——“保單生效後立即全額借款（即IFA）”策略的運用實例和說明
如果您的資產較雄厚，貸款條件和信譽也很好，而且也很看重分紅保險的特徵和功能，想趁着現在還算年輕、身體條件尚可，儘早購買一份大額分紅保單，但又不想因購買這份大額保單占用一大筆資金而錯失其它也很好的投資機會，那麼，您就可以採用一種叫作IFA（即Immediate Financing Arrangement）的策略或方式。我相信，很多人會對這個IFA策略感興趣，特別是對於那些具有較強的保險理財意識和較多的投資增值渠道的高收入、高資產人士來說，IFA對他們就更有吸引力了。那麼，到底什麼是IFA？IFA到底怎樣運作？下面我們就以購買Sun Life的分紅保險為例來說明。
成先生，52歲，不吸煙，身體健康。作為一個小企業主，他的公司運作良好，生意穩定，每年都有幾十萬（加元，下同）的留存利潤，而且公司也將會長遠發展下去。經過仔細了解和認真考慮，他決定以他為被保人、以公司為保單持有人和受益人，立即購買500萬的分紅保險，因為歲月不饒人，他已經52歲了，在購買分紅保險這件事情上不能再拖延了！通過比較，他選擇了Sun Life的短線現金值高的分紅保險類型，並選擇10年保證付清的付款計劃，每年需付基本保費$440,575。但另一方面，他又不想失去每年這一大筆錢的投資機會，因為他手頭上還有幾個較好的投資項目也需及時進行投資。於是，他決定採用IFA策略來解決這個問題：他在支付了第一年的保費、讓保單生效後立即就將保單抵押給銀行，將所付保費又全部借出來，並馬上用作其它投資，以後每年如此，他只需支付借款的利息即可。累積借款本金總額為：$440,575×10=$440萬，最終以免稅保險賠償額來償還，餘額（即賠償額與借款總額的差額）則留給受益人。
讓我們來看看具體數據 ：假定分紅率按6.25%不變，並假定成先生到85歲身故，則身故賠償金為$1689萬。這筆賠償金首先由銀行控制，銀行要從中扣除成先生生前所有借款總額（$440萬）後才能將餘額$1249萬轉給受益人。談到這裡，有的人會疑惑了：成先生完全是利用銀行的錢就白白創造了$1249萬的免稅資產，這不是典型的空手套白狼嗎？世上還有這樣的好事？其實，成先生還是有投入和付出的，當然，他付出的只是利息而已。但在頭幾年，他只需支付幾萬的利息而已，相對於每年44萬的保費來說，這幾萬的利息只是一個很少的投入，這樣，他就可以把大量的資金及時用到其它的投資項目中去，一點都不耽誤投資增值的時機。10年以後保單付清，他的借款達到440萬的最大值，假定按5%的利息計算，他每年都要支付12萬以上的利息，這看起來有點可怕，其實並不然，因為從那時開始，他的保單現金值以每年26萬以上的增幅在增長，遠超他要支付的利息。假定貸款利率按5%不變，邊際稅率按45%，那麼，他從53歲到85歲身故，33年內共需支付“淨利息”$ 353萬 。這裡的“淨利息”是指實際累積支付的利息總和減去因貸款投資而獲得的利息抵稅額和部分保費的抵稅額後的淨值。所以，這份保單真正的回報應該是：$1249萬-$353萬=$896萬，年化回報率為7.36%！這裡還沒有計算每年將這筆保費全部借出用作其它投資的回報，這是不是很有誘惑力呢？但請別高興得太早，因為並不是每一個人都能夠採取IFA策略的。要想採用IFA策略，做到購買大額分紅保單和同時進行其它投資兩不誤，您至少需要滿足如下幾個條件：
其一，您應該是一個高收入或高資產人士，身體健康，看重並需要一份大額的終身保險來進行遺產規劃。其二，您手頭上還有其它的一些較好的投資渠道，在立即擁有一份大額保單的同時，也需要一大筆資金來及時地進行投資增值。其三，您的信譽和貸款條件良好，容易獲得銀行的貸款。其四，除保單之外，您還有其它的資產可以用作貸款抵押物。我們知道，一般的保單抵押貸款只能借出保單現金值的90%，但採用IFA則需要將保費如數借出，而保單早期的現金值肯定會低於所付保費，那麼，銀行是如何來控制借款的風險呢？答案是：要求您提供額外的資產來做抵押。借款時，保單現金價值按90%控制，額外抵押物按75%控制。我們舉例來說明：如果您年付保費是42萬，第一個保單周年末的現金值是21萬，但您在保單生效的第一年就要將42萬全部借出，那麼，您還需要提供價值$30.7萬的額外抵押物。這個數據是這樣算出來的：21×90%=19；42-19=23；23/0.75=30.7。其五，適合採用IFA的人一定要有很好的理解能力和較強的風險意識，要能夠坦然接受和理智面對將來回報的波動和利率的變化等不確定性，並要有足夠的實力和能力來加以應對。採用IFA的主要風險因素包括：分紅率將來可能會下降，造成分紅保單的回報低於預期；借款投資的利息將來可能會上升，造成支付利息有壓力和過多；借款投資將來可能不太如意，造成回報不如預期甚至產生虧損。
總之，是否要採用IFA策略，每一個人都要根據自己的具體情況來慎重抉擇！而一旦採用了這樣的方法，也一定要保證自己或者公司里還有一些現金以應急需，這樣，就可以在必要時將全部或部分借款提前償還，以降低風險。
