2015/8/18

2015年6月9日沪深300指数达到5380这一个历史高点，所有的人都陶醉其中，，然而，这是最高点了，从此日起，很多人会难展笑容了上演了一系列的狗屎剧跳楼的、杀妻的最为有趣的是公安部抓贼∶‘我看到你了咕咚先生！’。

自2014年末起，中国股市不断向上，报纸、论坛一边倒地唱多，一挨风吹草动，报章就连番鼓气，各种奇谈怪论层出不穷，唯恐别人不信。

股市的泡沫就慢慢地、不被人察觉地飘然而起了。

回顾历史，我看到了相同的泡沫的逻辑结构∶

非实用性的‘一致性’+ 财务放大==泡沫

注∶

1、非实用性的一致性∶

这种‘一致性’是非实用性的，它们通常是财务利益上的，如∶荷兰的郁金香，1920年佛罗里达房地产泡沫、2000年的互联网、2008年的两房，及2015年的中国股市。

2、财务放大∶

在所有的泡沫形成过程中，有一个不可缺少的环节∶财务放大，财务放大也是与‘非实用性的目’高度相关的。

泡沫的破裂的种子，也就孕育在它的形成过之中了∶一致性的逆转及财务权力的回归即债务追索。

有趣的是，人们从来都是试图从外部找到泡沫破裂的动因，就如我们刚刚经历过的‘抓黑手’、‘寻找恶意做空者’，在我看来简直是蠢到家了，员警先生们至今没有给我们及国际社会一个交代，中国政府版的‘咕咚来了！’。

加尔布雷斯所著《穿梭经济时光》（A JOURNEY ECONOMIC TIME）一书第六章<见识经济泡沫>中这样描写到∶‘（泡沫）最後的特徵，则是经济学家群集起来，为这场投机泡沫找寻外在的原因。人们实在不相信，在这个理性社会中，投机活动竟然埋藏著自我毁灭的种子，或许是有某种因素或者事件导致它的破灭。’

也许，经济学家们猜对了‘有某种因素或者事件导致它的破灭’，某一个因素或者事件引起少数人对‘一致性’的质疑，这种质疑会在特定的条件下逐步放大，最终导致一致性发生逆转∶事件推动使然。

我再次推荐马戏团模型∶《Banlance Goddness》

https://www.youtube.com/watch?v=ELROG7uppps，从这个模型中我们可以看到，均衡的增长是渐进地，而非均衡的坍塌则是突发性地、短暂而急促地，这与我们在现实中的直观感悟是一致的。

我读解的历史上的泡沫∶

荷兰郁金香

1920年佛罗里达房地产泡沫

1997年的亚洲金融风暴（但，此案例似乎与其它的案例有所不同，没有那麽直观，它是一种衍生的崩溃，马戏团模型，Banlance Goddness，的崩溃过程可以很好地注解它）

2000年的互联网

2008年的两房

2015年的中国股市

1997年的亚洲金融风暴，与其他案例有所不同，没有那麽直观，它是一种衍生的崩溃，马戏团模型，Banlance Goddness，的崩溃过程可以很好地注解它；除此之外的泡沫，‘自我毁灭的种子’孕育在泡沫的形成过程之中。

2015年，中国的故事已经讲完了，下一个泡沫何在？美国！

自2009年3月起，美国股市持续走高，Sp500从730点至今已达2100馀点，非均衡已经形成，且，累积居高，只是等待某一事件推人猛醒，很可能是加息，但也不用太担心，我猜‘一致性’不会那麽快就消失，大跌之後会有再次的回升，此刻不逃就是咎由自取了。

泡沫，那麽的有趣，财富就在其中了，问题是你能看的透它∶做空！