判斷美國股市高低的巴菲特指標

隨意生活

2018年4月17日

美國股市有上漲就有下跌，平均6-10年崩盤一次（下跌20%或更多），這在過去60年來似乎是一個必然規律。華爾街專家經常建議大家在股市崩盤後大膽投入資金。可惜的是，在此之前大多數人的錢已經投入市場，崩盤後並無閒錢。少數成熟老道的投資家則在股市瘋漲時期，能夠抗拒誘惑悄悄留下後手，即保留相當一定比例的資金以備崩盤後抄底。

那麼，如何判斷股市的高低呢？雖然股市下一次何時崩盤誰也不知道，衡量股市的高低卻有不少方法，如利用K線的各種形態判斷和參考席勒的S&P500本益比（Shiller PE Ratio）。這裡介紹另一個指標,即巴菲特指標 (the Buffet Indicator，縮寫BI):

BI = Wilshire 5000 Total Market Full Cap Index/US GDP

這裡Wilshire 5000 Index代表了所有股票的總價格。當BI大於1時，股市的總價格大於GDP，股市就顯得高了。例如下圖所示，2000年與2007年股市崩盤之前，BI值在100%以上；股市崩盤之後，BI值跌至60%，乃投資好時期。

雖然跟其它測量指標一樣，巴菲特指標並不一定即時精準，但它對股市大趨勢還是抓得住脈搏的。進入2018年以來，BI值已超過120%，值得中長線投資者警惕。個人建議，投資者不要計較股市瘋漲時的得失，保留至少10-15%的現金，以備不時之需。