美中貿易戰持續升溫，去年上證綜合指數重挫近25％，10大類股全面下跌，已造成中國去槓桿行動陷入艱難地步。圖為北京1家證券公司。
企業債飆升 金融未爆彈
習近平在新年賀詞中指出，去年中國推出1百多項重要改革措施，還舉辦首屆中國國際進口博覽會，啟動建設海南自由貿易試驗區，"我們改革的腳步不會停滯，開放的大門只會越開越大"；但隻字未提與美國的貿易戰。
面對外界要求開放的巨大壓力，習近平最近多次承諾中國要繼續改革開放。根據華爾街日報報導，美中貿易緊張持續升溫，加上為了達到年度成長目標，中國已暫緩企業去槓桿行動，習近平等領導人更強調要支持國內需求，敦促地方政府加快投資項目，以確保短期經濟成長。
經濟學家認為，提高利率是中國去槓桿行動取得成功的必要措施，但中國人民銀行並未這麼做，反而釋出更多資金；去年中國人行4度調降銀行存款準備率，釋出數千億美元給銀行放貸。中國人行行長易綱去年12月為中國立場辯護，聲稱當前中國經濟處於下行周期，得要相對寬鬆的貨幣環境。
分析師指出，中國可能在短期內延後去槓桿行動，但終究還是得解決金融體繫纍積的龐大債務問題，一旦太晚處理，可能對全球經濟造成衝擊。根據國際清算銀行（BIS）統計，2008年至2016年間，中國銀行業對非金融公司的貸款占國內生產總值（GDP）比重，已由95％暴增到逾150％。
