6月11日，近期不斷創新高的美股遭遇“黑色星期四”，美股三大股指均以暴跌收盤，道指大跌1861.82點。面對美股暴跌，美國總統特朗普又懟美聯儲：美聯儲“經常犯錯”。

　　美股為何暴跌？無限量化寬松下(8.83, 0.33, 3.88%)的“大水牛”行情要終結？

道瓊斯工業指數日K線走勢圖。

　　市場恐慌情緒飆升，美歐股市暴跌

　　6月11日，美股三大股指低開低走，市場恐慌指數VIX漲近50%。截至收盤，道指大跌1861.82點，跌6.9%報25128.17點；納指跌527.62點，跌5.27%報9492.73點，此前一個交易日納指剛剛站上萬點大關創歷史新高；標普500指數跌188.04點，跌5.89%報3002.10點，盤中一度跌近6%，距離觸發熔斷僅差1%。

　　盤面上，波音(189.51, 19.51, 11.48%)跌超16%，領跌道指。美股能源股、航空股、科技股、金融股等均有不同程度的跌幅。

VIX恐慌指數走勢。

　　美國大型科技股中，蘋果(338.8, 2.90, 0.86%)跌4.8%，亞馬遜(2545.02, -12.94, -0.51%)跌3.38%，谷歌(1413.18, 9.34, 0.67%)跌4.29%，Facebook(228.58, 4.15, 1.85%)跌5.24%。金融股方面，摩根大通(99.87, 2.66, 2.74%)跌8.38%，高盛(201.78, 7.65, 3.94%)跌9.1%，花旗跌13.37%，摩根士丹利(46.28, 1.71, 3.84%)跌8.48%，美國銀行(24.78, 0.85, 3.55%)跌10.04%，伯克希爾哈撒韋(271515, 3786.00, 1.41%)跌6.86%。能源股全線走低，埃克森美孚(47.17, 0.99, 2.14%)跌8.85%，雪佛龍(92.39, 3.02, 3.38%)跌8.4%，康菲石油(43.73, 1.61, 3.82%)跌8.17%，斯倫貝謝跌11.64%。

　　熱門中概股多數收跌，阿里(217.64, 2.40, 1.12%)巴巴跌3.77%，京東(57.99, 0.75, 1.31%)跌5.7%，百度(116.27, 4.44, 3.97%)跌4.26%；此前出現暴漲的中概股多數出現暴跌，嘉銀金科跌32.76%，魔線(1.1, -0.08, -6.78%)跌27.61%，房多多(11.75, -0.90, -7.11%)跌20.04%。

　　同日，歐洲股市大幅下挫，法國CAC40指數收跌4.71%，德國DAX指數收跌4.47%，英國富時100指數收跌3.99%。國際油價亦全線下跌，NYMEX原油期貨收跌8.66%報36.17美元/桶，創兩周新低，並創六周來最大跌幅；布倫特原油期貨跌7.98%報38.4美元/桶。

　　美聯儲預計2020年美國經濟萎縮6.5%

　　梳理發現，多數分析人士認為，市場擔憂爆發第二波公共衛生危機，同時美聯儲悲觀看待經濟前景，是美股殺跌主因。

　　6月10日，美聯儲發布最新一期經濟前景預期，預計2020年美國經濟將萎縮6.5%。美聯儲主席鮑威爾表示，今年第二季度，美國實際國內生產總值的下降可能是有史以來最嚴重的。

　　Axicorp首席全球市場策略師斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示，短線和快錢交易員非常傾向於在任何悲觀數據的暗示下立即拋售或獲利了結。

　　另一方面，由於美國反種族歧視抗議持續，美國國家過敏症和傳染病研究所所長福奇10日警告稱，抗議活動可能會導致感染病例增加。

　　根據約翰斯·霍普金斯大學數據，截至北京時間12日7時33分，美國累計新冠肺炎確診病例為2018875例，死亡113774例。

　　儘管，美國多地逐步放鬆防控限制，迪士尼(115.49, 2.85, 2.53%)樂園計劃在7月份分階段重新開放。不過，由於擔心大規模人群聚集導致疫情暴發，加州衛生官員10日宣布，今年將取消科切拉音樂節與驛馬音樂節。另，原定於8月舉行的艾奧瓦州博覽會，自二戰以來首次被取消。

　　據美國媒體報道，德克薩斯州周三新增病例2504例，為單日最高。佛羅里達州本周新增8553例，為單周最高，而加州的住院人數達到5月13日以來的最高水平，過去10天中有9天人數增加。

　　不過據美國媒體CNBC報道，美國財政部長姆努欽11日表示，即便新冠肺炎感染病例再次激增，美國也不應當再度令經濟停擺。“這會造成更多的損害，不僅僅是經濟損害，還有因為擱置而導致的醫療問題。我們不能再次關停經濟活動。”

　　特朗普發布推特(33.4, 0.37, 1.12%)稱美聯儲“經常犯錯”

　　面對美股暴跌，美國總統特朗普11日發布推特表示，美聯儲經常犯錯。非農數據表現很好，我們將會有非常好的第三季度和第四季度，而2021年將是最好的一年；疫苗和治療方法也將很快會提供。

　　今年3月以來，美聯儲通過零利率和無限量化寬鬆（QE）為市場注入流動性，並通過一系列信貸工具向企業、城市和州提供貸款。截至上周，美聯儲的資產負債表已從3月初約4萬億美元飆升至7.21萬億美元。

　　不斷擴張的赤字問題引起了不少人的擔憂。雙線資本CEO、有“新債王”之稱的岡拉克（Jeffrey Gundlach）近日表示，“雙重赤字”（財政赤字和外貿赤字）是美國的難題，由於採取激進的政策，美國的“雙重赤字”正在急劇擴大，這將威脅美元在國際市場的穩定。

　　美股史詩般的反彈行情或終結？

　　“機構資金並沒有真正參與本輪美股的上漲”，岡拉克（Jeffrey Gundlach）表示，美股很可能會從目前的高位下跌。近期，散戶投資者造就了美股史詩般的反彈，但聰明且經驗豐厚的大戶投資者對此持懷疑態度。獨立研究機構莫尼塔也認為，美聯儲擴表所產生的資金，並不是推升美股的主要力量，推升美股的資金主要應該是居民部門和槓桿資金。

　　國泰君安香港認為，當前美股定價已經考慮了最樂觀預期，充分反映全球疫情改善和流動性寬鬆的利好，未來投資者需警惕如下風險：一是經濟放緩對企業衝擊需要審慎評估。二是美聯儲流動性的獨舞最終會停止，當前流動性寬鬆的預期過於樂觀，邊際需要修正。三是企業的ROIC（資本回報率）和WACC（加權平均資本成本）正在收窄，令未來美股波動風險上升。

　　“投資者必須認識到，疫情並未結束，全球貿易也未全面開放，本輪美國經濟大概率不會‘V’型反彈。美股盈利可能不會很快修復至疫情之前水平，當前美股可能透支了未來數月的上漲空間。投資者需要警惕未來不及預期的因素，以及美聯儲收緊貨幣政策的風險。”國泰君安香港稱。

　　莫尼塔認為，美股後續有兩種可能性：第一種可能是估值出現均值回歸，短期內大幅下跌，並帶動指數出現大的調整；第二種可能是盈利消化估值，盈利上、估值下，帶動指數繼續上升。從歷史上互聯網泡沫和金融危機後的經驗來看，第二種情況的可能性要更高一些。“如果沒有特別超預期的黑天鵝事件，美股短期內大跌的可能性已經很小，未來美股估值會適當向下調整，但指數仍然大概率會保持向上走勢，只是反彈速度會放緩。”

　　在資本市場，歷史總是不斷重複上演，美股後續會如何，有網友調侃：準備搬來板凳，坐等是否再現熔斷。你又怎麼看？