2015/8/18

2015年6月9日滬深300指數達到5380這一個歷史高點，所有的人都陶醉其中，，然而，這是最高點了，從此日起，很多人會難展笑容了上演了一系列的狗屎劇跳樓的、殺妻的最為有趣的是公安部抓賊∶‘我看到你了咕咚先生！’。

自2014年末起，中國股市不斷向上，報紙、論壇一邊倒地唱多，一挨風吹草動，報章就連番鼓氣，各種奇談怪論層出不窮，唯恐別人不信。

股市的泡沫就慢慢地、不被人察覺地飄然而起了。

回顧歷史，我看到了相同的泡沫的邏輯結構∶

非實用性的‘一致性’+ 財務放大==泡沫

注∶

1、非實用性的一致性∶

這種‘一致性’是非實用性的，它們通常是財務利益上的，如∶荷蘭的鬱金香，1920年佛羅里達房地產泡沫、2000年的互聯網、2008年的兩房，及2015年的中國股市。

2、財務放大∶

在所有的泡沫形成過程中，有一個不可缺少的環節∶財務放大，財務放大也是與‘非實用性的目’高度相關的。

泡沫的破裂的種子，也就孕育在它的形成過之中了∶一致性的逆轉及財務權力的回歸即債務追索。

有趣的是，人們從來都是試圖從外部找到泡沫破裂的動因，就如我們剛剛經歷過的‘抓黑手’、‘尋找惡意做空者’，在我看來簡直是蠢到家了，員警先生們至今沒有給我們及國際社會一個交代，中國政府版的‘咕咚來了！’。

加爾布雷斯所著《穿梭經濟時光》（A JOURNEY ECONOMIC TIME）一書第六章<見識經濟泡沫>中這樣描寫到∶‘（泡沫）最後的特徵，則是經濟學家群集起來，為這場投機泡沫找尋外在的原因。人們實在不相信，在這個理性社會中，投機活動竟然埋藏著自我毀滅的種子，或許是有某種因素或者事件導致它的破滅。’

也許，經濟學家們猜對了‘有某種因素或者事件導致它的破滅’，某一個因素或者事件引起少數人對‘一致性’的質疑，這種質疑會在特定的條件下逐步放大，最終導致一致性發生逆轉∶事件推動使然。

我再次推薦馬戲團模型∶《Banlance Goddness》

https://www.youtube.com/watch?v=ELROG7uppps，從這個模型中我們可以看到，均衡的增長是漸進地，而非均衡的坍塌則是突發性地、短暫而急促地，這與我們在現實中的直觀感悟是一致的。

我讀解的歷史上的泡沫∶

荷蘭鬱金香

1920年佛羅里達房地產泡沫

1997年的亞洲金融風暴（但，此案例似乎與其它的案例有所不同，沒有那麽直觀，它是一種衍生的崩潰，馬戲團模型，Banlance Goddness，的崩潰過程可以很好地註解它）

2000年的互聯網

2008年的兩房

2015年的中國股市

1997年的亞洲金融風暴，與其他案例有所不同，沒有那麽直觀，它是一種衍生的崩潰，馬戲團模型，Banlance Goddness，的崩潰過程可以很好地註解它；除此之外的泡沫，‘自我毀滅的種子’孕育在泡沫的形成過程之中。

2015年，中國的故事已經講完了，下一個泡沫何在？美國！

自2009年3月起，美國股市持續走高，Sp500從730點至今已達2100餘點，非均衡已經形成，且，累積居高，只是等待某一事件推人猛醒，很可能是加息，但也不用太擔心，我猜‘一致性’不會那麽快就消失，大跌之後會有再次的回升，此刻不逃就是咎由自取了。

泡沫，那麽的有趣，財富就在其中了，問題是你能看的透它∶做空！