美元全面下跌，兌歐元跌破5個月通道支撐至2個月低點，雖然英國央行本周可能降息，但美元兌英鎊還是跌至8周低點。美國7月ISM服務業指數公布前美元開始下跌，該指數意外回落，從上月的62.2降至60.5，而新訂單指數從59.5升至61.9，就業指數從57.4降至56.2，表明就業市場依然良好。

然而，貨幣投資者的不但沒有因此買進美元，反而更傾向於看空美元。

無論是良好的美國製造業數據（7月ISM製造業指數創7個月高點），還是個人消費強勁增長0.8％，均未能支撐美元。甚至美聯儲最為青睞的通脹指標，6月核心個人消費支出物價指數年比增長1.9％，提升通脹預期的情況下，美元也未能上揚。該數據接近美聯儲2％的通脹目標。

因此，儘管上述數據表明美聯儲繼續緊縮的阻力不大，但是貨幣投資者依然不為所動，其中一個主要原因是歐元區經濟基本面改善，降低了歐洲央行降息的可能。今天公布的歐元區7月服務業採購經理人指數從53.1升至53.5；德國7月服務業採購經理人指數從52.3躍升至53.8；甚至近況不佳的意大利服務業也略顯復甦，7月數據為50.0，4個月內首次呈擴張趨勢。

由於市場預期人民幣近期可能再度升值，商品價格反彈，美元因此承壓。金價連續6日上揚，創4周高點435.60美元/盎司；油價再創歷史新高62.40美元/桶。金價高漲的同時，銅價位於昨日所創歷史新高3，588美元/噸下方，諸如：澳元，加元和挪威克郎等商品貨幣因此受益。

歐元20日均線上穿40日均線，該逐步收窄趨勢表明歐元兌美元夏末可能觸及1.25。儘管我們認為歐元近期有望升至1.24，但是這組匯率月末可能收於1.2350附近，因為美聯儲加息預期依然支撐美元。

英鎊創4周高點，關注英國央行

英鎊上揚近200點至4周高點1.7830，主要因為英國CIPS服務業指數從前值56.3升至56.8，連續兩個月增長。雖然英國製造業繼續收縮，但服務業就業依然良好。

英國央行將於明日宣布利率決定，該數據不會阻止央行降息25點至4.50％。伴隨英國房地產市場逐步降溫，製造業日益收縮，降息預期兩個月之前就開始影響匯市。英國央行上次降息是在2003年6月，隨後2003年秋季至2004年夏季央行連續5次加息25點。由於潛在降息可能性增大，英鎊自5月初至7月持續遭到拋售。因為央行的貨幣政策記錄口氣愈發溫和，貨幣投資者持續拋售英鎊，以至歐元兌英鎊在過去6周內已經上漲6％。

不過，鑑於6月通脹率已經觸及政府2.0％的目標，央行的寬鬆政策應該謹慎。我們認為央行的降息周期不太可能長久，年內降息不會超過2次，因此英鎊較美元、歐元、加元和日元依然有利差優勢。

預計英國明日降息不太可能令英鎊承壓。英鎊兌美元突破了1.8313-1.7272上升通道的50％回撤位——1.78，面臨1.7870阻力，更強阻力位於1.7918——上述通道的61.8％回撤位。如果美國非農就業高於19萬，英鎊兌美元才可能跌破1.77。