指数基金投资 我们继续前进

牛北村

2014年即将过去。由于85%的投资都在指数基金里，本人的家庭总资产（NAV）基本跟着指数走：继2013年增长了24.9%之后，2014年又增长了10.7%；见下图。10.7%的增长率包含了本年度购屋置产的花费以及十月间股市的下滑（6-7%），这个结果应该说还是比较满意的。注意：我们这里说的是家庭总资产的增长，不是某股票某房产的增长。

2004-2014年家庭净资产（NAV）的增长（带影实线）

本人愚见，2015年NAV的增长趋势有如下三种可能（如上图所示）。

（A）NAV继续保持10%或以上的增长率。这种趋势可能性不大，但也不是完全没有，因为2015年是美国总统选举年，华尔街期望选出一个共和党的总体，热情自然会高一些。

（B）NAV增长保持在5-8%的水平。这种趋势可能性较大。美国经济缓慢复苏，虽存在不少困难，但尚未发现如dotcom和次贷款量级的严重问题，加上外国经济多不景气，相对而言美元更显坚挺。在这种情况下，各类指数将会缓慢增长，当然同时也会上下震荡。

（C）NAV下跌10-15%。下跌的主要原因在于牛市已经5-6年，股票并不便宜，故一有风吹草动，部分投资者就借机清仓退场。本人的策略是，不以市场预测（timing the market）买卖股票。根据过去的经验，股市在崩盘探底之后，将会有至少50%的反弹（如上图中的D所示）。有鉴于此，现在就应逐渐积累一定现金（总投资额的10-15%），以备抄底只需。

无论何种可能，以指数基金（包括股票、债卷、REIT和贵金属等指数基金）为基础的家庭总资产，将继续增长，slowly but surely，并循着9-10%的10年平均增长线螺线式上升。

指数基金投资将继续前进。为此，让我们满上一杯人头马XO，cheers！

[洛山愚士（原创）2014年11月24日。作者保留版权，引用请注明出处。]

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