Carson 首席策略師 Ryan Detrick 最新的圖表顯示，市場對標普 500 的盈利預期還在往上修。2026 年的 EPS 預測上周又上調了 2 ，到 274 ，2027 年的預期更是看到 361。

從 FactSet 的數據來看，2020 年之後美股企業盈利明顯進入加速階段，年均增速大約 12%。宏觀環境確實一直在變，利率、政策、地緣因素輪番影響情緒，但企業盈利這條主線並沒有塌，這種自下而上的盈利修正，其實才是這輪行情韌性的核心支撐。

當然，後面能不能繼續走得穩，關鍵還是看政府的宏觀調控目標能否真正落地。如果增長能穩住、政策節奏把控得當，那盈利端的上修就有持續性，如果宏觀出現偏差，估值和預期也會隨之調整。

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