每次提到黄金，都会不自觉的想起dama们，但是，不知道黄金还记不记得她们？

首先说明一下, dama 是个创造的英文单词来形容中国大妈。还要说明的是，我喜欢中国大妈，喜欢她们认认真真，仔仔细细的生活态度。中国大妈，dama, 这个词在全球火爆起来的事儿应该是在2013年4月，当时国际金价暴跌，中国大妈纷纷抢购黄金，把金价抬起来，发生了一次中国大妈和华尔街金融大鳄之间的较劲；然而，没过多久，仍然在4月，金价再次暴跌，很多中国大妈被套牢。在金融市场，通常在抢购之后，会出现因为风吹草动而引起的抢抛，所以，2013年那次“黄金风暴” 让中国大妈体会到了什么是投资风险。

那么今年黄金是个什么情况呢？

今年三月份的时候，当通胀达到40年的最高点，俄乌战争开打不久，资本纷纷逃向黄金避风港，当时金价(Gold spot price)是 US$2000/oz。然而，到目前通胀仍然高居不下，俄乌战争还在进行，但黄金的价格跌至了US$1800/oz，让很多黄金投资者困惑，有几个原因可以解释：

1. 如上图所示，大宗商品，特别是黄金价格，通常和真收益率曲线成反向关系。这个链接一周一图看市场(Apr18-22): “真收益率”上升，使投资者可以帮助理解什么是真收益率？为什么呢？因为黄金属于没有收益的资产(non-yielding assets)。如果美联储继续7-8次的升息，那么黄金的价格可能会进一步受到打压；

2. 今年二，三月份通胀上升过快，也黄金价格上涨的重要原因。当时美金的价格有所下降，黄金价格和美金之间也通常是成反向关系的；

3. 如今美金价格不断上涨，对黄金价格来说，是不断向下的压力。

未来黄金价格会是什么样的情况呢？目前全球经济增长速度在放慢，如果欧盟央行，日本央行，和中国央行继续采取低利率政策，那么美金价格继续上涨，可能会使美联储重新考虑升息的速度(请参考链接一周一图看市场(Apr25-29): 美金上涨，美联储会改主意吗？)。如果到今年年底，通胀缓和一些，全球经济增长进一步放缓，那么黄金的价格有可能还会维持在US$1800/oz左右。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议)