| 放牛娃變身敢死隊，我也報名參軍了 |
| 送交者: sparker 2020年04月25日13:43:21 於 [股市財經] 發送悄悄話 |
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又是兩周過去了，回顧這兩周華爾街放牛娃和牛群的表現可說是涇渭分明，放牛娃們個個英勇無比，猶如敢死隊衝鋒一般衝上了自己都有點眼暈的高點，AMZN，NFLX都分別創出了自己的歷史新高，TSLA也摸上了玩Melt-up時高點，可是牛群S&P500卻一直圍繞着2800點上下波動，畏手畏腳地裹足不前了。
我看，這可不是一個好現象！ 當牛群不再跟隨/聽從放牛娃號令而自顧自地逃命時，這可能是一個牛群軍心已散即將分崩潰敗的信號，其背後的原因是聽了會讓人不寒而慄的說法----長期持有牛隻的投資人開始賣牛了！ 這些長期持有的投資人都是誰呢？大多是國家主權基金，州政府的退休基金，保險公司，融機構和投資公司（包括巴菲特）。。。這些人的倉位巨大無比，在前一輪的急速崩跌中根本無法操作（因為搶不到跑道），他們需要一個相對平穩又給人以希望和曙光的市場和一段時間。 如果我們以這兩周DJIA指數波動範圍23000—24000來看的話，你會發現其實從4月7日DJIA指數就已經進入這個區間開啟了其“相對平穩的一段時間”了。不知大家是什麼感覺，反正我是覺得相比Nasdaq100指數自4月7日以來的漲幅，DJIA在近三周這麼長的時間裡只徘徊在4%的區間裡無法上漲絕對是一個值得留意和分析的事兒。要知道DJIA的30只股票個個都是大藍籌，正是長期投資人重倉的投資標的。
另一個值得觀察的標誌性事件，巴菲特在35元開始了賣出其持有的紐約梅隆銀行，正是在4月6日開始的那一周發生的（見下圖）。註：巴菲特拋售航空股不具有參考意義，因為航空業和頁岩油行業由於受疫情衝擊其短期前景已經徹底崩壞使得其長期前景失去意義。
當然，你可以說我太敏感了，就憑這點蛛絲馬跡不足以證明長期投資者開始賣股票了。 我也承認，上述都是我從觀察產生的直覺而引發的聯想和猜測，我並非是要說服誰，我是個人投資者，我只對自己負責。具體說，我已經把IRA里長期投資股票的一大部分都賣了，接下來我會尋機逐步把它們全部賣掉。我做空的倉位也已增加到了20%，而且，我還報名加入了空軍。 這並不是說我預計接下來股市不會再度上漲，在一個已然分化的市場中，DJIA和NASDAQ指數都可能再上一個台階（通常的把戲是DJIA和Nasdaq隔天輪番上漲），但我覺得指數本身已不再重要，我更願意觀察DJIA的30只個股加上放牛娃幾個股的動向。同時我也不預計市場短期內會再次快速大幅度地下跌，要知道一個熊市在開始階段的下跌都是相對較緩的。 另外所謂“長期投資人賣出股票”並非是我等小投資者賣出股票空倉的那個概念，對這些長期投資人來說，更多的是“調倉”，即減少高風險股票的頭寸，增加低風險股票（如公用事業股）的頭寸或是增加國債以及黃金的頭寸，甚至不排除有些長期投資人都不賣出持有的股票，僅僅通過賣空股指期貨來對持有的股票進行保值。所以你會看到現在的股指期貨都出於貼水狀態，貼水越多說明“不賣股票只做保值”的人越多。
鑑於做空本身的風險較高，我以前做空都是小打小鬧，這是我頭一次打算以較大的倉位做空， 所以我加入了B-52H Bomber Pilot訓練班 ，要想準確高效地做空，這是必須的。 做空的兩大要素：出擊的時機和轟炸目標的選擇。這也是訓練班的主要內容。 1.無論你是做空指數還是做空個股，都有個時機的問題，做空早了或者做空晚了都不但意味着效率和利潤大大降低，同時還意味着風險的增加。 2.轟炸目標的選擇也很重要，第一是因為你的彈藥有限，第二是因為有些目標的跌幅註定會大於指數或平均跌幅。所以找到這些特定目標進行轟炸將使得有限的彈藥帶來最大的回報。 對我來說，時機的選擇靠直覺，轟炸目標的選擇靠研讀它們的財報和分析判斷相關產業的市場。 我已經選定了一些轟炸目標，也在積極尋找更多可以轟炸的目標，希望在接下來的時間裡我能抓住時機駕着B-52H飛臨華爾街把我有限的彈藥準確地投向已經選定的目標。 聲明：本文不是投資建議，任何參考本文內容所做的投資操作其本人應負全責。
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