美联储决定本月底开始启动taper，即缩减QE的数量。目前，美联储每月印1200亿美元，购买新的国债和房贷债券。也就是说，每月有1200亿美元的新钱，通过老年痴呆和mortgage房贷流入市场。而taper就是将每月印1200亿美元的新钱逐步缩小：12月改为印1050亿美元，1月改为印900亿美元，每月减少150亿美元，到明年年中就不再印新钱了，即终止QE。这段时间，虽然在减少，但仍然有新钱不断地注入市场，所以对股市房市冲击不会很大。

缩表是指美联储把手里已经买好的国债和房贷债券，拿去抛掉，回收已经流入市场的钱。缩表是美联储不断地往回收钱，让市场的钱不断变少，这对股市房市冲击会很大。对股市房市冲击更大的是加息。加息会阻碍人们借钱投资，导致去杠杆。高杠杆的股市房市，就没了上涨动能。

美联储目前只给出了终止QE的时间点，没有给出缩表和加息的时间点。按照一般逻辑，如果经济形势不错，终止QE后很快就会缩表和加息。如果经济形势不好，缩表和加息就不会很快。