在今年1月觸及14年低點之後，一路走高的歐元已經成為了2017年全球外匯市場上表現最為強勢的幣種。即便僅7月一個月內歐元就上漲了3.6%，看似漲勢有些過度，但外匯交易員仍舊認為歐元將繼續走高，因為歐元背後的巨量賣家。
美國商品期貨委員會(CFTC)公布的持倉數據顯示，在今年5月份以前，對沖基金還一度保持着歐元淨空頭姿態，可是如今對沖大佬們早已從淨空頭轉向了淨多頭。投機頭寸湧向歐元多倉，目前歐元投機淨多頭倉位已達到2011年5月3日當周以來的最高水平。

外匯交易員表示，過去幾年持續處於被低估狀態的歐元終於“翻身做主人”。隨着今年上半年法國大選等歐洲政治風險消散殆盡，歐元區經濟增長動能也開始變得趨於穩健。

不過目前來看，歐元資金流或許已經出現了變化。美銀美林外匯策略研究團隊指出，歐元專項資金流動出現重要變化，表明短期內歐元風險平衡，但可能很快會轉為消極。

歐元實際資金購買是今夏歐元上漲的主要動力。但最新的歐元專項資金流動已經出現停止，同時對沖基金也開始逢高拋出歐元。

如果不是官方部門在過去4周內加速買入歐元，這些資金流動將導致歐元走弱。

外部因素里，美國CPI數據對歐元來說也不是好消息。巴克萊資本預期本周五計劃公布的7月CPI月率將增加0.2%，年率增加1.8%，核心CPI月率將上漲0.2%，年率上漲1.7%。儘管我們預期很多暫時性因素近期會推動CPI走低，但我們也擔心核心商品價格的持續下降。

外匯交易員認為市場不願為美聯儲的加息周期定價，預期今年再次加息的可概率僅為40%。但是在我們看來，美國經濟積極的產出缺口正日益擴大，很可能會支持政策利率的上升趨勢。

再加上保持耐心的歐洲央行，預期貨幣政策分化依舊是歐元/美元戰術性回撤的一個重要因素。