过去不到一个星期，股市连续下滑，道琼指数从最高点已下跌9.1%。今后股市总反弹与下跌将会交相出现，最后结果如何尚不得而知。

股市自2016年起就已逐步偏高。尽管美国与世界的经济正在回暖，各种股市指标在过去两年一直在增长，未曾有超过5%的正常下调。不少投资者们因种种原因以为换了世道，股市只会涨涨涨，忘记了过去血流成河与尸横遍野的历史故事。

根据股市的重力原理，只涨不跌不可能持续很久，该来的总是要来的。在这种情况下，一有风吹草动（包括利率与通胀的微幅增长），都会引发羊群效应，股市下跌10-15%可说是水道渠成，熊市（下跌20%或更多）的可能性也在增加。

有经验的投资者自2016年中就开始逐步增加现金储存的比重，到现在至少应占总投资量的10-20%。一旦出现熊市，这些现金就起到非常重要的作用，正所谓Cash is king。朋友，您准备好了吗？

韫栋砳

2018-02-06