2026年1月3日美軍逮捕馬杜羅後，委內瑞拉或組建親美政府，對中國經濟影響顯著：石油進口短期中斷風險增大，貿易大概率將下滑；數百億美元債權回收不確定性增大，可能被迫重組減免；能源、電信中企大概率將面臨擠壓或合同取消。但新政府穩定後，或降低長期風險，我們需多元化應對。

2026年的第三天，委內瑞拉的查韋斯-馬杜羅時代結束了。從1999年2月2日查韋斯執掌委內瑞拉到2026年1月3日美軍在夜間突襲加拉加斯中逮捕馬杜羅夫婦，並將他們帶回美國受審，27年彈指一揮間，委內瑞拉又要變天了。

可以想象，苦馬已久的委內瑞拉人在即將到來的大選中，大概率將組建一個親美、親西方的政府，純市場化制度將取代導致委內瑞拉從南美首富到千瘡百孔的查韋斯-馬杜羅式國有化。這個天翻地覆的變化，不僅會徹底改變南美的地緣政治格局，還將對中國的對外經濟產生巨大的影響。

委內瑞拉的位置——連接加勒比海和大西洋貿易路線——使其成為中國“一帶一路”倡議中的天然節點。中委經貿關係自查韋斯時代起迅速深化，2000年代初升級為戰略夥伴關係，2023年進一步提升為“全天候戰略夥伴關係”。中國通過“石油換貸款”模式，向委內瑞拉提供超數百億美元貸款，占對拉美貸款近一半，作為回報獲得原油和礦產資源。委內瑞拉擁有超3000億桶的世界最大石油儲量，近年來對中國石油出口占比上升，2025年12月每日進口量創紀錄，超過60萬桶，占其產量大部分。中國已成為委內瑞拉最大石油買家。

中國也有不少企業活躍於委內瑞拉的電信、能源、基礎設施和“一帶一路”項目，包括最新的直達海上航線和電網支持。

具體而言，委內瑞拉的馬杜羅時代結束，將對中國的對外經濟產生如下影響。

一、對中國與委內瑞拉的貿易，特別是石油進口有較大影響。

石油貿易是中委經貿關係的支柱，委內瑞拉石油占中國進口約4%，但比例正上升，提供能源多元化來源，特別是低價能源的主要來源之一（另一個是伊朗）。

根據聯合國COMTRADE國際貿易數據庫，2023年，中國對委內瑞拉的出口額為34.5億美元，委內瑞拉對中國出口約7.39億美元。

2024年中國對委內瑞拉的出口額為48億美元，委內瑞拉對中國出口約3億美元。

根據委中商會最新發布的數據，2025年上半年委內瑞拉與中國的雙邊貿易量較2024年同期下降了12%。這一經濟下滑主要歸因於持續的國際制裁，影響委內瑞拉的石油出口，而石油出口仍是其與中國商業關係的主要支柱。

2025年10月，委內瑞拉出口中國1.2億美元，增長123%，進口4.25億美元，增長1.97%，中委貿易順差3.05億美元。石油仍是委內瑞拉對中國的主要出口，而中國的出口產品包括機械、電子產品和消費品。

中國已成為最大的石油買家。美國關稅威脅，包括對進口委內瑞拉原油國家擬議的25%處罰，暫時中斷了出口。然而，到6月，出貨量已回升至每日84.4萬桶。

2025年7月25日，《ELPAIS》報道稱，在5月舉行的中國-拉美及加勒比國家共同體（CELAC）峰會，我們與委內瑞拉還簽署超過多項雙邊協議，這種合作涵蓋了科技、投資促進和農業發展等領域。

當委內瑞拉的新政府上台後，大概率將優先與美國及西方公司合作，減少與華貿易，轉向美國市場以換取制裁解除和經濟援助。美國已對委石油行業施加多年制裁，新政府可能放鬆對美企限制，擠壓中國份額。私營煉油廠和國有企業對委重油依賴可能受此影響而導致供應中斷，短期供應鏈緊張。

整體貿易可能下降。委內瑞拉新政府或多元化夥伴，減少對華依賴，影響機械、電子出口。2025年貿易已因制裁下滑12%，政治劇變加劇不確定性。但委內瑞拉經濟重建需大量進口，中國消費品和基礎設施產品仍有市場需求。

積極一面，新政府若穩定，產量恢復（目前約100萬桶/日），可能增加全球供應，間接惠及中國進口多元化。短期看，石油進口風險上升，中國需尋求替代來源，如中東或俄羅斯，但委重油獨特加工優勢難以完全取代。貿易順差可能縮小。

二、對中國在委內瑞拉還未收回的債權，有什麼影響？

2024年7月25日《THE DIPLOMAT》報道稱，查韋斯於1999年和2001年訪問北京。2004年，查韋斯贏得罷免公投後訪問中國，吸引投資，這促成了後來成為石油貸款計劃——中委聯合基金（FCCV）的成立。

自2007年起，委內瑞拉與中國共同創建了一系列雙邊發展基金，包括中委聯合基金（CVJF），該政府間基金為委內瑞拉提供了技術、基礎設施、衛星、技術援助、採礦、能源和發展資金。中國開發銀行（CDB）和委內瑞拉國家發展基金（FONDEN）在很大程度上為這些基金提供了財政支持。在某些情況下，這些貸款支持了委內瑞拉上述項目中向中國企業採購商品和服務。w國對基金的貢獻以委內瑞拉原油發放（“石油換貸款”）的形式償還。

隨着2006年至2012年間大量中資流入委內瑞拉，這一聯繫進一步加強。委內瑞拉對中國的依賴日益明顯，中國成為委內瑞拉政府的主要貸款方。據估計，這些基金已處理超過620億美元。

根據安德烈斯·貝略基金會中美研究中心的數據，委內瑞拉已成為中國最重要的債務國，管理着我們分配給整個拉丁美洲地區資金的45%。自2015年以來，我們因擔心管理不善及擔心該國缺乏履行義務的能力和承諾，拒絕向委內瑞拉提供新的信貸額度。目前未償部分估計約200億美元，多為原油掛鈎債務。

馬杜羅被捕後，新親美政府對這些債權態度將成為關鍵。

新政府可能質疑部分貸款合法性，指責馬杜羅政權腐敗和管理不善，尋求重組或減免，以獲國際貨幣基金組織和西方援助。歷史先例顯示，拉美政權更迭後，常重新談判對華債務，優先償還西方債權人。

美國影響下，新政府可能配合美方凍結資產或施加二次制裁，阻礙債務回收。我們或面臨更大損失。

然而，也存在正面可能。新政府若獲西方支持，經濟恢復，還債能力增強，穩定環境利於長期償還債務。若新政府承認債務，我們可通過外交談判維持影響。

總體，我們的債權回收不確定性增大，短期壓力大，但中長期取決於新政府穩定度和中美博弈。

三、對中國在委內瑞拉投資的企業，有什麼影響？

中國在委內瑞拉投資企業涵蓋能源、電信、基礎設施等領域，馬杜羅被捕和新親美政府上台將帶來雙重影響。能源領域衝擊最大。

2025年8月24日，《世界能源新聞》報道稱，中國私營企業在委內瑞拉罕見地簽訂了20年協議下生產石油。

中石油等國有企業早因制裁減少活動，私企如協和資源公司（CCRC）2024-2025年在馬杜羅搖搖欲墜時期居然不顧風險對委內瑞拉投資超10億美元，開發油田、部署浮動平台，目標2026年產6萬桶/日。

委內瑞拉新政府大概率可能歡迎美國公司（如雪佛龍），因為查韋斯上台後美國能源企業在委內瑞拉的資產被國有化，大概率將被重新返還。大概率將限制或審查中企合同，增加運營風險，甚至迫使退出。

電信和科技企業如華為、中興面臨更大挑戰。華為在委內瑞拉深耕二十多年，為委內瑞拉提供網絡轉型、手機生產和安保系統，與委內瑞拉國有電信企業CANTV關係密切。新政府親美，可能轉向美國或歐洲供應商，取消合同或施加本地制裁。過去華為受益“一帶一路”和政府採購，新環境或丟失市場份額。

2024年10月21日，《Taylor&Francis Online》在“Chinese impact on development in Venezuela: the dynamics of structural stagnation”一文中介紹，中國與委內瑞拉的合作包括合資企業擴大到農業生產，中國還提供電信技術和基礎設施升級，特別是在交通和能源領域。此外，合作還擴展到太空、人工智能技術，以及海軍和安全領域，有報道稱中企參與海上監控系統、港口基礎設施和軍事訓練項目。

作者稱考察了48家在委內瑞拉註冊的中國公司，以評估它們對委內瑞拉工業發展的影響。其中11家主要從事石油行業，其他重要類別包括工業（10家）、電力生產（5家）、基礎設施（5家）和電信（4家）。其餘13家公司則跨足多個行業。這些公司包括中興電信和華為，以及醫療設備製造商Mecheo、上海鍾拉、東風汽車公司、奇瑞、徐州建築機械集團、長城工業集團公司和中國航天科技集團公司。

新華社報道稱，1月3日美軍對委內瑞拉的突襲中，幾家中企報告無人員傷亡。

毫無疑問，新政府大概率將重新審查中企的投資合同，一些不利於新政府的投資大概率或被撤銷。

但也有有利的一面。新的穩定的委內瑞拉可能提供更好的投資環境，減少治理風險。若新政府推動重建，中企在工程技術仍有競爭力。但涉及經濟和國家安全方面的投資，比如石油和電信領域，委內瑞拉今後大概率會與西方企業合作，中企將失去投資機會。

短期而言，中企需評估撤退或觀望，中長期取決於外交斡旋和制裁動態。今後的中企對委內瑞拉投資機會大概率或轉向農業、採礦等非敏感領域合作。