文明系列·制度技術篇（擴展修訂稿）》

AI共同體的制度原型：從算力聯盟到財富再分配

一、導言

美國七大科技巨頭（Alphabet、Microsoft、Amazon、Apple、Meta、Nvidia、Tesla）陸續發布季度財報，成為全球資本市場的制度信號窗口。除了Meta因一次性稅務調整導致每股收益驟降外，其餘企業幾乎全面超出預期（看好英偉達，將發布於11月19日）。營收增長與利潤彈性並行，顯示出美國AI產業從單點競爭轉入體系化協作的新階段。

這種“體系化協作”並非市場幻覺，而是制度層的真實重構。過去十年間，科技公司以平台為王，爭奪用戶與生態；而2025年後，競爭重心轉為“算力＋協同”，即通過共享基礎設施、標準與算法，實現資本與國家的再綁定。企業已不只是盈利體，更是制度引擎。

二、制度機制觀察

1，算力與平台制度再造

Alphabet在2025年第三季度營收突破1023億美元，同比增長16%。其中雲業務（Google Cloud）收入達到151.6億美元，增長速度顯著超過廣告部門。這標誌着Alphabet正式完成從“流量平台”向“算力平台”的制度轉型。谷歌的Gemini模型、TPU v6芯片與DeepMind應用正在構建“雲上智能生態”，未來利潤不再依賴廣告點擊，而依賴算力出租與AI生產服務。

2，協作轉向共治邏輯

微軟Azure雲收入同比增長約40%，連續三個季度維持高雙位數增速。微軟在財報說明會上明確指出，與OpenAI、Anthropic、Cohere的合作屬於“基礎設施層級共建”。這意味着過去的“技術授權”正演化為“算力共享”。這一共治邏輯形成了美國AI體系的中樞——以Azure為能源，以OpenAI為算法，以企業客戶為訓練場。Meta雖營收強勁（+26%至512億美元），卻因一次性稅務支出159億美元拖累淨利，這正說明孤立的商業模式無法抵消制度性開支風險。

3，資本—國家制度交匯

Amazon公布季度營收1802億美元，同比增長13%。AWS雲營收330億美元，同比增長20%。同時宣布為AI基礎設施擴容3.8吉瓦電力，推出Trainium2芯片，並啟動Project Rainier數據中心。此舉不僅是技術更新，更是國家—資本協同的象徵：能源部、電網與企業共同參與的“AI能源聯盟”使算力成為新型戰略資源。

4，財富分配結構的調整

Apple第三季度營收940億美元，同比增長10%，其中服務業務（App Store、Apple Pay、iCloud）創下歷史新高。它的制度特徵是“生態鎖定＋高附加值服務”，抗波動能力強，但增長彈性有限。相比之下，Meta的財報揭示傳統廣告模型在制度轉型中的脆弱性。若不轉入算力聯盟，其邊際成本將繼續上升。

5，制度的隱性聯盟

值得注意的是，這些企業之間正在出現“非正式聯盟”：Google與Nvidia在超級計算平台上互通；Amazon與AMD合作雲端GPU；Microsoft與Intel共研Gaudi 3架構；Tesla則通過Dojo訓練芯片切入AI基礎設施層。AI共同體已具雛形，它不以合約為界，而以算力共享、算法兼容、資金協同為紐帶。

三、資本與財富再分配視角

1，算力成為新財富源泉

在AI經濟中，算力即土地。誰掌握更多GPU、TPU、NPU資源，誰就占據未來生產資料的壟斷地位。Alphabet、Amazon、Microsoft憑藉雲端算力集中化與訂閱模式，重新定義了“資本積累”的路徑——利潤來自使用權，而非所有權。

2，平台聯盟制度溢價

競爭已演化為協作。Google、Microsoft、Amazon不再互相侵蝕，而是共享技術、共享算力、共享資金。這並非誇張修辭，而是財報現實。微軟將部分Azure算力出租給OpenAI與Oracle，亞馬遜允許Anthropic運行在AWS上，谷歌開放Gemini接口。這種“協作即利潤”的邏輯，使整個生態獲得制度紅利。

3，科技國家制度綁定加強

美國政府的AI政策正通過財政與能源體系嵌入企業運營。例如，美國能源部在2025年批准七座AI超級計算中心；商務部延長AI芯片出口許可豁免期；國會討論算力稅收抵扣方案。政府—企業—資本的協同強化了AI基礎設施的國家屬性。資本市場以更高估值響應——Nvidia與Microsoft市值均創新高。

4，財富流向結構重構

財富流動方向正在改變：從硬件製造和消費電子，轉向數據中心與模型訂閱；從一次性銷售，轉向持續算力租賃；從傳統利潤分配，轉向平台紅利分層。Apple的穩定象徵“舊制度的金本位”，而Amazon、Microsoft代表“新制度的算力本位”。Meta因稅負受挫，正說明制度適應力的差異已決定未來估值。

5，制度成本與長期收益的張力

重資產企業（如Meta、Tesla）承擔的折現壓力巨大；而高接口密度企業（如Google、Microsoft）則受益於邊際收益遞增。制度壁壘越高，利潤周期越長。Meta的稅務波動只是表象，實質在於其尚未完全嵌入AI共同體的協作體系。

四、制度比較與主權註腳

美國AI產業的制度速度來自三重合力：一是資本協同；二是能源配套；三是政府監管寬容度。企業之間的算力合作不僅提升效率，也在客觀上削弱國家與市場的界線。AI共同體正在成為“制度的中間層”：上承國家戰略，下接全球資本。

對中國與其他經濟體而言，挑戰不在技術差距，而在制度速度。算力基礎設施、電力與冷卻供給、稅制與監管配套，必須同步升級，否則AI財富紅利將持續外溢。若不能建立本國的“算力聯盟”，未來的競爭將不再是市場份額，而是制度主權。

制度餘響

這一輪財報季揭示的核心真相是：財富的遷移已完成方向轉折。AI不再是一場技術競賽，而是一次制度重構。美國企業通過協同、共建與共享，把競爭轉化為制度紅利；而資本市場以估值回應，確認這一制度性繁榮的現實基礎。對於觀察者而言，最重要的，不是追逐波動，而是理解制度：誰能將資本開支金融化為長期現金流，誰就掌握未來的財富節奏。