优秀投资大师介绍 (IV) -- Warren Buffett

田光 （Email: valueradar@yahoo.com）
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Donald Othmer教授和他的太太 Mildred Othmer在活着的时候一点儿也不引人注目，Donald Othmer是Brooklyn工业大学的教授,他的妻子Mildred Othmer做一些义务工作，他们没有孩子。Donald Othmer教授在1995年去世，他的太太在1998年去世。他们在死后却一下子变得引人注目起来，因为他们捐赠了三亿四千万美元给Brooklyn工业大学和其他的一些机构。他们的遗产共有七亿五千万美元。认识Donald Othmer教授和他的太太 Mildred Othmer根本不会想到这一点，因为他们生活很俭朴。感兴趣的人对此进行了仔细的研究，发现原来Donald Othmer教授和他的太太 Mildred Othmer来自Nebraska的Omaha,这是股神巴菲特所居住的地方。

Donald Othmer教授是巴菲特的老朋友。在60年代初Donald Othmer教授和他的太太每人投资25,000元成为巴菲特的投资伙伴。70年代时他们从巴菲特那里收到几千股Berkshire Hathaway股票。当时每股42元。在1995年Donald Othmer教授去世时Berkshire Hathaway的股票每股达到30,000元。而今天每股超过80,000元。如果Donald Othmer教授活到今天，他的资产应该超过20亿美元了。

从Donald Othmer教授身上你可以看出为什么大家称巴菲特为股神的原因。他是世界上为数不多的通过股票投资而致富的人。他今年74岁，总资产约为420亿美元，仅次于他的朋路路友Bill Gates. 他这么有钱，他的生活应该是很奢华的吧。其实不然，目前他仍然居住在他1962年用31,500美元买的房子里。他带着一副很厚的眼镜，说话很幽默。平时以汉堡包和可口可乐为食。他的年薪为每年100,000美元，可能比你的工资还要低。

关于巴菲特有太多的文章，我这里主要谈一谈他是怎么起步的。他的父亲Howard Buffett是股票经纪人，所以巴菲特从小受到熏陶。巴菲特在11岁的时候买了他的第一只股票。他38块钱一股买了三股Cities Service Preferred，买了以后股价马上跌到27元。后来股票涨到40元，他马上把股票卖掉，赚了五块钱。大学毕业后巴菲特未被哈佛商学院录取，所以他搬到纽约的哥伦比亚大学从师于Benjamin Graham。 学习结束后他向Graham提出免费为他工作，可是Graham拒绝了他。于是他回到了老家Omaha。1954年的一天，他突然收到Graham的一封信，说如果你下次到纽约的时候我愿和你谈一谈。于是巴菲特毫不犹豫地到了纽约，开始为Benjamin Graham工作，年薪12,000美元。

在这个期间巴菲特学到了价值投资的精髓，后来他把价值投资观念更加发扬光大。有一本书对他非常有帮助，这本书目前仍是价值投资的经典。它就是Benjamin Graham的Intelligent Investors。在1956年巴菲特回到他的老家Omaha。 1950年时巴菲特只有9800美元， 到1956年时他已有150,000美元，这个数目当时对他来讲就已经很大了。回到老家后，当他正不知道做什么的时候，有七个人来找他，让他帮忙投资，而这就是一切的开始。

巴菲特投资如此成功，那么他投资有一些什么特点呢？首先他只投资那些他理解的行业的股票，公司的生意模型必须非常简单，而且公司一定要有高的利润率。他非常在意他所付出的价格。他认为公司的管理层也非常重要。与我在优秀投资大师介绍 (III)所介绍的William Ruane相似，他也只买有限的几种股票，然后长期持有。

我这里无意描述巴菲特选择股票的原则. 如果你有兴趣,我建议你去读巴菲特自己写的东西。巴菲特不写书，可是他每年三月的年度报告却是许多投资者所期待的投资指南。我曾经认真地阅读了他从1977年至今的所有年度报告，通过阅读他的年度报告，我的投资理念得到了彻底的改变。他的年度报告写得很幽默，那口气好像在跟你聊天一样。读起来真是一种享受。

巴菲特的一些名言：

“投资的第一个原则是不赔钱，第二个原则是不要忘了第一个原则。”

“我从来没有试图在股市上赚钱，我买股票时就假设股市会在以后五年内关闭。”

“价格是你所付出的，而价值是你所得到的。”

“分散投资(diversification)对那些不知道自己在做什么的投资者是必要的。”

你可能不知道，你生活中的许多事情也和巴菲特联系在一起。我们中间有许多人用的是巴菲特的汽车保险公司 -- Geico; 我们中间大约有一半人家里的地毯是巴菲特的公司生产的。甚至连你家房子上用的砖也可能是巴菲特的公司生产的。

那么巴菲特有什么遗憾呢？他曾经表示他没有抓住投资Wal-Mart和Microsoft的机会。Microsoft对他来说可能太复杂了一点，不适合他的投资原则。而错过Wal-Mart的投资机会，也许是有一点遗憾。虽然他错过这两个好的投资机会，他仍然成为世界上最成功的投资者。可见投资并不一定要抓住所有的机会，你只要能抓住一些就行了。

如果你要阅读巴菲特的年度报告，你可以访问他公司的网页：http://www.berkshirehathaway.com. 如果你想知道有关他最新的消息,以及他最近所买的股票，你可以访问巴菲特投资大师网 http://www.gurufocus.com 。