歐盟的terminal rate 正在接近4%,正在接近美國的 terminal rate,關於 the terminal rate,請參見鏈接。
我們先看看通脹率,歐洲二月份的通脹率是8.5% y/y,低於一月份的8.6% y/y,但仍然高於預期的8.3% y/y。更重要的是,主要歐盟國家的月通脹率在上升,德國 0.8% m/m; 意大利 0.2% m/m;法國 0.9% m/m;西班牙 1.0% m/m 。
更讓投資者們失望的是,coreCPI (除去價格波動很大的食物和能源部分的通脹率)上升較快,達到新的高度5.6% y/y。目前,歐洲的通脹率受到能源價格的影響漸小,而因為勞動力市場的火熱,服務部分的影響在增大,同時,俄烏戰爭使得歐洲食品價格在上漲。
現在,我們看一看歐盟債券市場,目前債券收益率上升到,近年來,前所未有的高度,見上圖。
德國兩年期政府債券收益率上升到3.2%,是2008年來的最高;目前市場將歐盟央行的terminal rate 定價為近4%,而二月初這個數字是3.4%,這和美聯儲的 higher- for-longer 升息前景是一致的,所以市場預期歐盟央行在三月份的會議將升息0.5%,這幾乎是肯定的。