But, don’t fight the Fed. 我早就想寫此博了，因為劉兄的博文都是常識性的，知識性的文章，沒有人可以來拍磚的。

劉兄對貨幣，黃金的分析是對的，John Paulson 也是熟知金融道理的投資家。非但他們都賬面虧蝕一大片，連聽他們話幾年的讀者也在這幾年連連虧在黃金。

Burnanke 說了，“Gold is an asset”, “I wouldn’t buy gold”. 美聯儲FOMC的QE; ECB 的unlimited bond-buying policy, 再加上日本BOJ的貨幣寬鬆針策（Size 是日本ＧＤＰ的１５％）．紙幣哪有不貶值的？美聯儲再來個ＣｏｒｅＣＰＩ，物價指數把食品及能源剔除在外，那當然就沒有通貨膨脹了。

等到經濟一回蘇，擴張，通貨膨脹就會像脫了韁的野馬。那時，黃金就會瘋漲了。

但現在還不是時候，你鬥不過Ｆｅｄ美聯儲（ＦＯＭＣ），因為現在美聯儲不要你相信通貨膨脹而買進黃金。美聯儲要大家相信它的Ｃｏｒｅ　ＣＰＩ，沒有通脹。所以還可以繼續印鈔票。