昨晚漏夜读本期新闻周刊杂志。上瘾一直喜欢其金融评论员SLOAN
的文章。他这期讲ENRON。

ENRON的头儿LAY和SKILLING是极聪明的人。把一破管道输气公司
搞活成一几乎什么都能买卖(包括水)，领导时代新潮流的公司。上千
亿的年产值，股票从几刀一股最高搞到九十刀。

初了LAY和SKILLING外，老布什政府以来放手的能源交易法规及朝内
有人是ENRON成功的光键因素。比如德洲参议员GRAM的高丽婆头个
月当政府官员审批了ENRON的能源交易资格，下个月就辞职公职转
到ENRON董事会任职去了。ENRON特注意感情投资，政治捐款无数。
以至于案子发了，几乎到了无官能审的地步。

ENRON经营上是有问题的。首先是海外投资失败。巴西印度电厂投
资实际上赔了三十余亿；其次是胃口太大，多种经营的过份。电信
和水源投资上赔了三四十亿。什么都倒卖，除了电和天然气外，其
他倒卖纯熟属于干压资金，毫无效益。

为了不让这些亏空影响大好形势。ENRON到处藏臭袜子。典型做法
是另开若干名誉上独立的公司壳子，把亏空臭袜子往那藏。ENRON
往那些公司投资一部份钱，ENRON做保让那些公司去借钱。这些所
谓投资和借贷的钱去平消臭袜子。这样平了帐，不但坏消息没回家，
反而成积极投资进取了。

法律规定，壳子公司中若ENRON之外的人出资3%以上的话，壳子公
司不算ENRON一部份，不上其资产帐。这样就藏好了袜子。实际上
那3%也是ENRON出了的，这就是为什么著名会计公司犯规的地方。

臭袜子多了，难免要穿帮的。到2000年就颇有些藏不动了。赶巧这时，
出现了加州能源严重短缺。可撞到ENRON枪口上了，倒卖的就是这口。
NRON卷袖子要大捞一票，股票立马到列最高点。

不料，2001年年中，米政府有关部门赛场改规则，把大捞一票的路堵
死。ENRON利润煞了气一般萎缩。

同时，民主党在国会拖着不表决ENRON为原作者之一的能源法案，堵
住ENRON另一条进账大动脉。

剩下就是墙倒众人推了，把戏全传帮。ENRON的炒买生意需要大笔的
流动资金。信誉一倒，钱全跑了。无钱生意就砸了。

LAY等死马当活马医向小布什政府的官员求救。这个份上了，哪个还敢
帮？还能帮？

当然除了两党之争外，可能也有个德州爆发户与康洲老银头的矛盾。
康洲方面显然对救援不热心。

ENRON给老百姓的教训起码是退休金不能放一个篮子里，及对作账灵活
性宽现金需求量大的公司还是小心投资为好。