瑞信陶冬：未來三到六個月 人民幣進一步貶值

【阿波羅新聞網 2015-03-05 訊】

瑞信董事總經理、亞洲首席經濟分析師陶冬認為，人民幣對美元匯率將在未來三到六個月貶值至6.45。

他指出，人民幣對美元升值趨勢逆轉會對所有人民幣資產產生明顯的影響，中國在香港、台灣和新加坡發行的短期債券尤其值得關注。

但他表示，隨着資本外流速度放緩，人民幣將在四季度反彈至6.40附近。

以下是陶冬的具體分析：

我們認為，在思考如何管理人民幣問題上，中國政府會做出一些轉變。中共當局似乎對人民幣貿易加權匯率更為關注，而非單純的人民幣對美元匯率。

我們預計，在未來三到六個月，人民幣對美元匯率將貶值至6.45。我們認為，當前資本外流的速度將在今年晚些時候放緩，繼而中國龐大的貿易順差將驅使人民幣即期匯率在四季度反彈至6.40附近。

人民幣對美元升值趨勢逆轉會對所有人民幣資產產生明顯的影響。我們想特別指出的是，中國在香港、台灣和新加坡發行的短期債券。在資本突然外流的情形中，匯率走勢預期逆轉可能會加劇亞洲部分小型而又開放型經濟體(對人民幣貶值)的風險曝露。

近來人民幣屢屢逼近跌停，即期匯率刷新兩年多新低。不少外資行預測，中國放寬人民幣波動區間的可能性正在提升。在通縮壓力的催化下，這可能令人民幣進一步走低。

但中國央行副行長易綱本周二表示，人民幣目前是僅次於美元的強勢貨幣，目前並無有調整人民幣浮動區間的迫切需求，也並未發現人民幣貶值造成資本外流。

易綱還稱，人民幣如今已進入雙向波動期，但基本面持續對人民幣匯率形成支撐。從長期看，人民幣將是一個穩定的貨幣。

2月28日，中國央行在三個月內宣布第二次降息。本周一人民幣下跌0.05%收至6.2730，較中間價折價1.98%。

網友評論：

人民幣外流速度仍在加速中，從兩個角度可見：一是香港暫停投資移民，因為90%左右的香港投資移民申請人是大陸的;二是香港房價近期又要創出歷史新高，同時也對黃金白銀有間接的影響!!!

在未來三到六個月，人民幣對美元匯率將貶值至6.45，這只是正常的情況走法，如果房泡刺破就不是這種走法，或許斷崖下墜。

盧布已經死在前面了，人民幣還在苦苦的掙扎，為了國際化，老子要撐住，老子要撐住……就算把外匯儲備全部花光，老子也要撐着。美元踩着盧布，叼了根煙，嬉笑道：山姆大叔2014年收拾了盧布，2015年收拾人民幣。

一國的貨幣，取決於一過的綜合國力，服務於信任該貨幣的國家、機構、個人，相對於地球上其他國家，包括發達國家在內，美國仍舊在：法治、民主、自由、開放、包容、博愛、海納百川方面獨步全球，而襠內及其權貴是怎樣的，大家心知肚明。美國到現在還有種族歧視的陋習，但是，某些大國連自己的種族都打壓、出賣，所以......