一周一圖看市場(Dec4-8):這個套利交易快結束了? |
送交者: 理財煮婦 2023年12月12日13:49:11 於 [股市財經] 發送悄悄話 |
本周四,日本央行行長Ueda宣布,在2023年底和2024年,日本的貨幣政策將變得更加有挑戰性,話音剛一落地,日元對美元匯率迅速上漲超過了2%,因為這個消息清楚地意味着日本將不久結束他們的負利率政策,自從去年晚些時候,日本央行對收益率曲線控制政策做了突然調整,市場一直在耐心等待這個消息。 當投資者們關注日本央行將採取的鷹派貨幣政策的時候,經濟學家們提醒投資者們其實日元升值早在今年11月份已經開始了,為什麼?是因為美國債券收益率的快速逆轉。 當投資者們關注日本央行將採取的鷹派貨幣政策的時候,經濟學家們提醒投資者們其實日元升值早在今年11月份已經開始了,為什麼?是因為美國政府債券收益率的快速逆轉。 在本周一周一圖上可以看到,利率差別對兩個國家貨幣定價的重要性,美國,日本兩個國家10年期債券收益率的差別與美元對日元的匯率變化緊密相關。 當兩國的債券收益率差別逐漸變小的時候,世界主要 carry trade,利差交易,套利機會,也就是投資者們借日本政府債券來買更高收益率資產,如美國債券等,變得不那麼有吸引力了,這樣也會導致日元進一步硬通。其實,這個差別在10月底美國政府債券收益率開始下降就一直在減小,因為投資者們樂觀認為美聯儲會在2024年開始降息。 還有一點對兩國貨幣匯率的影響,雖然不那麼重要,但也值得一提的就是,最近油價的突然逆轉,這對於日本完全石油進口國是非常有利的,而對於,石油淨出口國美國是不利的。 一直長期以來受到關注的日本央行貨幣政策的轉變,最早可能在12月19號年底前最後一次會議上宣布,將會進一步提升日元匯率,然而,投資者們還需要知道,為什麼日元匯率上升是一件重要的事情?那是因為,它表明,美國日本的債券收益率的差別在縮小。 經濟學家提醒那些投機炒作匯率的人們,要記住,一個匯率關繫着兩種貨幣,兩邊都要關注,那麼,在關注日本央行的貨幣政策改變的時候,別忘了美聯儲也在行動,下周美聯儲會議上將宣布的利率決議,將影響美國政府債券收益率,也會對日元的去向產生影響。 |
|
|
|
實用資訊 | |