《失街亭》、《空城計》、《斬馬謖》，因三戲多聯演，故俗稱“失空斬”。鬚生經典劇目之一。
　　司馬懿奉命進犯西蜀，諸葛領兵於岐山拒之。街亭為通漢中要路，西蜀大門的前哨。參謀馬謖，馬良之弟，飽學兵書，常有高論，深受諸葛器重，立下軍狀請守街亭，諸葛囑咐靠山近水安營紮寨，兵至陣前，馬謖不以諸葛見識為然，並不聽副將王平勸諫，套用兵書，山頂紮營，曰置死地而後生，居高臨下，勢如破竹。司馬先鋒大將張頜領優勢兵力圍困馬謖，馬謖多次衝殺皆未果，山頂缺水，兵心崩潰，失守街亭，馬謖蒙王平死戰，救出逃走。
　　街亭失守，全盤打亂諸葛的軍事部署，要路西城無兵把守。諸葛萬般無奈，一面派人調趙雲回城接應，一面施空城計，大開城門，命老弱殘兵打掃街道。司馬兵到，度諸葛一生用兵從不弄險，認為是計謀，不敢攻城，兵退40里。後得到確切情報，復攻西城，時趙雲兵到，司馬懼為情報有誤，復退走。待司馬將情報落實確切以後，再奪西城，諸葛已帶人馬全身退守漢中。
　　街亭失守，對諸葛收復中原的總體戰略產生重大影響，自此蜀漢被困於西南一隅，後果極其嚴重。諸葛按軍狀責打王平，斬殺馬謖。自請免武鄉侯封號，丞相職，代理軍國大事。

　　“失空斬”有許多經典唱段，如“我本是臥龍崗散淡的人”、“我正在城樓觀山景”等。