看空人民币的呼声响彻全球！

公孙博路见不平、中肯断喝的标题党又来了。这回，逐字拆开，看看里面怎么个动静。

先说用于题首的第二人称你，无需赘言，是包含你我他她在内、泛指的你，即——说你就是你；倘若定睛瞥过下文内容，瞅瞅没你什么事儿，那就——是用你这个字、却不是在说你以为的你。

3,000,000人民币哪来的？不过吸引眼球、随意举例，因为，你在北美、国内的七、八个个人、联合、子女、兄弟姊妹、七姑八姨的账户里人民币金额可能为30万，或者，更为可能的是总计10个、30个300万 ......

已经贬值5.58%？从哪儿说起呢？往太远了说，有意义吗？

http://finance.yahoo.com/echarts?s=USDCNY%3DX+Interactive#{"range":"5y","allowChartStacking":true}

就从2014年1-2月初说起，人民币兑美元汇率一直徘徊在6.0312（2014年1月18日）至6.05左右之间。今天2015年11月25日星期三大致为6.3875。22个月过后，贬值5.58% （ 6.3875÷6.05 ）。2014年1月，粗略地计算，你1,000,000人民币可以兑换出US$165,289.26; 今天则需动用RMB1,055,785.08， 才能换出这个数目，白白多支付人民币55,785元。放大10倍，就是55万。这可不是什么金融机构忽悠、做局、挖坑吧，是白银真金真的损失。

往回想想看，2014年整整一个月，干什么来着？想什么想？等着满世界机构媒体忽悠，人民币兑美元就要进入5字头时代了吧？！

现在，紧急呼叫 “ Houston, we have a problem ”吧，情况又来了：

普遍预测是：2015年11月30日下星期一， 如果人民币加入SDR，人民币将缓慢贬值，如果人民币这次失去机会，大陆央行会令人民币一次性大幅贬值 3 - 5 %，即6.579 - 6.707。

美银美林证券在最新的报告中预测，在美国升息和美元升值的背景下，人民币很可能与美元脱钩，随着中国资本帐户的开放，加上北京当局无法在降息的同时捍卫人民币汇率，人民币兑美元汇率恐贬至7.0，较目前的汇价约有9%的贬值空间。( 7÷6.3875 = 9.59% ）

人民币引发空前口水战    明年要贬30%？

| 2015-11-25 09:58:49  CNBC

当下全球政治经济形势很躁动，一方面中东动荡局面及恐怖主义让各国寝食难安，另一方面全球经济疲软背景下，随着美联储加息步伐将至，市场未来的不确定性让众多投资者异常焦虑。如果美联储下月果真加息，会对全球经济产生怎样影响？又有哪些国家会紧随其后呢？

人民币汇率引发口水战

据CNBC报道称，经济学家们预计，墨西哥、沙特、秘鲁、香港当局最可能稍后采取行动。不过，经济学家们认为，跟随美国收紧政策的国家和地区会是少数，主流还是货币宽松。例如，欧洲央行在12月会议上可能进一步放宽政策，日本经历了连续两个季度糟糕的经济增长后，利率也会维持在现有水平。

对于美联储来说，中国是其紧缩货币所不得不考虑的重要因素。众所周知，中国是世界第二大经济体，并且目前处于经济下行周期，倘若市场悲观预期强化配合上利差扩大诱发更大规模资本外流，导致人民币不堪重负“触底”，很可能将形成连锁效应。因此，默许人民币纳入SDR提振市场信心，构成美国政府经济策略的重要环节。

可以说，SDR构成中美之间战略博弈，倘若纳入受阻，中国很可能不顾“大国责任”直接贬值货币（刺激出口来提振国内疲软经济，同时降低央行干预市场所带来的外汇损耗），如果顺利纳入的话，中国将采取较为温和的举措“渐贬”货币。因为，随着美联储加息，尤其艰难的结构性调整改革背景下，人民币持续的升值周期已然过去。

11月20日，美银美林全球利率与货币研究主管David Woo对2016年利率和货币前景进行了分析。他认为，明年中美货币政策差异将主导人民币对美元继续贬值，并将买入六个月远期美元/离岸人民币作为明年的“顶尖交易”策略。

“关键问题不是美国经济能否经受住高利率和强势美元的考验，而是，人民币与美元的半挂钩机制下，随着中国资本账户开放程度越来越高，中国能否经受住美国升高的利率和美元走强的考验。过去15年间，人民币盯住美元的模式是便利的，对经济有好处的，但如今是这两种货币说分手的时候了，我们认为8月11日人民币的大跌只是长期贬值趋势的第一小步。”

David Woo表示，中国允许人民币贬值是为了给货币政策宽松挪腾空间，而不是为了增强出口企业的竞争力。人民币接下来还会进一步贬值，因为中国资本账户进一步开放，中国难以在降息的同时还保卫住货币汇率，另外，中国公司债务在其国内生产总值中所占比例超过20%，公司利润萎缩，同时实际利率过高。

而少数国际权威投资者观点更是劲爆，例如资产管理规模高达120亿美元的Odey Asset Management的创始人CrispinOdey就预计，人民币将至少贬值30%。

6.3875 X 1.3 = 8.30   My Gosh！

换回US$165,289.26，就要多支付371,900人民币！

这里必定有诈，

是 Crispin Odey, founder of Odey Asset Management 在诈？

针对国际市场对人民币汇率的悲观预期，中国相关学者则出面力挺。日前，摩根大通中国首席经济学朱海滨表示，中国不会感冒人民币突然贬值的风险，因为这样一来将伤及经济。人民币纳入SDR后，人民币兑美元汇率不会立即走贬值，稳定的汇率还会持续一段时期。

人民币贬值能拯救国内经济吗？

众所周知，强大的出口能力和资产泡沫，支撑着多年来人民币升值（和预期），然而，这一黄金时期已经悄然过去。在美元指数强劲升值的背景下，最近三年人民币汇率对日元和欧元分别被动升值50%和20%以上，这是中国对日本、欧元区出口增速大幅下滑的重要原因之一。更严重的是，随着人口红利消失，贸易升级所依赖的产业工人教育素质提升也尚待时日，唯有依靠贬值货币才能在一定程度上延缓出口颓势，这也是中国目前的无奈之举。

与此同时，2008年以来4万亿经济刺激，使中国货币供应规模处于持续扩张状态。其中，M2总量从2008年47万亿增至目前140万亿，货币供应量增速远超潜在经济增长率，倘若经济增速放缓，配合上房地产和股市财富效应弱化，资本外流将构成常态。

资料显示，去年三季度以来，人民币和美元息差收窄成为资本外流的另一种潜在动力，这不仅让人民币汇率承压，而且让中国政府和央行深感焦虑。可以说，中国力促人民币纳入SDR、国企改革均可以围绕于此进行纵深考虑。毕竟，对于中国目前来说，信心比黄金更为重要。

事实上，汇率的背后不仅是各国利益的相互博弈，更是整体综合国力的集中呈现。与黄金脱钩后，虽然美元在大部分时期里处于贬值阶段，但在危急时刻，仍被市场投资者视为最后的避风港。

为何？因为强大科技和军事力量、顶级的企业集群、庞大的精英群体，是支撑美元世界货币地位的核心因素。其中，遵从保守主义理念的大批量企业精英，构成驱动美国经济创新的重要载体。多年来美国经济屹立不倒的原因也正在于此。

所以说，宏观经济环境，尤其该国产业结构和精英群体的创造力，是支撑货币汇率的决定性因素。中国贬值货币充其量只能在短期缓解经济压力，从长期来说应着力捍卫人民币汇率稳定，进而提振市场信心。

如何捍卫人民币汇率稳定？应当从以下这些环节着手：深化市场改革，进一步释放企业活力；降低市场交易成本，拓展民营经济体生存空间；提振内需、提高社会整体消费能力；简政放权，消除市场垄断；简单的道理谁都懂得，关键在于如何落实，这则取决于中国政府在自身利益与全局两者间的抉择。

中国太有钱    恶意做空人民币自讨苦吃

2015-11-25 10:28:15  华尔街日报

近几年，对于中国外汇储备总量多少，一直是全球市场十分关注的焦点。最近，《华尔街日报》分析认为，当前中国国家外汇管理局公布的外汇储备总量可能与实际的总量有较大差距。该消息一出，立即引起了全球市场广泛关注。

因为，中国国家外汇管理局报告称，截至10月底，中国持有的外汇储备总量为3.53万亿美元。但考虑到中国人民银行持有的美元空头仓位，《华尔街日报》认为中国的外汇储备总量应该为3.1万亿美元。

另外，中国央行新汇改的8月份，中国央行内部报告显示，由于人民币贬值，不得不出售1,200至1,300亿美元外汇储备来支撑人民币汇率,但无论是《金融时报》还是路透社都估计中国央行售出外汇储备达到2,000亿美元,而中国央行公布的8月份的数据则显示，中国外汇储备只减少939亿美元，相差1000多亿美元。

此外，还有彭博社调查的经济学家预计中国9月份的外汇储备会下跌570亿美元，但中国央行公布的数据则是9月份外汇储备减少433亿美元，相差135亿美元。10月份，中国央行报告称，中国外汇储备增加了114亿美元。这个数据让业内人士十分吃惊。因为这个数据仍然有414亿美元差距无法解释。不少国外研究机构分析，中国央行在外储数据上出老千，当前中国的外汇储备总量只有3.1万亿美元而不是3.53万亿美元。

问题在于，中国的外汇储备总量到底是3.53万亿美元或3.1万亿美元，其实关系不大。即使8月份的中国汇改真的引发了人民币贬值预期，中国的外汇储备总量也足以应对可能发生的危机！所以没有必要对这个问题过度解释。

近日看空人民币的呼声响彻全球市场，国际投行以及对冲基金纷纷表示人民币在纳入SDR之后将进一步贬值，因中国央行可能不会继续对人民币汇率提供支撑，将放开贬值空间。美元指数上涨是主要原因。

美国美林警告称，未来一年中，中美货币政策的“巨大分化”料会令人民币承压，该行认为明年年底人民币/美元将升至7.00，较目前水平还要跌9%。美国美林结论的主要依据是人民币面对着强大的贬值压力。中国央行曾用衍生性头寸来隐藏其保卫人民币的举措，最终中国央行将不得不去关闭这些衍生性头寸。巴西2013年运用了同样的计谋去支撑里亚尔，但这个做法最终导致了远期和汇率互换头寸被清算时巴西货币的大幅贬值。

但就算中国央行出老千，3.1万亿美元也是不得了的规模！就算之前套利境内外利差的资金规模在1万亿美元左右，这笔钱一旦遭遇人民币贬值预期一定要被对冲掉，那么还能剩下2万亿美元啊，这依然是天文数据，淹没掉人民币空头，压根没问题。如果中国生产率持续提升，空头是没底气的。

那么在12月，更加有可能发生的事情是，一旦美联储确定加息，人民币出现3%到5%的闪电贬值是完全有可能的！但幅度也就到此为止了。因为中国政府不可以破坏“不加入竞争性货币贬值”的承诺。但人民币对美元的“绑定”已经无法维持，因为美元将进入加息周期，而人民币降息周期才走了一半。对此，国际社会应该能理解。

汇率贬值不是坏事，升值也未必是好事，关键是要对自己有利。中国实体经济，尤其是制造业，在汇率问题上已经做出了长时间、重大的利益牺牲。人民币长期对内贬值、对外升值，让中国制造竞争力日减。现在，汇率的“利益天平”是时候对制造业给予倾斜了。

但是，人民币长期有序的贬值，一定会在中共决策层的战略框架内有序进行。同时，人民币相对于其他非美货币，仍将表现出相对强势。在未来的几十年里，人民币与美元将会成长为双头强势货币。这对人民币国际化至关重要。没有哪一国的人民，愿意长期持有注定贬值的外币。

那些狂言人民币将爆贬百分之三十，想像做空A股一样做空人民币的国际对冲基金，如果真的想在12月美联储加息后一试身手，难免会被中国央行碾的粉碎，这场闪电战的结局，并不难猜。

坐着说不如起来行。两年前，贪心不足蛇吞象，5字头没来，等来了亏损5.58% ！电话、电邮、微信、QQ一起动起来，“就像饥饿的人扑在面包上”，用你手中的人民币扑进美元，坐等有人抬轿上山、升值生福。

每临大事有静气，反向思维想一想，还有什么经济大数据支撑、国家机构掌控操盘、恶意剿灭国际做空势力、哄抬人民币汇率升值至6.30、6.25、6.20的可能？

据说，汇市、期货恶庄就是这么玩儿的，既涨且跌，上下幅度巨大，让你找不着北，就为打掉你做多做空的两头仓位，然后，再走它既定的方向。

一致看空的时候随大流，这不是应了羊群效应？还是再等等，静观其变，走走Contrarian investing的路子。

那就不妨先看看著名的投资相反理论几个要点：

相反理論的基本要點是投資買賣決定全部基於群眾的行為。它指出不論股市及期貨市場，當所有人都看好時，就是牛市開始到頂。當人人看淡時，熊市已經見底。只要你和群眾意見相反的話，致富機會永遠存在。

（１）相反理論並非只是大部分人看好，我們就要看淡，或大眾看淡時我們便要看好。相反理論會考慮這些看好看淡比例的趨勢，這是一個動概念。

（２）相反理論並不是說大眾一定是錯的。群眾通常都在主要趨勢上看得對。大部分人看好，市勢會因這些看好情緒變成實質購買力而上升。這個現象有可能維持很久。直至到所有人看好情緒趨於一致時，市勢社會發生質的變化──供求的失衡培利爾(Humphrey‧Neil)說過：當每一個人都有相同想法時，每一個人都錯。

（３）相反理論從實際市場研究中，發現賺大錢的人只占5%，95%都是輸家。要做贏家只可以和群眾思想路線相背，切不可以同流。

（４）相反理論的論據就是在市場行情將轉勢，由牛市轉入熊市前一刻，每一個人都看好，都會覺得價位會再上升，無止境的升。大家都有這個共識時候，大家會盡量買入了，升勢消耗了買家的購買力，直到想買入的人都已經買入了，而後來資金，卻無以為繼。牛市就會在大家所有人看好聲中完結。相反，在熊市轉入牛市時，就是市場一片淡風，所有看淡的人士都想沽貨，直到他們全部都了貨，市場已經再無看淡的人采取行動，市場就會在所有人都沽清貨時見到了谷底。

（５）在牛市最瘋狂，但行將死亡之前，大眾媒介如報章、電視、雜誌等都反映了普通大眾的意見，盡量宣傳市場的看好情緒。人人熱情高漲時，就是市場暴跌的先兆。相反，大眾媒介懶得去報導市場消息，市場已經沒有人去理會，報章新聞，全部都是市場壞消息時，就是市場黎明的前一刻，最沉寂最黑暗時候，曙光就在前面。大眾媒介永遠都采取群眾路線，所以和相反理論原則剛剛違背。這反而做成相反理論借鑒的資料。大眾媒介全面看好，就要看淡，大眾媒介看淡反而是入市時機。

人有时往往就是这样，嘴贱，手欠，劳神码这么些干嘛？你有你的千言万语，我有我的一定之规。巴黎恐袭、布鲁塞尔全城紧急状态、叙利亚难民蜂拥西南欧、马里中国铁建三位老总遇难、高岗都成同志了，接下来就该林彪同志、黄吴叶李邱同志、江青同志、王张姚同志、突尼斯总统卫队被炸、土耳其击落俄罗斯轰炸机 ......说来，和我们好像没有一毛钱的经济纽带关系，而2毛、3毛、6毛、19毛的利害关系，就摆在上面。

哪又咋地？爱谁谁，爱咋地咋地，还是 keep dilly-dallying 为好，不是吗？

1958年7月，普京（1952年10月7日-）与他的母亲

在不久的将来，如果多个方面的压力全涌到普京跟前，普京可能会感到走投无路。在一本2000年出版的采访中，普京以第一人称，描述了他还是个男孩，生活在昏暗圣彼得堡的建筑里的一段情节：

“在楼梯的平台上，我深刻理解了困兽一词的含义，而且终生难忘。楼梯入口处有成群的老鼠。我的朋友和我经常拿着棍子追老鼠。有一次我发现一只大老鼠，一直从楼道把它追到了角落。

老鼠无处可逃，它突然掉过头向我扑来。我吓了一跳，然后，老鼠开始追我。”