自日本安倍政府上台執政以來，為刺激經濟，不斷通過日元貶值促進出口。但這一對策很快出現疲軟，即便日元不斷貶值，日本的出口也難有起色。專家分析稱，這說明日本產品正在國際市場上喪失魅力。

　　據《日本經濟新聞》消息，日本的出口正在大幅減速。9月，日本對最大出口目的地亞洲的出口額同比減少4.0%，7-9月整個第三季度出口也比上一季度有所下降。即使日元不斷貶值，日本的出口也很難增加。受其影響，7-9月的實際經濟增長率也將低於4-6月。

　　日本生協基礎研究所經濟調查室長齊藤太郎說：“日元貶值後，日本出口的產品在海外市場價格下降，本來應該更具競爭力，但出口額不增反降，說明日本產品的魅力正在下降。”9月，日本出口增加最快的是通訊機器。但在最先端的技術領域，日本產品卻沒有太大競爭優勢，出口增長緩慢。

　　9月，日本對華出口雖然同比增長了11.4%，但增長率比8月有所減少。日本建設機械(6.06, -0.11, -1.78%)工業會透露，截至8月，建設機械的對華出口已經連續15個月同比減少，對中國的出口還沒有恢復。

　　南開大學經濟學教授何自力文章，對此進行分析解讀。文章指出，安倍經濟學的基本邏輯是：釋放流動性——推高通脹和股價——產生財富增加效應——推動投資、消費和出口——實現經濟復甦。但是，要想產生積極效果，必須滿足四個基本條件：一是企業具有進行固定資本投資的潛在需求；二是居民具有較強的消費動力；三是政府債務規模可控；四是產品出口具有較強的競爭力。然而，當下的日本在這些方面均乏善可陳。

　　其一，日本產業結構高度空洞化和服務化，不具備進行大規模固定資本投資的條件。日本戰後經濟高速增長的支柱是重化工業和加工製造業。但從上世紀80年代中期開始，日本大企業為了降低成本壓力和擴大市場占有份額，開始不斷向海外發展，而國內產業嚴重空洞化。固定資產投資是以加工製造業為基礎的，而在製造業萎縮的情況下，無論釋放多少流動性都難以達到刺激固定資本投資的目的。

　　其二，日本社會人口迅速老齡化，生產和消費動力嚴重不足。人口老齡化引發一系列嚴重問題，其中就包括社會的消費能力不斷降低；消費能力衰竭導致市場萎縮，投資不振，公司贏利降低，員工收入下降，這反過來進一步削弱了日本人的消費能力。可以說，人口老化問題是制約日本經濟發展的關鍵，而安倍經濟學根本無力解決這個問題。

　　其三，日本國債已成不能承受之重，繼續舉債已無足夠空間。長期以來，隨着經濟衰退和社會福利開支負擔不斷加重，日本已走上一條靠舉債維持公共福利開支的道路。高額債務對日本政府繼續舉債已經構成強有力的約束。而安倍經濟刺激政策本質上是靠舉債釋放流動性，這必然進一步增大日本國債的規模。

　　其四，新興經濟體崛起嚴重抵消日本的競爭力，貿易立國的基石動搖。新興經濟體憑藉勞動力成本等優勢，在國際貿易中越來越占據主導地位，而日本的競爭優勢逐漸喪失。安倍經濟學企圖雙管齊下，既拉動內需，又提高日本企業的國際競爭力，但是客觀環境的約束是難以改變的。

　　文章稱，安倍經濟學不可能令日本經濟恢復往昔的繁榮，而負面效果卻越來越明顯。日本目前的股市比寬鬆貨幣政策實施前有所上升，但這是注入流動性而非實體經濟支持的結果，大跌行情隨時會出現。寬鬆貨幣政策產生的日元貶值效應難以推動出口，而進口商品價格上升的效應卻會推高貿易逆差並輸入通貨膨脹，對本來就不振的投資和消費需求形成抑制，令低迷的經濟雪上加霜。隨着債務雪球越滾越大，主權債務違約風險隨時可能發生，一旦日本政府為了償債而不得不大幅度削減支出，大幅度提高稅收，日本經濟必將陷入嚴重衰退。可以說，安倍經濟學實現日本經濟復甦的夢想還很遙遠。