈔權勢各大經濟體獨立掌控，全球沒有統一的規則。這裡面就牽涉到一個問題，如果哪個國家貨幣發行非正常，必將影響到與全球其他國家之間的貿易利益。

　　我們看到，美聯儲和全球五大央行實行利率掉期是2011年11月30日宣布的，全球貨幣只有人民幣反應激烈，連續12個交易日觸及跌停，市場發生恐慌。現在來分析，可能一個很重要的原因就是人民幣發行量的暴增，因為人民幣的暴增是從2009年開始的，2010年開始在國內引發惡性通脹，2011年隨既衝擊全球資金市場，人民幣所到之處，處處引起恐慌。比方說，因為華人買房引發溫哥華、多倫多房價上漲，逼得加拿大政府出手限制華人移民;因為華人在香港買房重新引發香港房價泡沫，逼得港府額外加收財產稅，才遏止泡沫的泛濫;再比方說，全球奢侈品市場一半被華人買走，而且，越貴越有人買。當然，這是表象，由於人民幣對內貶值沒有反應在匯率上，才造成這種全球人民幣泛濫的假象。各國政府對此都做出反應，越是和中國貿易量大的國家都被迫貶值貨幣，請注意的是，這種對美元進行的貶值行為完全是為了應對中國貨幣的衝擊而作出的，不是超發貨幣，所謂超發貨幣在全球只有中國。這樣一來，很多與美國的貿易關係就會因為貨幣貶值而受到影響，美聯儲在這種情況下，為了正常維護同歐元區、日元區、英鎊區、加元區和瑞士法郎區的貿易區實行利率互換，在這個期限內，無論其他國家匯率如何變化，都不影響與美國的利益關係。這種利益捆綁是在中國大量發行貨幣之後做出的，如果問是誰發動了這場貨幣戰爭，其起源應該是中國的無限量的印鈔，逼得其他國家沒有辦法，但是，他們都是不能無限量印鈔的國家。

　　也許，我們當初並沒有想到發行如此之多的貨幣，給全球其他國家帶來的流動性的泛濫，禍及很多地區，逼得其他國家聯合起來對付中國。如果這個理由成為這場貨幣戰爭的導火索，即便中國是無意的，也可能會造成災難性的後果。任何一個國家貨幣的濫發，最後都會反應到兌美元的匯率上，結果是很難料的。如果不是這個原因，那麼，我們還能找到什麼理由呢?

　　2013年3月1日，在美元指數站穩82點後，恰逢中國國務院對房地產政策作出調整，我寫了一篇博客，全文如下：

　　早在2012年9月，我就在研究泡沫破滅的時間，已經發現中國官方的時間不多了，預期在新舊政府交接之際，政策將會出現變化。這也就是我發表微博“立貼為證，今年9月不算，中國房價泡沫頂多再撐半年。半年後，房價泡沫破滅，中國經濟開始轉型。”的主要原因。

　　我的預期是，有兩個可能，一個是官員財產公開，將導致拋盤潮發生，可惜的是，有些官員聞風后已經在北京上海等城市開始拋盤，這一下引起了權貴們的警惕，阻撓了官員財產公開的制度出台，平息了拋盤潮，但是，這個矛盾將在新舊政府之間白熱化，最終將導致新制度的建立;二個是中國房價泡沫是人類經濟史上最大的泡沫，源於本輪泡沫的發生是貨幣推動的，也就是說是無限量的貨幣發行推動了房價上漲，而最後的破滅一定是人民幣匯率的崩盤，中國最大的危機也正在這裡，而從國際金融來看，美元走強發生在春節後，這點中國官方不可能不會知道，應該會採取措施，刺破房價泡沫，儘可能減少在未來一至兩年之內，中國房價泡沫的徹底破滅，中國房地產的徹底崩盤而採取預警措施，而這個措施只能是一次性下調匯率。

　　現在推出的政策是提高二套房首付和利率，二手房徵收20%所得稅。這個政策如同限購一樣幼稚可笑，只能延緩泡沫破滅的時間，而不能阻止泡沫的破滅。如果實行是我所有講的兩條，那中國經濟還有救，起碼不是那麼很慘。因為第一條，官員財產公布可以推動中國政治體制的改革，是歷史性的進步，否則，中國的腐敗不然越來越惡劣，房價泡沫反應是整個體制的腐敗已經到了無可挽回的地步，幾乎所有在2009年開始的投資大躍進中凡是與基建項目有關的官員都大發橫財，現在中國很多城市的的住宅都囤積在他們手上，只要中國在搞以投資拉動經濟增長，這種模式就不可改變，官員手上的房子就會越來越多，而房價就會越來越高，建再多的房子都沒有用。第二條是中央政府為了鼓勵投資，不斷地濫印鈔票，房價上漲完全是貨幣推動的，是因為人民幣對內巨大的貶值才產生房價的上漲，產生這個問題，就要檢討貨幣的問題，也就是說是因為中國的固定匯率體系出問題了，人民幣升值完全是假象，實際上人民幣升值只能拉動其他國家的內需，而對中國經濟的增長毫無用處。

　　推出這個細則說明，第一，中國現任政府沒有推動官員財產公開的能力，政府還要繼續腐敗下去，那麼，中國房價泡沫就不會因為中國政府的政策而破裂，只能依靠外部力量的推動才會破裂，這個力量很快就會發揮出來。這是中國政府擋不住的。第二，中國現行政府沒有找到房價泡沫最大的癥結所在是因為人民幣匯率的問題，當年朱鎔基就是依賴下調匯率才很快刺破房價泡沫催生經濟繁榮的，而不改變匯率問題，根本不可能刺破房價泡沫。中國政府很恐懼房價泡沫的破滅，花大力氣進行維護，繼續把這場龐氏騙局玩下去，有用嗎?當然，政府還可以繼續獲利，只要是有頭腦的政府都知道這種獲利最後付出的成本是什麼?難道還要我來說嗎?越往下拖，解決問題付出的代價就越大。當年前蘇聯的執政者勃列日涅夫就是這麼拖的，結果把前蘇聯拖進萬丈深淵。因為拖下去是沒有用的。全球都在看中國的笑話。現在美元已經走強，美元指數也是在今日突破82點，奇怪的是國務院緊急發布房地產細則也在同一天，剛剛在美元指數突破82點的同一時間。這是巧合嗎?肯定不是。他們已經很恐懼了。這次全球資產泡沫大破滅，中國的經濟泡沫也將徹底破滅，根本擋不住。

　　想想當年日本房價是怎麼破滅的，再來看看本次房地產細則的出台，同是國家的政府，中國和當年日本採取的措施是多麼的不同。中國撐得住房價泡沫嗎?回答是：NO!

　　戰略的局勢。

　　一切都突然，而這一切的突然又在情理之中，而且，與我多年研究的趨勢相符合。但是在中國，趨勢這個東西害死人，因為趨勢是尊崇規律和法則，而中國是個極權主義國家，不講法則更不講規律，那麼，趨勢在較短的時期或者中期對中國而言可能失誤，但對應長期規律是正確的。這點，我是堅信不疑的。

　　就長期規律來講，無論是經濟還是社會，在全球來說，2013年都是一個歷史性的轉折，如果僅從歷史上看相當於1500年前後，中國一步之差，因為統治者不肯接受變革只維護自己的利益，殺忠臣用奸佞，導致中國從此走向衰亡;如果從經濟上看，在一個前後各25年的長達50年的周期內，中國走向衰退的分水嶺是2013年，美國開始新一輪的繁榮。也就是說，美元的這次走強，與前兩次的反彈是不一樣的，而是一個長期性的走強。

　　不過這次中國經濟調整正在潛移默化的進行，來的也十分突然。就在2013年元月，銀行貸款高達1.05萬億，說明貨幣繼續在寬鬆，央行還在展開逆回購，向銀行業注入流動性，2月第一周四大銀行貸款額也高達2500億元，表明貸款速度正在增加，而在春節後也就是第三周，突然發生巨變，央行展開的是正回購，2月21日，央行再次在公開市場開展了兩期共200億元正回購操作，包括28天期、91天期正回購各100億元，當日央行未開展逆回購操作。至此，本周央行共開展500億元正回購操作，其中28天期400億元，91天期100億元，加上8600億元自然到期逆回購，本周央行公開市場操作將淨回籠資金9100億元，創下公開市場操作歷史上的單周最高紀錄。這個看上去只是金融政策的一個小小的改變，實際上金融政策的大調整，從寬鬆到緊縮開始了。本人的分析，中國新一屆高層對即將到來貨幣戰略保持了警惕，開始增大央行現金持有量，以應對未來的危機。這點說明，2013年貨幣不可能寬鬆了。不是不想寬鬆，而是不敢寬鬆。市場很快做出反應：從貨幣市場利率看，節後利率不落反升，現在隔夜、7天、14天利率折年已經全部上升到4%以上，14天利率更是高達4.88%，遠遠高於3%上下的正常水平。這說明，央行節後貨幣回收力度過大，市場流動性可能因此而再度趨緊。從過去6個月的情況看，央行一直在執行“緊平衡”的中性貨幣政策。所謂“緊平衡”針對的是貨幣市場利率。貨幣是投放還是回籠，央行頂住的是貨幣市場利率，利率高了就放，太低了就收。正常的控制區間大致是：隔夜1.9%到2.5%，7天期2.5%到3.5%，14天期3.5%到4%。現在，貨幣市場利率已經超出這樣的區間。為什麼利率向上的速度如此之快?原因就是“緊平衡”。也就是說，貨幣供給稍有減弱，利率立即上行。

　　很多財經評論說，正回購是準備釋放存款準備金率的信號。如果是在平時，這個很有可能，如果在美元大兵壓城的情況下，可能要做另外的判斷。究竟如何，2013年6月30日前可見分曉，如果央行在此期間釋放了存款準備金率，那麼他們判斷就是對的;如果央行沒有釋放存款準備金率，那麼，我的判斷就是對的。這就意味着，在這場貨幣戰略開始發生後，央行只會回收貨幣以應對風險，而不會釋放貨幣再度造成流動性泛濫。至於何時再寬鬆，要視本次金融危機造成的後果究竟如何，如果後果巨大，那麼緊縮政策五年八載也不一定。

　　從美國的情況看，目前銀行業存款多出2萬億美元，加上2013年回流的美元可能累計高達4.6萬億美元。如果在2014年2月5日宣布swap取消，那麼，對全球資本市場將產生震動性效應。美聯儲使用這些現金，在市場上會產生3到6倍的槓桿效應，瞬間可以匯聚14萬億到28萬億美元的規模效應，力量是非常強大的。我們能夠拿出多少錢來?可能只有天曉得。

　　儘管貨幣狼煙已經在熊熊燃燒，但是，局勢還很不明朗，原因是目前還只是出現一些苗頭，跡象還不明顯，在這種時候，購買任何資產都有風險，唯有買美元沒有風險。這是我不得不提醒大家注意的。

　　戰略上看，這場危機到來的一個主要跡象就是美元的走強，美元衝上85點後，將有很多資金鍊會斷裂，而資金鍊的斷裂就會成為導火線，當導火線被點着之後，有重大的政府工程出現債務問題，從而引發政府債務危機的爆發，這個時候，人民幣匯率必然會遭遇攻擊。而這一切將發生在2013年的下半年。

　　那麼，哪一條債務鏈先行斷裂?

　　最早發出的信號應該是銅貿資金鍊。這條債務鏈已經撐不下去了。“如果以三個月倫銅期價為參照，在約定的時間內、比如本周，於倫敦金屬市場上做一個買入交易，購入200噸倫銅，對應報價若為每噸7780美元，合計則為155.6萬美元。按約定的美元兌人民幣1:6.24計算，約合971萬元。加上LME現貨升貼水，運費，保險費和報關等雜費。假設現貨升貼水為20美元，運保費一般為50美元，雜費為100元。最終每噸進口花費為(7780+20+50)×1.17×6.24+100=58871元。200噸總花費就是1177.42萬元。”一位期貨業內人士如是介紹銅融資過程中常見的點價模式。

　　憑着這份進口合同，融資人通過交付交易總額1%-1.5%的信用證開證費(企業的信譽越好，信用證開證費越低，甚至為0)，交付交易總額20%-30%的保證金，就可以向銀行申請一張信用證，承兌期一般為180天。然後，銀行墊付資金給國外貿易商。一般一個月左右，200噸進口銅到達上海外高橋保稅區。因為存在還款時間差，融資人此間可以進行生意周轉，也不排除將資金“運作”到容易錢生錢的股市、樓市、民間借貸等領域的可能。不僅如此，融資人還可以讓保稅區為這批進口銅提供保稅倉庫，並拿到相應的標準倉單。融資人帶着倉單能向另一家銀行申請質押融資，一旦獲准，不排除再獲得一筆巨額貸款的可能性。而且，當信用證快到期時，融資人可以繼續申請新的合同貸款，不斷循環操作。

　　隨着進口虧損導致成本加大，諸多投資領域景氣欠佳，熱衷以進口銅融資的企業，以往即便在銅買賣上小有虧損，也能通過其他渠道得到彌補，但如今的還款能力愈發令人擔憂。不僅如此，國內銅庫存總量已創10年新高，一旦巨量融資銅猛獸出籠，將對銅市帶來重創。

　　這麼一環一環環環相扣，如果有一個環節出問題，那麼，整條資金鍊就會斷裂，而目前這條資金鍊上涉及資金上千億人民幣，和2012年的鋼貿危機不同的是，這裡面借有美元債務，而且數量很大，一旦人民幣發生貶值，將面臨危機。因為突破口一旦被打開，將影響上下游很多行業。

　　如果很多行業的資金鍊頻頻斷裂，那麼，整個市場會產生恐慌情緒。因為隨着美元指數的走強，大宗資產價格開始狂跌，全體被套的局面可能出現。鋼鐵貿易、黃金貿易、銅鋁鎳鋅錫跟風而來，讓整個市場猝不及防。這是美元要撕開的第一道口子，也是中國投資型拉動經濟增長的最大隱患，最容易受到打擊。

　　第一道口子如果被美元打開，我們將潰不成軍。

　　危機的蔓延。

　　經濟危機沒有到來的時候，市場上平靜如秋水。一朝波浪突然滔天，人人都在裸泳，很難見到有人能夠從容不迫。什麼原因?就是因為本次危機是由貨幣而產生，而貨幣是人人都要用的。如果人人都是有貨幣而無債務那沒有關係，而如果人人都有債務而無貨幣那就慘啦。

　　當然，我不希望這次危機蔓延到私人債務上，畢竟私人很少欠下美元債務，收到的衝擊不是很大，但是，資產縮水在所難免。邏輯上本次美元指數上漲，主要是先行刺破資產價格泡沫，讓有色行業整體債務全部暴露。這一招真的陰險，但首先給我們一個下馬威。緊接着，就將在2013年9月開始攻擊中國的製造業債務鏈包括鋼鐵、汽車、化工和其他支柱性產業的債務鏈;在2014年2月5日後開始攻擊中國的房地產債務鏈，此時，房價泡沫徹底破滅。這是我根據國際資本攻擊中國債務的路徑做出的分析。這樣，我們各個行業的債務鏈都將暴露在光天化日之下，這就是十幾年甚至幾十年積累的弊端全部暴露出來，積勞成疾，終將無治。依賴投資拉動的經濟增長最終將完全顯形。危險一步一步在臨近，我已經聽見危機的腳步聲，聲聲入耳。

　　一個行業的危機很容易解決，整個經濟體發生問題就無法救治。50多萬億的債務，都是一個模式下衍生出來，代表着以大泡沫掩蓋小泡沫的龐氏騙局徹底破產。我們巨大的產能過剩已經無法消化了，我們50%以上的投資為無效投資，看上去數據很好看，其實根本沒有效率。有一次去一個內地的省城，本來就是十年前建好的一個挺不錯的機場，航站樓設施也不錯，為了完成投資任務，又花了20多億新建了一座新的航站樓，就把原先建好的航站樓改為國際航班候機樓，實際上該省連一個國際航班都沒有，哪一年能用得上完全不知道，改成國際航班候機樓完全是一個託詞。這個是我舉的一個小例子，實際上這樣的重複建設全國各大城市到處都是，鱗次櫛比。

　　很多人抱有僥倖的心理，總以為債務最終可以賴掉，理由是我們國家可以印鈔。不錯，這是典型的封建主義的想法，在閉關鎖國的時候可以這樣，而在全世界經濟一體化的環境下，大肆印鈔最終的惡果我們很快就會看見，從某種意義上說，本次危機正是來源於我們的大肆印鈔。很多人為此做出辯護，認為我們的經濟增長需要大量的貨幣，是這些人根本就不明白什麼是經濟。古人對此有一個很好解釋，所謂經濟，其實就是經世濟民。沒有經世，何來濟民?

　　危機的蔓延不是山崩海嘯式的，但同樣驚心動魄。比方說，在資產價格大跌的時候，很多持有黃金的人就會慌亂的手足無措，不知如何是好。很多人還在做夢，以為黃金還會回到1900美元，如果單邊下降的趨勢一明顯，實物黃金的持有人就會想辦法割肉，然而，賣出黃金無人會收購，賣給銀行手續費和營業稅有的高達20%，根本就是一件虧損的買賣。再比方說，中國發改委剛剛給汽油漲價，而隨後馬上就是國際原油價格一路陰跌，跌破80美元是很容易看到的事。發改委如何向市場交代?再比如說，所有資產價格都在一路陰跌，持有房產的人心裡踏實嗎?這樣一來，整個中國城市會陷入恐慌之中。而這一切，都是中國政府無法左右的。最後是所有持有資產的家庭都將面臨崩潰，當初為了抵禦通脹而購買的貴金屬結果不僅不能抵禦通脹，反而變得一錢不值，最後卻要付出儲藏的成本。黃金價格從307美元漲到1920美元花了11年，可能跌回去只需要三五年。中國房價的上漲與黃金走勢異曲同工，漲上來花了11年，跌回去只需要三五年。因為大家買房子不是為了住，而是為了抵禦通脹，以後的中國面臨長期衰退，也就是通縮，所謂抵禦通脹這個功能實際上已經崩潰了，而鋼筋水泥絕對不如黃金值錢，所以下場比黃金更糟。

　　這種變故是很多人猝不及防的。特別是這輪資產泡沫破滅後，緊接着就是人民幣匯率的蹦盤和房價泡沫的破滅。中國房價泡沫破滅的按鈕不在中國手上，而在華爾街手上，因此，什麼限購、新國五條都是扯淡，實際上政府心裡很清楚，他們也是在等待華爾街啟動按鈕，最後把房價泡沫破滅的責任推給華爾街，讓中國所有買房的人哭都來不及。

　　中國買房人的愚昧就在於相信政府不會刺破泡沫。不錯，自己搞的泡沫自己來刺破於心不忍，所以最後是華爾街來按動按鈕，啟動中國房價這個人類歷史上最大的泡沫破滅的最偉大的序幕。房價泡沫破滅是這一輪資產價格泡沫破滅最後的送葬儀式，辦的好不好，自有歷史來評說。

　　危機的高潮。

　　美國人不是傻瓜，當中國印出許多一錢不值的紙幣去全球許多國家購買資產的時候，就立馬產生了警覺，如果讓中國這麼胡來下去，最後全球經濟次序會被破壞，貽害無窮。在這種情況下，美聯儲和全球五大央行才會進行緊急磋商，遏制中國的瘋狂。最奇怪的是，在黃金衝到1920美元突然跌下1535美元這個時間節點也正是美聯儲和全球五大央行宣布swap的前面幾天發生的，這難道也是偶然的嗎?當時的黃金多頭100%的爆倉，市場上血流成河。從那時開始，金融戰略一直就存在，現在正在進入高潮階段，也就是說，我們將要見證刀光劍影硝煙瀰漫的場景了。高潮的到來總是激動人心的時刻，因為我們將要見證歷史，而歷史的時刻不會讓人忘記。中國人一向在懵懵懂懂中生活，全然不知道金融為何物，這下該明白了。金融最後的惡果就是在不聲不響中絞殺一切財富。

　　高潮的到來，是在黃金跌破1000美元以後，人民幣兌美元最少會跌倒12.6元，原油價格跌破60美元，鐵礦石跌倒56美元，紐約銅跌破5000美元。這個時候中國的所有有色金屬債務鏈全部斷裂，房價回到2003年，至此，中國經濟泡沫徹底破滅。同時與中國一起罹難的還有印度，巴西險逃，俄羅斯的資產跌至10年來最低，香港與中國一起倒霉，再弄一個泡沫破滅。日本陷入衰退，東南亞遍地狼藉，歐元區一蹶不振，這世界就沒有一個像樣的地方。這個時候，人們再來看美國，原來全世界的錢都被美國人賺走了。那個時候，各大國家首腦已經悔之莫及。當然，全球五大央行所在區域傷害最小，不可能沒有傷害。高潮跌宕，自然有一番風景。我想說的，為什麼會導致這個現象，才是我們需要琢磨的。本質上的原因涉及歷史、哲學和文化，沒有一本書的內容根本說不清楚，但我想說的是這是一段歷史的進程，是我們迴避不了的。中國必須經過一次大的經濟危機，整個社會才會成熟起來。中國必須反思，現有的政治體制和經濟體制有哪些缺陷，應該如何推進改革，才能讓經濟恢復到正常軌道，不至於危害民生，也考慮長遠。

　　但是，眼前的一關確實很難過，各種危機因素太多，就算能夠維持下去，也維持不了多久。