| 西方全面“日本化” 料迎迷失十年 |
http://www.chinareviewnews.com 2011-08-21 08:47:58 | 日本经济自1990年代泡沫爆破后，至今一沉不起，欧美经济现时呈衰退迹象，有经济学者担心，复苏期将是漫长而复杂。有专家点出日本“迷失10年”的8大特征，西方社会表面竟均具备全部特征，恐怕真的要重蹈日本覆辙。英国《金融时报》形容，西方社会正出现“日本化”迹象。
香港文汇报综合报道，当前美、英、德债息可说是“日本化”的典型例子。3国的10年期国债孳息率在近15年的走势，跟日本在1988至96年间极为相似。日债息于1996年跌穿2厘，其后未尝长时间升回2厘以上。10年美债息上周四跌至1.97厘，为60年新低，虽然之后反弹回2.08厘，但不少投资者认为今后会下试1.75厘。
迷失8大特征 表面全中
西方“日本化”仍有不少论点，包括政府债台高筑，意味股灾后经济持续疲弱；政府对危机的回应迟钝兼混乱，纾困力度不足。美国基金管理公司DoubleLine总裁冈拉克称，以日本为喻实在贴切不过，西方负债累累，银行亦有不良资产，只是他们装作不理。
标准人寿投资环球策略主管米利根点出日本“迷失10年”的8大特征，包括股市楼市崩溃、银行无起色、通缩、零利率、政治僵局、人口减少及债务占国内生产总值（GDP）比率过高。西方表面“全中”8大特征，但若独立比较则仍有分别，例如美国股楼不振、政治化及低息，但没通缩及人口减少。
冲击甚于日 熊市与否看联储局
德意志银行策略师里德认为，日本由盛转衰之时适逢环球经济强劲，出事只是个别例子。然而现时大部分西方国家均同坐一条船，“有难同当”下，对全球经济的冲击将更为明显。分析相信，大市对联储局今后可能推出刺激措施的反应非常关键，股市升多久将视乎经济表现，若数据仍然不振，将意味熊市和“日本化”来临。
另外，拉特格斯大学教授博尔多称，2008年金融海啸由楼市泡沫爆破引发，是美国史上唯一类似情况。不论建造业、耐用消费品等都如一潭死水，经济复苏前景比以往经验漫长且复杂得多。 | |
