美中贸易战持续升温，去年上证综合指数重挫近25％，10大类股全面下跌，已造成中国去槓桿行动陷入艰难地步。图为北京1家证券公司。
企业债飙升 金融未爆弹
习近平在新年贺词中指出，去年中国推出1百多项重要改革措施，还举办首届中国国际进口博览会，启动建设海南自由贸易试验区，"我们改革的脚步不会停滞，开放的大门只会越开越大"；但只字未提与美国的贸易战。
面对外界要求开放的巨大压力，习近平最近多次承诺中国要继续改革开放。根据华尔街日报报导，美中贸易紧张持续升温，加上为了达到年度成长目标，中国已暂缓企业去槓桿行动，习近平等领导人更强调要支持国内需求，敦促地方政府加快投资项目，以确保短期经济成长。
经济学家认为，提高利率是中国去槓桿行动取得成功的必要措施，但中国人民银行并未这么做，反而释出更多资金；去年中国人行4度调降银行存款准备率，释出数千亿美元给银行放贷。中国人行行长易纲去年12月为中国立场辩护，声称当前中国经济处于下行周期，得要相对宽松的货币环境。
分析师指出，中国可能在短期内延后去槓桿行动，但终究还是得解决金融体系累积的庞大债务问题，一旦太晚处理，可能对全球经济造成冲击。根据国际清算银行（BIS）统计，2008年至2016年间，中国银行业对非金融公司的贷款占国内生产总值（GDP）比重，已由95％暴增到逾150％。
