人民币的强势是很令人不安的，突破了6.16.

　　几周前我和朋友在某地吃饭时问及美元黑市，美元价格已经上扬了。而五年期NDF合约为6.38。市场绝不相信人民币可以强势如此。

　　同时最近突然对两件事喧嚣尘上，一是官媒罕见的抨击做空中国的言论，二是无论五毛领袖还是公知名人都对中国大妈抄底黄金逼退高盛洋洋得意，一个中国，各自表述，很有国共两党合作的味道。善哉善哉，有趣有趣。

　　海外空头大局入侵前沿阵地，挪到了香港，据说硝烟弥漫，中投都出手对抗，这比八卦货币战争精彩。

　　话说回到抨击唱空中国的言论，体制内专家一致反击，认为基于中国债务的看空中国是毫无理由的，中国对债务危机是可控的。甚至认为基于投资的地方债务和欧洲的透支未来消费是两回事。

　　我实在是没看出来有什么两样的。

　　地方政府的投资近年来已经走向圆环套圆环，债务自食其尾，很多新项目是为了开发新的融资渠道去换老债，并开拓新的融资渠道。债务不仅仅是堆积无任何收益的水泥块，而且很多已经是旁氏骗局的末端景象，只是为了圈钱还债。这样的债务不仅仅是毫无价值，而且是拖累经济。中国目前庞大的M2货币存量中，暗藏的有多少只是用于债务循环，而非流通与实体经济，完全是一个黑洞。

　　与此同时，强势人民币带来的是对外贸出口的压力，导致竞争力下降。除了沿海出口保税区和香港一日游，来做人民币汇率套利和息差套利，或者骗取退税外，经常项目进入逆差的速度非常之快。同一时段，FDI的投资额减速，资金外流的速度加快，会引发国际收支失衡。

　　在内部，一季度糟糕的财政收入数据表明，财政收入递增的高速期已经过去，进入了单位数的低速阶段。

　　中国在MF曲线上将迅速的进入失衡，前瞻速度甚至超过了日本。

　　债务危机迫在眉睫。

　　因此，中国维持强势人民币的主观逻辑很矛盾，客观逻辑不存在。只因为如果放任人民币贬值，会引发资本外流狂潮;维持人民币强势，取得的是同样结果，速度快慢问题。因为目前人民币强势维持，会导致外贸公司不得不结汇，避免汇差损失。

　　但这样的平衡是很难长期维持的。

　　汇率和利率归到市场自然调节的预期虽然已经出现，我看上面也是疑虑重重，犹豫再三。一旦放开，可以想象的是人民币汇率会重挫，利率暴涨。

　　然而人民币强势能维持多久呢?

　　即使是我们数千年前的老祖宗，管老爷子，也教育我们，如果你不能维持货币与国际的平衡，经济的失衡会是必然的恶果。你看，我们有这么早的经济学家，学习西方经济学会被五毛骂，学习凯恩斯会被老王骂，去学学老祖宗吧。

（老王）