顯然，日本在政治上的“胡鬧”已經屢次在經濟上嘗到“苦果”。此次在“東海防空識別區”問題上，中國減持日股不論巧合還是有意為之，都對日本構成壓力。有分析稱，中國拋日股可能只是對日本當局的一次警告，倘若中日爭端持續升級，中國難免對日再次扣動經濟扳機。到時候，稍有起色的“安倍經濟”恐怕將一蹶不振。

自去年釣魚島事件之後，中日之間長期以來“政冷經熱”的局面已經發生改變。緊張的兩國局勢造成了各自的經濟損失，兩國間的貿易額自2012年以來，一直在下降。在2013年上半年，貿易總額下降了10.8%，僅1,470億美元。近期，中日又因“東海防空識別區”鬧矛盾，日本媒體稱，中國已先發制人，在經濟上進一步牽制日本。

日媒質疑中國賣股動機

12月3日，日本首相安倍晉三與美國副總統拜登舉行了會談，日本對於中國在東海上空劃設包括釣魚島在內的防空識別區表示“深切擔憂”，就不承認單方面改變現狀達成了一致。同日，據日本媒體《產經新聞》報道，中國政府系投資基金在2013年4月後可能大量拋售日本股票。至9月底，據能夠掌握的數據顯示，該檔基金的投資額較半年前減少了7分之1，相當於縮水6千億日圓（約合58.8億美元）。

據Chibagin證券對指標性中國政府系基金OD05 Omnibus進行統計，截至3月底，該檔基金對174家企業的投資額為4.24兆日圓；至9月底，該檔基金對40家公司減少投資6,074億日圓。以OD05對豐田的持股觀察，3月底時對豐田投資3,001億日圓，為該公司第9大股東，但到9月底時已經從排名前10位的股東名單中消失。此外，中國政府系基金還對所持有的軟銀和索尼的股票進行了減半操作。另外，這些基金還售出了其他一些公司的股票。

全名為“SSBT OD05 Omnibus China Treaty 808150”，被視為中國主權財富基金，註冊地為澳洲悉尼，常任代理人為滙豐銀行日本分行。 但其實際的資金來源無人知曉。英國銀行團駐東京分行只表示，他們不能公開客戶的私人信息。外界猜測是中國基金的理由是，其進軍日本的時間，恰與中國大陸政府主權基金——中投公司成立時間相仿。2008年該基金成為Sony第8大股東，2011年第4季起大量增持日本重要企業。

針對OD05基金的減持行為，Chibagin證券顧問安藤富士男表示：“基金的這些行動是純粹的投資行為，是妥當的。股價上升後，很可能達到了獲利目標。”

日本市場人士向來擔心OD05可能為打擊日本經濟實力而轉為拋售日本股票，這種擔憂隨着中日緊張情勢加劇而逐漸升溫，理由指向OD05可能具有撼動日本股市的實力。據了解，OD05這檔基金規模巨大，2008年金融海嘯前持有日股市值不過1兆日圓，近年大幅增持下，2012年第1季持有日股市值高達5兆日圓。

近日，中日因“東海防空識別區”又鬧矛盾，日本媒體對“大陸挾經濟實力回敬日本”的擔憂又起。其實，這種擔憂也不無道理。據了解，2012年9月日本對釣魚臺進行“國有化”後，大陸和日本便陷入持續性的緊張關係，期間日本媒體一再丟出大陸官方拋售日股的傳聞，日本網路也流傳“警惕中國經濟導彈”的說法，一度對日股投資者心理構成程度不一的打擊。

打經貿戰？日本傷不起

美國《時代》雜誌網站12月1日刊登題為《中國和日本可能互不喜歡但彼此需要》的文章，分析中國與日本的關係。文章指出，緊張的兩國局勢造成了各自的經濟損失。兩國間的貿易額自2012年以來，一直在下降。在2013年上半年，貿易總額下降了10.8%，僅1,470億美元。在與正在崛起的中國打交道方面，日本陷入了政治優先還是經濟重要的糾結之中。

孫子兵法說：“不戰而屈人之兵，善之善者也。”在現代社會，扼住對方的經濟命脈，往往是最直接有效的“屈人之兵”之法。通常情況下，國際貿易是雙贏的好事，而經濟制裁和貿易戰雖然會讓對方受損，但自身經濟也會受到一定影響。正所謂“殺敵一千，自損八百”。然而，分析人士認為，當前中日經貿格局中，日本顯然比中國更加“傷不起”、“耗不起”、“玩不起”。

上海國際問題研究院信息所所長、日本問題專家陳鴻斌指出，中日貿易有一個重要特點，就是中國從日本進口大量原材料，比如高精密鋼板，汽車零部件等等，這些物品進口到中國後，在中國再加上一些配件、在中國生產後有一部分返回日本，有一部分賣到其他國家，所以會出現“機電產品”既是中國對日出口也是日本對華出口這種現象。在這個過程中，日本一進一出兩個環節都依靠中國，一旦中國對日貿易進行限制，無論是從經濟發展還是國民日常生活的影響上看，對日本的影響都會更大。目前，日本經濟對中國經濟的依賴度遠高於中國對日本的依賴，中國應該也有能力動用經濟手段，讓日本政府、企業和國民認識到中國市場對日本經濟的重要性。

復旦大學經濟學院副院長孫立堅也指出，從日本國內的經濟形勢看，和中國打經貿戰，日本完全沒有免疫力。因為上世紀90年代初日本經濟泡沫破滅後，日本已經歷了2個“失去的10年”，尤其是近年的國際經濟危機和地震、海嘯和核泄漏使日本經濟雪上加霜。目前日本國內正面臨一系列棘手難題，包括老齡化導致勞動力短缺，消費稅上升抑制內需，政府債務高企限制財政刺激空間，日元持續升值導致出口受阻、持續的通貨緊縮等等，加上日企創新能力的日益減弱，日本很可能面臨再失去10年的困境。可以說，日本經濟已到了病入膏肓的階段，此時的日本根本經不起中國的經濟制裁。

去年“釣魚島事件”，不論抵制日貨（砸日系車）、電商下架日本電器還是旅行社暫停赴日游，都對日本經濟產生巨大衝擊。與民間自發的行動相比，政府層面的經濟制裁將具有更強的針對性。日本的一些高端技術製造業往往在國際上具有比較強的競爭力，但是這些日本高科技企業存在原料供給上的先天不足，一些戰略資源全部依賴進口，尤其是稀土，對中國的依賴非常大。2010年撞船事件發生後，中國隨即停止了對日稀土出口，當時日本稀土資源90%依靠中國進口，這一招打得日本措手不及，大吃苦頭。

當然，如果中國政府公開經濟制裁日本，容易偏離WTO原則，更易給美國等第三方勢力留下口舌，使貿易戰升級。因此分析人士建議，更聰明的辦法是通過一些比較隱蔽的手段打擊和制約日本商品的銷售。比如禁止日系車在國內媒體上刊登廣告，可以阻斷日企進行產品營銷宣傳的渠道，在市場經濟環境下，這幾乎是要了他們的命。

顯然，日本在政治上的“胡鬧”已經屢次在經濟上嘗到“苦果”。此次在“東海防空識別區”問題上，中國減持日股不論巧合還是有意為之，都對日本構成壓力。有分析稱，中國拋日股可能只是對日本當局的一次警告，倘若中日爭端持續升級，中國難免對日再次扣動經濟扳機。到時候，稍有起色的“安倍經濟”恐怕將一蹶不振。

經貿三十年 中日角色已逆轉

中國對日貿易關係始於70年代初，根據海關統計，1972年，中日雙邊貿易額僅有10.4億美元規模。

改革開放以後，中日貿易發展迅猛，到1993年，日本已成為中國第一大貿易夥伴，中日貿易占中國外貿比重20%以上，當時中國經濟發展對日本依賴度之高可見一斑。但由於歷史教科書、靖國神社、東海油氣田開發等問題上的爭議，中日間長期形成了“政冷經熱”的奇怪格局，尤其在小泉政府時期（2001年-2005年），日本政府還頻頻打出經濟牌（如減少對華援助貸款、限制關鍵領域對華出口等），製造各種經貿摩擦，迫使中國讓步。

然而，自2004年以來，隨着中國經濟實力進一步提升和國際貿易的不斷擴展，在雙邊經貿關係中，日本逐漸降格為中國第三大貿易夥伴，先後被歐盟和美國超越，2011年，“老三”位置更是首次被東盟取代；然而另一邊，由於日本國內經濟長期低迷，日本經濟長期依靠出口，2008年金融危機後，日本對歐美市場的出口嚴重受挫，但對華出口卻繼續快速增長，導致如今中國已成為日本不可撼動的第一大貿易夥伴，中日貿易依存度關係已發生根本逆轉，使日本政府很難再通過經濟手段制約中國，而中國動用經濟牌約束日本的空間卻大為增加。