若再从所得增加速度与房价上涨幅度比较，如今是否为投资良机还有待商榷。许多经济学家认为，如果房屋上涨的速度比家庭所得增加幅度还快的话，房地产就不是一个理想的投资标的。

　根据华尔街日报的资料分析，在这一波房市上涨浪潮中，全美有超过一百个城市的房价成长速度是自1998年来家庭收入的两倍以上；特别是过去两年来，房价平均涨幅是家庭收入的三倍，这个现象将是一个警讯，表示愈来愈多人将买不起房子，但房价却愈爬愈高。

　此种情况在美国东西两岸尤其明显。例如迈阿密地区的房价从 1998年至今已上涨了58％，然而居民所得却只增加16％；纽约的长岛郊区，地产甚至上涨81％，但是家庭所得只增加14％；波士顿地区的地产涨幅达89％，但是家庭所得只增加22％。

　一对住在圣地牙哥来自墨西哥的30岁移民夫妇正打算今年买下首栋房屋，实现美国大梦。两人的家庭年收入是6万2000元，比当地平均的4万8000元要高出许多，且银行信用良好，银行表示以他们的收入可以借到16万元的贷款，且将给予免头期款的优惠。但是当他们终於决定要购买一户独栋的房屋时，才发现当地的房价自1998年来已上涨了78％，光去年一年就涨了21％，平均房价为36万元，思前想後的结果，最後他们只能望屋兴叹，打算继续租屋，将部分闲钱花在旅游上犒赏自己。

　今年35岁的单身贵族Mary也遇到类似的困扰，她因为嫌波士顿的房价太贵，而搬到新罕布夏州，她目前从事教育工作，敲敲算盘後，认为自己如果买栋11万元的公寓，应该可以负担每月的房货；不幸的是，当她看了市场价格，发现最便宜的公寓都超过14万元。

　这些有购屋意愿却无力购屋的潜在购屋者，都成了高房价时代的牺牲者，且将使得有能力购屋者多为已拥有房屋者，利用原来房屋的净值重办贷款後，将拿回的钱作为买第二栋房屋的头期款。

　失业率攀高是另一警讯

　从过去经验看来，许多地区在房地产泡沫化後，需要很久时间才能恢复。前一次房地产循环的八○年代末期至九○年初，波士顿地区的房价攀升了73％，而家庭所得只增加42％，其後当该州因科技业萧条造成失业率增加时，房地产在两年内下跌了11％，且在其後的五年内都未恢复。

　在看看同一时期洛杉矶的情况，当时房价上涨了89％，且情况持续六年在高点，但当时家庭所得只增加了37％，後因地区性的不景气影响房地产而连续五年下跌了24％，元气大伤，花了四年多的时间才完全回复。

　除了房价与所得涨幅不成比例外，另一个危险的迹象是失业率的持续升高，造成个人财务破产增加。目前的失业率已从两年前的3.9％上升至5.7％，且若企业对经济成长不看好，裁员现象将持续，估计明年的失业率会更高。虽然消费者可以因为低贷款利率购屋，但如果收入开始减少，每月应偿还的贷款数额将是一项沉重的负担，甚至可能终至无法负担。

　在波士顿地区，自去年元月以来的失业人口就有8万5000人；西雅图地区则有6万6000人没有工作。因为依正常情况来看，所得和就业机会慢慢增加时，房价才会渐渐攀高，因此目前失业率升高而房价却大涨的情况便显得反常。