因天價報酬肥己而被天下萬夫所指的牛腰證卷交易所前主席格拉索已經下台快二年了。他在台上時力推倡立股市報價用公制單位，棄用美國股市歷來沿用的英制單位。

這樣做，格拉索的道理有三：第一，從股市市場群的深度看，格拉索意圖把國外市場的資金吸引到美國。為了讓外國市場方便交易美國股票，他必須把美國歷史沿用的英制單位改為公職單位，從1/8這種報價方式變為0.10這種公制單位報價。這樣做，將美國股市的報價方式同國外其他市場統一起來。為國外資金來扭腰交易提供很大方便。

第二，有利於股票報價提高效率。 原來用英制報價時，最小單位是1/8。有些股票的買賣價差達1/4之多。這種差價之有利於莊家低價吃進，反手高價賣出，不利於廣大投資者快速進出市場。 而改成用公制報價後，買賣差價從過去的起碼1/8， 即 0.125， 變成現在的可以只有1分錢的差價。這種價格效益（efficiency）有效地拉近買賣價差，方便大眾投資者的快速進出， 也抑制了莊家操縱股價的潛力。試想，買賣價差只有一分或幾分錢，莊家辛辛苦苦不過才賺幾分錢。他的狂熱交易衝動自然就不再了。這樣，也等於阻止了莊家炒作行為，減少了他的瘋狂追求。

第三，這種公制報價縮小了買賣差價，其實是廣大投資者受益。 過去，你剛買一隻股票，比如microsoft，中間差價大，有1/4 或者3/8 之多。等於買進就虧錢。 不等Microsoft漲1/2，或者0.50元，你就不能打平賣出。現在，你可能用25元買進，用24.95元賣出。這中間的0.05元就不再是障礙。所以，買賣價差不大，投資者願意多進出市場，有很大的積極性。這個公制報價方法對大卷商的盈利是個打擊。過去是，卷商們可以用24 3/4（24.75）買進微軟，轉身用25元賣給大眾投資者。這中間的 1/4就是他們的利潤。一天下來，幾百萬股的交易，可以輕鬆進帳幾萬元乃至十幾萬元。現在，變成24.95後，他們最多用25元賣給投資者，才賺區區5分錢。要不是為了生意要做的話，這種薄利，美國人是看不上的。所以，這種公制方法的真正受害者是股市的莊家。這可是眼看着能下金蛋的雞變成了只能下瓷蛋的了。不過，這些卷商們心裡有苦，嘴上也不能說。敢犯眾怒的愣頭青畢竟不多嘛。 另外，別人不說，我還是明哲保身為好，何必出頭說話昵。 是故，格拉索的英制改公制順利完成，幾乎沒有遇到任何抵抗。

筆者過去常作日交易和swing trade. 前者，日交易，各位一看就明白。這是說，當天買賣進出，謀求蠅頭小利，積少成多，集腋成裘。這小利少到什麼程度？可能買進1000股Cisco, 每股只賺1/8 或1/4，前後不過十幾分鐘，見好就收。錢進了口袋，姓禿就行了。不在乎我賣了後他又猛漲了1/2。這種做法，要求日交易幾十次，每次都只求1/8-1/4，不能貪。而且，你進場後，如果該股在你訂好的期間內，該漲不漲，或者反而掉些，那你就必須堅決清倉出場，決不可留戀不舍，非要等那股價回到你的買價，再高於你的買價，才怏怏出場。這樣，十有八九你會很快在一筆交易中被套住，越虧越多，直到大傷元氣甚至血本無歸方才認輸收手。 作日交易，最忌諱這種不見棺材不掉淚的炒手。

Swing Trade, 先把它翻譯成“盪鞦韆交易。“ 這指的是， 你見到某隻股因為股市大勢不好無辜下降，而公司本身並無負面消息。這給你提供了一個好的買點。你認為可以等幾天待回到一個較好價格再出手。這種不求1/8，求一元或者更好利潤的交易方式，有些像坐鞦韆蕩來蕩去。故得名Swing Trade 其實，這也是短期交易行為，同樣是追求小利快錢，沒有也不願多想股票的半年以後的潛力。

這兩種方法的共同點是資金入市時間短，所處的風險不算大。因為，一個濫股票的下降雖有隔夜掉一半的可能，更多的濫股票還是慢慢地掉下去。大多數投資者都在小虧時心存僥倖，企寄它回升。等濫股掉到很糝的時候，早就不看股價絕望了。這種坐等天上掉麵包的傻頭傻腦行為，無異於慢性自殺。 所以，在實際操作上，日交易和鞦韆交易的風險反而小於所謂的長期投資套牢。

在英制單位時期，筆者常常出個比市價稍低的買價。也常常能夠買進。再回身出個比市價高些的賣價，同樣也常一會兒就賣掉。 這樣，來回二次就有1/8多出來。也是筆額外的小錢，使得賬面上好看許多。那時，一天做個幾百元不是太困難的事。

股市報價用公制不利於日交易。 過去的二年中，公制單位使得買賣價差縮小。中間只差幾分錢。這就極大限制了盈利的區間， 看好個時機跳進去，拿到好價格。可是現在的莊家不再急於提高股價。等了半天，才上漲了10分錢。按照日交易機理，該漲不漲，就應該出手。這樣，10-13分錢就賣掉，合着進出一次才賺100元上下。這點利潤也忒少了。現在，一天如果做10筆進出的話，做個幾百元還是可以，知是要費很大力氣了。而且莊家也採取不同提價辦法：常常突然把日股價提高，叫你入場找不到感覺，出場唯恐錯過好價。 既考驗你的判斷能力， 也考驗了你的定力。

不可忌論，日交易比較費心思。常常是撿了芝麻，掉了西瓜。 常常是半年回頭看某隻牛股，一拍大腿，“哎，早先那幾千股要是留到現在的話，我可就發了。“ 比如，Google, 在新發行時，掉到88元，我買進，當天每股賺了2元。二個月前，這股票漲到了450元。你說我是不是該給自己一刀？

不過，日交易的人群主要把日交易作為生意做，作為工作做。每天給自己賺500-1000元是基本目標。到了下午4點鐘前，日炒手就會賣掉股票換成現金了。他不會持股過夜，省得早上起來發現股市大掉，他的股票大掉。何必着那個急昵。作日交易的人群對股票交易有股熱情，執着。他把每次勝利出場作為一種享受。這勝利出場可以是賺了幾百元，也可以是小虧出場。重點在準確地判斷市場和股票走勢。

現在由於資金的限制，筆者無法專職作日交易。一旦找到合適資金合作，必會炒掉老闆，自己在股海里弄潮衝浪，一逞快意。

老禿筆 03-16-2006