在1890年至1930年代发生了一系列的美元、黄金、白银等货币本位问题，房地产业随着货币的动荡而剧烈动荡，但在1895年之后就一蹶不振，直到 1944二战接近结束的时候才重新崛起。原因是布林顿森林体系的建立，导致美金成为一体，资金涌入美国资产项目。而在50年代朝鲜战争期间，美国债务上升 资金流出则地产大跌，60年代的入不敷出和布林顿森林体系破灭期间，美国地产都长期下跌，直到80年代初美国金融改革，放弃金融管制，并调低利率两年，地 产上扬。但在87年加息之后地产再次暴跌，股债地产三杀，格林斯潘上台后降息，再次获得上升通道。
   前二十年时代大致是美元低息时代，同一时期也是中国制造业崛起的时候，外贸激增和强制换汇策略，为全球提供了廉价资金，因此你看到在94年美元加息和中国 宏观调控造成的美国地产低谷，当时伴随着上海和海南岛地产的崩盘；2007年前伯南科的加息导致了另一次金融危机爆发，2008年股市房地产市场崩盘，随 着伯南科的三次货币宽松政策，美国地产在2012年从谷底迅速攀升。
   这种美国地产周期和中国地产周期伴随着货币政策的变化而显著变化的周期，对于投资地产者是非常重要的。
   目前美国的利率已经上升，而市场对美国退出货币宽松的预期非常强烈，实际上是对利率的预期导致了市场交易成本上升，目前美国经济处于非常尴尬的状态。假如美联储实行退出，无论是迅速的还是缓慢的，都将导致一次新的经济崩溃，伴随着美国债股地产以及整个产业链的崩溃。
   如果耶伦上台任美联储主席，她是凯恩斯主义的信徒，会有倾向维持低息，是否继续宽松难以预测，和奥巴马政府的经济策略相关。而奥巴马尚未完成就业目标，抬 高债务上限、维护医疗法案、加税等等都是他的目标，是否学习克林顿后期，削减赤字，试图获得盈余，取决于经济复苏速度。
   所以，美国地产业是有不确定性，同时美国地产的地域性很强，洛杉矶、纽约、夏威夷的富人区和华人区都剧烈上扬，核心地带甚至较2008年后的最低价涨了一倍，但美国中部房地产几乎没有复苏。许多过去三年炒底的本地投资人正在离场，挂牌者太多。
   我个人对投资美国地产的看法是要重视income，也就是现金流的收入，而不是炒作升值，这一块的机会已经迅速的失去了，不能说以后没有，而是缩小了。
   对于全球的地产投资，无论是英国伦敦、澳大利亚、中国还是美国，高潮迅速的回落。最危险的还在于中国，最近检查北上广杭州的地产曲线，正迅速从高位向下滑落，出现双头做顶迹象，投机客正在大踏步离场。
  区域变动的不确定性，对于持有大量现金的投资人来说，一个选择是继续持有现金，分配一篮子货币，不要守着一种货币；另一个选择是继续选择可行的区域投资地产，注重现金流。
  另外你也要注意，美国农业地区比如堪萨斯等地的农地也处于高位，价格也已经大幅度上扬，全球的各种地产和不动产都处于一个增量货币和低息造就的市场顶峰，一旦开始钱贵时代，也就是高利率和货币通缩时代，危机就会在二三年内迅速的到来。