迪士尼+的宣布是經過了很長一段時間才宣布的，外界普遍預期會有這樣的結果。在宣布這一消息之前，迪士尼從分析師那裡得到了一系列升級，在首席執行官鮑勃•伊格爾（Bob Iger）拉開帷幕之前，大眾對這項服務的總體輪廓已經瞭如指掌。

眾所周知，這幾乎不是什麽二元投資事件。 人們會認為，市場的反應肯定是積極的。 但這種熱情讓許多人感到驚訝。 對於這個難題，我們傾向於同意吉恩的回答∶ 價格。

以每月6.99美元的價格，迪士尼 + 將會削弱其他流媒體服務。 它也與 Netflix 形成了鮮明的對比，後者是最初的也是最大的流媒體平台，一直在提高價格，以填補其仍在擴大的資金缺口。

作為建立廣泛用戶基礎的努力的一部分，一個較低的初始價格點是有意義的，而且迪士尼當然不會願意價格永遠保持在那麽低的水平。 但選擇的價格點還有更重要的意義。 這絕對不是利潤最大化，毫無疑問，迪士尼終會提高價格。

但迪士尼 + 的初始定價如此之低，表明迪士尼是來爭奪流媒體業務的桂冠的，而不是落後者。看來迪士尼正在向Netflix發起挑戰。

一個全新的故事

迪士尼 + 不僅僅是一個內容平台。 它不僅僅是一種不同的媒介，人們通過它觀看和享受迪士尼品牌的內容。它也代表了迪士尼公司敘事的根本轉變。 吉恩最近的一篇文章對這一點進行了精闢的總結∶

迪士尼正在創造一個強有力的故事，它將積極奪取市場份額。 因為迪士尼正在創造一種共識，即它將主導流媒體。因為迪士尼想讓所有人都知道德國黑螞蟻生精片，它現在是一隻成長型股票——不是按照russe -1000增長指數的標準，而是按照Netflix、英偉和亞馬遜（Amazon）的標準，請把我們放在你的”籃子“里。”

換句話說，迪士尼 + 將塑造這家公司，將其從一家擁有無可匹敵的知識產權、被視為多媒體盈利機器的公司，轉變為一家被視為高增長的科技股公司。迪士尼堅持這種重新評估，它可能會像Netflix目前經歷的那樣大幅升值。

利潤的奇妙世界

一些分析人士和評論人士已經在摸索“迪士尼是一種服務”的概念，但大多數人沒能領會這種敘事上的改變會對股價產生多大的影響。

正是在這裡，與 Netflix 的比較變得非常重要。 目前流媒體之王Netflix的估值接近1700億美元，這一估值完全建立在對未來巨大增長的預期之上。 儘管價格上漲，而且來自競爭對手的競爭有限，但 Netflix 仍未能扭虧為盈。

另一方面，迪士尼除了擁有世界上最有價值的娛樂相關知識產權外，還擁有一個龐大的盈利帝國。如果它願意，它可以相對輕鬆地資助其流媒體服務。 但其強大的定價能力在眾多平台上得到了一次又一次的證明，這可能意味著它不需要吸收迪士尼 + 的虧損來爭奪流媒體的主導地位——至少不會持續太久。

投資者的視角

以每股233.36美元的價格，迪士尼號稱擁有近2400億美元的市值，持久液市盈率略高於18倍。 這並不便宜，但也不是非常昂貴。

然而，如果新的說法站得住腳，目前的估值可能很快就會變得非常便宜。 別忘了，去年五月，Netflix 確實超過了迪士尼，成為美國最有價值的媒體公司。

如果迪士尼能夠從科技股中分得一杯羹，將 Netflix 提升到令人目眩的高度，那麽它最終可能會徹底得到市場的重新評估。如果迪士尼能夠為流媒體領域的王者地位做出可信的努力，不管它是否會在這一過程中擊潰Netflix，這家公司很可能會發現自己收到了更為慷慨的價格目標。