臨近退休退休以後如何投資

洛山愚士

在私人投資理財中，沒有最好的方案，只有比較適合自己的方式。此文的目的在於拋磚引玉，討論旅居美國的工薪族如何在退休前後的投資理財事宜，不少內容是老生常談。博文《在美投資理財二十年總結》並沒有說明臨近退修和退休以後如何行事。這個問題其實可以歸結為：在沒有工薪的情況下，如何對資產配置（assets allocation）進行操作。

假如你計劃在十年左右或十年以內退休，並且已經積累了一定資產（包括股票基金房地產等），則需要逐步調整投資方略，變增長為恆穩的收入。為達到這個目的，需要逐步增加債卷（bonds）在投資量中的份額。債卷的股息（dividend，又稱紅利）在承諾期間內保持不變，無論股市房市如何變幻，除非發債卷的政府或公司破產。不變的股息使得債捲成為提供固定收入（fixed income）的一個重要機制，是退休人員所必備。

下面介紹三個退休時的投資方案，供大家參考。類似方案在網上都能查到。

方案一

股票：50%

債卷：40%

現金：10%

適於激進型投資者（aggressive investor），總投資的年增長率在6-7%。

方案二

股票：35%

債卷：50%

現金：15%

適於穩健型投資者（moderate investor），總投資的年增長率在5-6%。

方案三

股票：25%

債卷：55%

現金：20%

適於保守型投資者（conservative investor），總投資的年增長率為5%。

這三個方案的年增長率都超過通貨膨脹率（2-4%），所以資產可以保值。

如果你的債卷投資比例比較小，則必須在退休前的這一段時間裡，分期投入。如果你的股票投資額超出方案中的配比，則必須在退休前的這一段時間裡，分期減少。

專家大多建議，作為退休後的各類消費，每年可取用股票債卷現金中的百分之四到五。以保證二十年內資金不會枯竭。當然，個人可以酌情處理，不必拘泥。還是老話一句：錢多就多花些，錢少就少花些。

對上述方案，還有幾點說明。

（1）所有股票和債卷的投資都可通過指數基金或者ETFs來完成（見博文《淺談指數基金投資》）。

（2）無論採取何種方案，必須保持一定量的股票投資，最好不低於20%。

（3）在債卷的投資中，可以參考下列配比的指數基金：

·        TIPS fund（抗通膨債券指數基金）：50%

·        Intermediate-term bond index fund （中期債券指數基金）：20%

·        Short-term bond index fund （短期債券指數基金）：10%

·        International index fund bonds（國際債券指數基金）：20%

（4）如果可能，應該隨時保有相當於一到兩年生活費的現金。

（5）對熱衷於房地產投資者，退休後應適當限制舉債經營（leverage）的力度，以防意外（如房市危機、自然災害等）。個人認為，總債務-淨資產比例（debts-to-net assets ratio）控制在30%以下為宜。

（6）以上方案並未考慮社安收入（SSI）與養老金（pension）。有此類收入者可適當上調股票投資份量（2-5%）。

祝各位馬年萬事如意，大發利市，招財進寶。

[洛山愚士（原創）2014年2月1日。作者保留版權，引用請註明出處。]