油價持續上揚引起物價指數攀升超過華爾街預測，通脹開始顯露出來了，對美股形成沉重心理壓力，三大指數上周全數下跌。道指、標準普爾500指數和納指分別下跌0.39%、0.87%和0.99%，收盤於10559.23點、1219.71點和2135.56點。

　　油價上周初走勢疲軟，但在周五受到國際局勢的影響每桶上漲逾2美元，以65.35美元作收。由於以美國為首的西方國家的經濟組成與十幾年前有很大不同，對石油的實際依賴下降很多,而且對包括石油在內的能源利用率大大提高，況且就相對價格而言(把通貨膨脹因素考慮在內)，現在的油價並沒有達到歷史最高。所以油價對歐美國家經濟和企業盈利的影響並沒有想象中那麼大。但對高油價引起的通貨膨脹壓力不可掉以輕心。

　　分別於上周二和周三公布的消費者物價指數CPI和生產者物價指數PPI雙雙高於華爾街的預測。7月份消費者物價指數上升0.5%，生產者物價指數大幅上揚了1%。好在除去兩大波動較大的食品和能源部分後的核心物價指數的上升幅度降低很多，分別為0.1%和0.4%。雖然一個月的數據並不能代表趨勢的改變，但其中透露的信息值得投資者繼續關注。另一個抑制通貨膨脹的力量是美聯儲。在最近一次議息會議後的聲明中它還表示，將保持循序漸進的加息政策，在確保美國經濟穩健發展的同時，免受通脹的侵蝕。

　　公司季報期可以說已經結束，到9月份以前將沒有影響市場走勢的經濟數據發布。伴隨着高油價，8月份剩下的時間和9月份美國股票走勢不容樂觀。事實上，8月和9月是美股一年中走勢最糟糕的月份，而且9月份是一百多年來道指唯一下跌次數多於上漲次數的月份，平均跌幅達到1.2%。過去6年的每個9月份股市均以下跌收盤，自1980年至2004年的25年間，9月份下跌的有18次之多。

　　美國股市當前的漲勢是從4月份開始啟動的，其間在5月中旬和6月底曾有小幅回落，但並沒有破壞上升趨勢。現在股指又回到了技術面上的關鍵點附近，如50天移動平均線、標準普爾500指數1220點和納指2100點的支撐線等，接下去幾周的交易將決定股市的中期走勢。

　　只要美國經濟的基本面沒有太大的改變，股市僅出現技術層面上的調整是正常和健康的，投資者不但不用驚慌，而且應該抓住時機，選擇強勢行業積極投入。研究發現，促使一個股票上漲的原因，49%是行業本身，31%是市場好壞，20%才是公司自己表現的優劣。所以準確把握股市熱點行業的不斷輪替，是取得良好投資回報的重要一環。

　　按照標準普爾公司的方法，所有上市公司可分為十大類，具體為：能源、財經、健康醫療、工業、資訊科技、基本材料、通訊服務、公共事業、必需消費品和非必需消費品。各行業下還可以分成更細的公司種類。投資者須經常審視行業的強弱以及行業中的市場領導者。