巴克萊∶為防資本外逃 央行考慮

讓人民幣一次大貶至8.16∶1美元

2016年2月24日

巴克萊表示，為了阻止資本外流，把市場預期人民幣將貶值的心理轉變為升值，中國人民銀行正在考慮諸多選項，其中之一就是讓人民幣一次性地大幅貶值。

巴克萊分析師Ajay Rajadhyaksha和常健表示，人民幣須一次重貶25%，才能改變市場心理，但此舉的風險正在升高，因中國的外匯存底大�@。按照目前�@少的速度，未來6至12個月中國外匯存底將跌至令人不安的水準，屆時中國人行將實施資本管制或貨幣緊縮等措施，以阻止資金外逃。

2位分析師指出，所有的選項都帶有危險的成分。若中國人行讓人民幣再次重貶，可能使投資人�@心全球經濟的狀�@，其他央行也可能跟進，以反制中國廉價出口產品全面襲來。而在中國這個出口導向的經濟體，嚴格的資本管制也不會起作用，政策緊縮可能導致成長放緩，造成信用違約。

自去年11月底國際貨幣基金（IMF）授予人民幣儲備貨幣地位後，人民幣兌美元貶值2%。去年8月中國人行引導人民幣兌美元中間價重貶2%，造成全球市場動盪，並引發市場臆測，全球可能掀起貨幣戰爭。

中國人行一直試圖抑制資本外流，並拉抬人民幣匯價，除了開放資本帳，也壓低借貸成本已恢復經濟成長。

繼去年12月外匯存底�@少1079億美元後，中國1月外匯存底再�@995億美元至3.2億美元。巴克萊預估，中國外匯存底的安全水準將是2兆美元至2.75兆美元。

大陸經濟學家李稻葵稱 當前匯率改革周期已結束

2016-02-22 08:20:12 AM

近日有大陸經濟學家針對人民幣匯率問題，承認大陸本輪匯率改革的時間周期已經結束，未來人民幣匯率應該以穩定為主，不能再出現大幅貶值的情�@。

大陸經濟學家李稻葵（1963年12月22日-）2月19日在“中國經濟50人論壇2016年年會”上發表了以上言論，他�@調“匯率彈性是有時機的，現在這個時機已經過去了”、“在沒有大幅度貶值的情�@下，才能將資本帳戶逐步打開。”。

李稻葵還直言，從一些情�@來看，大陸的金融基礎還不穩定，有必要先穩定金融，比如目前中國的3丌億外匯儲備並不足�@多，而且經濟放緩將導致銀行業不良貸款繼續增加，另外，一些企業雖然在A股上市、股價不低，但實際經營狀�@並不好。

就在幾天前（2月13日），中共央行行長周小川罕見公開解釋人民幣政策時，也釋放出穩定人民幣匯率的信號，�@調要以應對投機者為重，“不讓投機力量主導市場情緒”，待市場相對穩定後，人民幣國際化漸行。

金融界分析人士表示，周小川和李稻葵連續發表的言論反映出目前中共在人民幣政策上的重點是維穩匯率。

也有觀點認為，現在正值2月26日到27日G20財長和央行行長會議前夕，中共央行維持人民幣匯率穩定，以避免和�@少G20峰會上針對人民幣匯率的批評和討論。